內存市場更新：
- Counterpoint 預測 DRAM 季度環比增長 20%。- TrendForce 的預測更為保守，傳統 DRAM 為 13-18%，NAND 為 10-15%。- 摩根士丹利將第三季度 PC DRAM 預測從 3-8% 上調至季度環比增長 15-20%。這些籃子並非完全可比，但主要結論是供應緊張狀況仍然持續。SK 海力士 CEO 和董事長均確認，在美國 IPO 之後供應緊張可能會持續到 2030 年代。- 據報道，三星正在尋求第三季度 DRAM ASP 季度環比上漲高達 20%，LPDDR 漲幅可能超過 20%。這將是繼第一季度 +90% 和第二季度 +60% 之後的第三次連續季度漲價。這高於 TrendForce 的預測，但如果價格上漲持續，$美光科技(MU.US)（美光科技）和 SK 海力士可能會跟進。- TrendForce 預計第三季度服務器 DRAM 合同價格將上漲 13-18%。多年期供應協議限制了部分大型美國雲客户的漲價幅度。這意味着沒有長期協議（LTA）且在該協議之外銷售的增量體積將吸收最大的漲幅。- 據報道，SK 海力士計劃在其新的長期協議（LTAs）中取消價格上限，以便現貨市場的上行空間直接傳導，而 $美光科技(MU.US) 的短期合約（SCAs）則設有地板價和天花板價。- TrendForce 估計，到 2026 年，HBM 將消耗前三大供應商 22% 的 DRAM 晶圓投入，但僅產生 9% 的 DRAM 位元產量。到 2027 年，這些數字將上升至 30% 和 13%。這種不成比例的晶圓消耗是傳統/服務器 DRAM 保持稀缺的主要結構性原因，即使資本支出增加。- 關於 HBM4 本身，2027 年的合同談判將在 2026 年第四季度左右進行，Digitimes 模型顯示 HBM4 價格將從 2026 年下半年約 $2/Gb 轉向明年的 $4-5/Gb。- 摩根士丹利認為 NAND 供應不足的情況將持續到 2027 年。- TrendForce 預計成熟 SLC NAND 價格在 2026 年下半年將上漲 120-170%，受限於成熟節點產能收縮及 MLC 向 SLC 遷移驅動。這對 $閃迪(SNDK.US)（西部數據）、鎧俠和 $美光科技(MU.US) 是正面利好，而 $慧榮科技(SIMO.US)（芯成半導體）提供控制器槓桿效應。- 值得注意的是，鎧俠已提交美國 ADS 上市申請，$閃迪(SNDK.US) 已將 NAND 產品定價提高兩位數，並將與鎧俠的合資企業延長至 2034 年。- $美光科技(MU.US) 最近也在廣島啓動了一項價值 1.5 萬億日元的擴建項目，目標是在 2028 年夏季前後交付先進 DRAM 和 HBM。
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- S
僅是一些關於存儲器的匯總更新：
- $美光科技 (MU.US) 牽頭在廣島進行新的 1.5 萬億日元投資，約合 93 億美元。（這對迪斯科公司、愛德萬測試、瑞翁、東和來説是利好的傳導）因為資本支出是本地化的。- 摩根士丹利指出，NAND 閃存將持續短缺到 2027 年，因此 $西部數據/鎧俠 (WDC.US) 這類廠商以及 $慧榮科技 (SIMO.US) 和上游廠商都會感到高興。- 摩根士丹利對旺宏電子/華邦電子仍然特別看好。- 瑞銀預計 2026 年第三季度 DDR 合約的平均價格將上漲 32% | 第四季度上漲 18%，而之前的預期是 17% 和 12%。- 瑞銀預計 NAND 閃存價格將比前一季度上漲 30%。- 據報道，三星計劃在第三季度將 DRAM 價格提高 20%。TrendForce 最近預測第三季度 DRAM 合約價格將比上一季度上漲 13% 至 18%，因此這一漲幅超出了預期。需要注意的一點：很多人看到 20%... 並認為與之前幾個季度的 70-80% 相比不算多。但如果你將某物提高 100%，然後再提高 100%，再提高 30%，由於是複利計算，這比人們估計的要大得多。類似於追蹤通貨膨脹。我從年初開始就已經對我關注的存儲器相關股票做出了到 2028 年的預測...我只是坐觀其變，看着這一切在各種 “內存優化” 和 “他們不可能一直這樣漲價！” 的噪音中展開。 - M
$半導體(CP00062.US). Jack
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$慧榮科技(SIMO.US) 的股票代碼本應該是 SUMO。這是我們一段時間以來見過的最強的 PEG 蠟燭圖之一。PEG 給我們帶來了不錯的交易機會，我們會在接下來的幾期內容中發佈更多相關信息。
- A
媒體報道，台灣股市上市公司 11 月銷售額同比增長 17%，達到 4.67 萬億新台幣（1497 億美元），創歷史第二高，環比增長 0.68%。歷史最高紀錄是 9 月的 4.68 萬億新台幣。
- 富士康以 8443 億新台幣領跑- 台積電 3436 億新台幣- 緯創 2806 億新台幣- 文曄科技 1165 億新台幣- 廣達 1929 億新台幣前五名中，AI 服務器製造商（富士康、緯創、廣達）與兩家半導體公司平分秋色。$台積電(TSM.US) $日月光半導體(ASX.US) $聯電(UMC.US) $慧榮科技(SIMO.US) $奇景光電(HIMX.US)來源：Dan Nystedt
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Marvell 可能會在本週二（12 月 2 日）發佈本季度最有趣的第三季度報告。全球內存芯片短缺導致價格飆升，而 Marvell 是內存/存儲控制器芯片的王者。1/10 $邁威爾科技(MRVL.US) $閃迪(SNDK.US) $慧榮科技(SIMO.US) $Rambus(RMBS.US) $西部數據(WDC.US) $希捷科技(STX.US) $美光科技(MU.US)
來源：Dan Nystedt
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據媒體報道，引用工業技術研究院（ITRI）的數據，台灣半導體產業產值將在 2026 年達到 7.1 萬億新台幣（2320 億美元），較今年的 6.5 萬億新台幣（2120 億美元）增長 10%。與 AI 相關的芯片將繼續引領增長。$台積電(TSM.US) $日月光半導體(ASX.US) $聯電(UMC.US) $奇景光電(HIMX.US) $慧榮科技(SIMO.US) #mediatek #guc #alchip #semiconductors
來源：Dan Nystedt
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據路透社報道，中國黑客針對台灣半導體行業和投資研究分析師發起了一場網絡間諜活動。報道指出，雖然竊取半導體商業機密的黑客行為並不新鮮，但來自幾個與中國有關的黑客組織的持續攻擊顯著增加。$台積電(TSM.US) $聯電(UMC.US) $日月光半導體(ASX.US) $奇景光電(HIMX.US) $慧榮科技(SIMO.US) #mediatek #semiconductors
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