Tower半導體（TSEM.US）股票論壇、討論與社區帖子

S

Serenity8月30日早上06:26

看到一些我在 X 上互動過的人呈現出一種模式，這讓人有點失望：

- 試圖與同一批受眾建立聯繫，然後迅速轉向激進地將其貨幣化

- 當我選擇不參與或放大付費羣組時，他們就會感到不滿

- 拋出個人化或非邏輯性的攻擊，並試圖將這種行為重新包裝為僅僅是基本面觀點不同

我剛加入 X 時，很多金融內容都圍繞着手錶/私人飛機 + 期權展開，還有那些承諾提供 “華爾街秘密” 的付費社區，以及那些曲折的線條圖表。

我一直想做點不一樣的事情，那就是公開分享我的研究和推理過程，讓所有人都能看到。

我認為鑑於我的粉絲增長情況，這一點確實引起了大家的共鳴。

但當然，這種增長也會給那些商業模式依賴於利用 X 將受眾引流至付費服務或昂貴付費牆的人帶來摩擦。

儘管起初聲稱會將訂閲費提高到 100 美元，但我的訂閲費幾個月來一直是 1 美元，並將保持在最低水平。

我所有的核心論點都在主時間線上免費發佈。我本可以將更多內容放在付費牆後面。我只是不想這麼做。

我只是更喜歡公開分享這些想法，讓每個人自己判斷。

許多想法已經得到了很好的驗證：$AXT公司(AXTI.US)、$Nebius(NBIS.US)、$Aehr測試系統(AEHR.US)、$美光科技(MU.US)、$英特爾(INTC.US)、$EWY、$邁威爾科技(MRVL.US)、$Lumentum控股(LITE.US)、$RPI、$IQE、$SOI、$Tower半導體(TSEM.US)、$Arm(ARM.US)、$Coherent Corp.(COHR.US)，還有很多。

另一些則遇到了意想不到的行業延遲，比如 $LPKF 的玻璃基底和 Auros 的混合鍵合技術。

有些還在 2027/2028 年持續發酵中，包括 $SIVE、Foci、Shunsin、$Churchill Capital XI(CCXI.US)、$XFAB 以及更廣泛的 CPO/人形機器人主題。

還有一些是全新的，比如用於 DDR2/DDR3 的 Etron/ESMT。

還有許多像從 $捷普(JBL.US) 到 Murata 再到 $MaxLinear(MXL.US)，我只是出於樂趣分享，看看這個想法是否正確。

並非每個想法都會正確。這是研究的一部分。

但我更願意擁有一個人們公開發布論點和推理過程的 X，這樣每個人都能從中學習。

而不是一個信息越來越多地消失在 100 美元的付費牆後，或被 engagement-bait（互動誘餌）噪音稀釋的 X。

希望我能幫助在 X 上創造一種新文化，而不是放大舊文化。

Tower半導體

USTSEM

E

Equity research8月10日下午02:07

野村證券：全球光激光芯片生態系統與競爭格局

InP 晶圓

AXT $AXT公司(AXTI.US)

住友電工 $5802.T

JX 先進金屬 $5016.T

Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)

Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)

Epi 外延片

IQE $IQE.L

Landmark Optoelectronics $3081.TW

VPEC $2455.TW

Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)

Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)

Sumitomo Electric $5802.T

晶圓設備

Aixtron $AIXA.DE

Veeco $維易科精密儀器(VECO.US)

Taiyo Nippon Sanso $4091.T

CW/EML 激光器

Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)

Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)

Sumitomo Electric $5802.T

Mitsubishi Electric $6503.T

SiPho 代工

Tower Semiconductor $Tower半導體(TSEM.US)

GlobalFoundries $格芯(GFS.US)

TSMC $台積電(TSM.US)

芯片設備

FormFactor $Formfactor(FORM.US)

Keysight Technologies $是德科技(KEYS.US)

Anritsu $6754.T

Tower半導體

USTSEM

E

Equity research7月24日晚上06:14

摩根士丹利：Soitec

財務表現與預估

> F1Q27 超預期：營收為 1.13 億歐元，超出市場預估 6%，同比增長 23%（超越公司 15% 的指引）。

> 強勁指引：F2Q27 營收增長指引超過 30% 同比，遠超 4% 的一致預期。

> 顯著盈利上調：摩根士丹利將 FY27–FY29 的營收預估上調 8–19%，並將 FY28 和 FY29 的 EPS 分別上調 43% 和 32%，預計至 FY29 EPS 接近 8 歐元。 💡

核心投資驅動因素（光子學 SOI）

> 增長引擎：卓越的表現和指引主要受 AI 數據中心高速光互連對光子學 SOI 需求的推動。

> 營收翻倍：管理層明確指出，光子學 SOI FY27 營收預計將翻倍以上，成為市場預期的催化劑。

> 長期趨勢契合：Soitec 的卓越前景與主要廠商擴大硅光子（SiPho）產能的行業順風相吻合——如 Tower Semiconductor、STMicroelectronics 和 TSMC。預計光子學業務將從 FY25 佔 Soitec 營收的大約 8% 增長到本財年約三分之一。

情景分析（目標價案例）

> 牛市情景（€300.00）：假設 RF-SOI 復甦更強，且光子學 SOI 增長更激進、加速，為 10 歐元的盈利能力鋪平道路。

> 基準情景（€200.00）：假設光子學 SOI 多年增長，RF-SOI 正常化，對 CY28 (FY29) EPS 應用 25 倍倍數。

> 熊市情景（€80.00）：假設 RF-SOI 復甦較慢，光子學增長較弱，對摺現後的熊市盈利應用 20 倍倍數。

P

Paradi Lab7月16日早上08:55

$IQE 最近表現不佳，這很不幸。

然而，自五月以來，我們只有淨利好消息：

$Tower半導體(TSEM.US)

$MACOM科技解決方案控股(MTSI.US)

話雖如此，$IQE 似乎只是在經過幾個月拋物線式上漲後進行重置（類似於 $SIVE 等其他高 Beta 值股票）。

而且，中國對鎵和磷化銦原料的出口限制正在推高投入成本，管理層也表示他們正在與客户分擔這種痛苦。

我也在考慮一個事實，即幾年前他們的資產負債表差點毀了他們——現在這個問題解決了，這要歸功於作為與長期協議掛鈎的戰略投資者，MACOM 投入了 4500 萬英鎊。

$IQE 是少數幾家能夠以真正有意義的規模供應磷化銦外延片的西方外延片廠商之一。

而進入數據中心的每一個光互連都離不開磷化銦。

Tower 之所以沒有簽署多年供應協議並在過程中解決長期的專利糾紛，並不是因為它有其他獲取供應的途徑……

所以目前，你擁有：

修復的資產負債表。

與 Macom 的錨定戰略合作伙伴關係。

已簽約的磷化銦產量。

光子學方面的選擇權。

然而，風險絕對是真實存在的，請不要僅憑我的話就採取行動……

他們過去曾存在執行問題，例如，在無線業務部門投入了過多內部資源，而該部門在過去幾年裏一直在緩慢消亡。（他們現在正在糾正這一點，從他們的投資者演示材料中就能看出）。

當然，還有長期的稀釋歷史。以及中國風險影響投入成本。

像我們目前所處的這種回撤，都是遊戲的一部分。

在高度波動的業務中，回報也高度波動。

E

Equity research7月13日下午03:55

大摩談 CPO：

當行業最終觸及 “銅牆” 時，有哪些傳輸方案？

“在傳統可插拔光模塊的功耗、帶寬和密度限制日益嚴峻的推動下，共封裝光學（CPO）正成為 AI 數據中心網絡的關鍵架構轉變。”

“降低互連功耗是最切實的近期收益，CPO 可能將光互連功耗降低約 50-80%。”

“主要參與者包括交換平台領域的博通和英偉達，光引擎和光子學領域的 Lightmatter、Ayar Labs、Marvell/Celestial AI 和 POET，硅光晶圓廠產能領域的台積電、GlobalFoundries 和 Tower，以及激光器供應領域的 Lumentum、Coherent 和 Sivers。”

E

Equity research7月11日晚上06:32

IEEE：CPO 生態系統

硅光器件製造商

英特爾 $英特爾(INTC.US)

台積電 $台積電(TSM.US)

三星電子 $005930.KS

格芯 $格芯(GFS.US)

高塔半導體 $Tower半導體(TSEM.US)

外部激光器供應商

Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)

Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)

英特爾 $英特爾(INTC.US)

古河電氣 $5801.T

Molex

蘇州天孚光通信 $300394.SZ

VCSEL 製造商

博通 $博通(AVGO.US)

Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)

Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)

Adtran $亞川公司(ADTN.US)

Trumpf

Vertilas

世界先進 $5347.TW

基板供應商

欣興電子 $3037.TW

揖斐電 $4062.T

新光電氣工業 $6967.T

AT&S $ATS(ATS.US).VI

南亞電路板 $8046.TW

三星電機 $009150.KS

uLED 製造商

艾邁斯歐司朗 $American Shared Hosp(AMS.US).SW

日亞化學

Lumileds

晶圓代工廠 + 封測廠

台積電 $台積電(TSM.US)

日月光 $日月光半導體(ASX.US)

安靠 $艾克爾科技(AMKR.US)

英特爾 $英特爾(INTC.US)

三星電子 $005930.KS

格芯 $格芯(GFS.US)

矽品精密 - 日月光子公司 $日月光半導體(ASX.US)

IBM $IBM(IBM.US)

ODM + OEM 廠商

富士康 / 鴻海精密工業 $2317.TW

Fabrinet $Fabrinet(FN.US)

捷普 $捷普(JBL.US)

玻璃中介層供應商

康寧 $康寧(GLW.US)

英特爾 $英特爾(INTC.US)

ColorChip

設備/計量供應商

是德科技 $是德科技(KEYS.US)

FormFactor $Formfactor(FORM.US)

ficonTEC - 羅博特科子公司 $300757.SZ

柳下技研

Data-Pixel

Sumix

連接器/插座供應商

US Conec

先進光通信 - SENKO 集團子公司 $9069.T

康寧 $康寧(GLW.US)

住友電氣 $5802.T

古河電氣 $5801.T

Teramount

白山

Orbray

Twinstar

光纖供應商

康寧 $康寧(GLW.US)

住友電氣 $5802.T

藤倉 $5803.T

普睿司曼 $PRY.MI

OFS - 古河電氣子公司 $5801.T

長飛光纖光纜 $6869.HK

Tower半導體

USTSEM

P

Paradi Lab6月15日上午09:55

$IQE 與 $Tower半導體(TSEM.US) 簽訂了一份為期多年的磷化銦外延片供應協議。

你明白這對 IQE 來説有多他媽的巨大嗎？

$Lumentum控股(LITE.US)

$MACOM科技解決方案控股(MTSI.US)

$Tower半導體(TSEM.US)

一個有趣的小知識：IQE 在 2022 年起訴了 Tower 公司，指控其盜用商業秘密以獲取專利。

所以這份與 Tower 的協議讓 IQE 在射頻絕緣體上硅類型 + 工程化襯底/層轉移應用上保持靈活性，且無知識產權風險。

並且將前敵人轉化為客户——這總是一個巨大的看漲信號，表明該公司的產品至關重要。

S

Serenity6月6日早上08:45

好吧... 又是些關於 $XFAB 的週末洗澡時冒出的想法。

我仍然覺得它可能是下一個 $Tower半導體(TSEM.US)，只是目前還處於早期階段，市值才 14 億美元？

他們有點跳過了當前這一代（$Tower半導體(TSEM.US) 正在從中獲得量產訂單），去競爭 2027 年下半年 CPO 規模化擴張的拐點（$日月光半導體(ASX.US) 的文件提到 Xfab（又名 photonixFAB）專注於 CPO）。

通過構建一些用於激光器的黑科技 MTP（轉移印刷）架構，並搭配 TFLN 等其他技術。

基本上屬於下一代集成 IP，當然，他們在良率方面仍然落後。

但 $英偉達(NVDA.US) 正在評估它用於收發器/交換機，看它是否能實現量產爬坡。這些規格/組裝是由 $諾基亞(NOK.US) 設定的。（順便説一下，英偉達為此也投資了諾基亞，這些交換機/網絡設備）。

如果他們的 MTP 供應鏈能運作起來...（例如 Smartphotonics 提供激光器，歐洲玩家進行組裝）。

它基本上會隨着 $英偉達(NVDA.US) 的量產爬坡而爬坡，就像為什麼英偉達與 $Tower半導體(TSEM.US) 簽署了長期協議一樣？

下行風險？

已經低於重置賬面價值了，當然還能跌得更低，但通常到一個點就差不多了。

也許未來幾個月會有更多來自《芯片法案 2》的補貼。如果進展不順利，還有 SiC（同比增長 152%，SiC 晶圓出貨量同比增長 195%）/GaN 功率半導體的上行空間。

歐洲人 / 大語言模型會説 “哦，評估並不意味着未來一定有合同！”。

這有點不同，因為歐盟在背後支持這項努力和 $XFAB，為了主權光子供應鏈。

這不是你典型的公司 + 超大規模雲廠商的評估，因為 $英偉達(NVDA.US) 想對歐洲監管機構示好。如果英偉達只待在美國/台灣/中國，他們可能會很惱火。

所以，如果他們能讓這種 MTP 黑科技在大規模生產中奏效，感覺幾乎可以肯定英偉達/諾基亞會在某個小小的 14 億美元硅光代工廠進行量產爬坡，或者至少給他們一些較小的合同作為甜頭。

就時間線而言，也許只是早了幾個月，因為量產爬坡在 2027 年下半年/2028 年上半年（這正好與 CPO 規模化擴張的時間線吻合）...

或者只是未知，因為他們給項目起了個愚蠢的名字，比如 photonixfab？

叫 XFAB Photonics 會不會更好？這樣機構/篩選器在查看 CPO 硅光代工廠商時就能聯繫起來？

汽車行業中期也應該會走出低迷，自動駕駛會加速這一進程（台積電董事長昨天的評論説，AI 汽車是台積電與機器人並列的增長動力）。所以他們的核心業務中期也應該會加速。

顯然，市場/歐洲人想要一個 “英偉達簽署 20 億美元以上合同，XFab 2027 年量產爬坡！” 的消息。

但到那時，它將成為一家 90 億美元以上的公司，你就錯過了所有的上漲空間。尤其是因為所有分析師/機構都對這類公司的量產預期視而不見...

通常不投資處於評估階段的公司，但這似乎因為歐盟主權 + 政府支持而風險大大降低，而且如果他們的 IP 能成功，還有英偉達 + 諾基亞在那裏提供量產支持。

我認為市場可能遺漏了些什麼... 作為歐洲的 CPO 概念股，其長期上行價值幾乎沒有被定價。

Tower半導體

USTSEM

S

Serenity5月21日凌晨04:37

以防你想搶跑下一個重大催化劑：

$英偉達 (NVDA.US) 6 月 1 日台北 Computex/GTC 主題演講應該會大力看漲台灣光學生態系統？

就像我在英偉達美國活動上做多$Tower Semiconductor(TSEM.US) 和其他股票時那樣。

訊芯、台表科、光寶科、精成科技，以及我的許多英偉達光子學生態系統投資組合，可能會在那裏被重點提及或獲得間接催化。

來源：Serenity

M

Michael Burry Tracker5月18日中午12:57

突發：利奧波德·阿申布倫納剛剛提交了他 2026 年第一季度的 13F 文件

關於他最近的 13F，你需要了解的一切

前十大持倉：

1. VanEck 半導體 ETF $SMH [看跌期權] — 20.4 億美元

2. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) [看跌期權] — 15.7 億美元

3. 甲骨文 $甲骨文(ORCL.US) [看跌期權] — 10.7 億美元

4. 博通 $博通(AVGO.US) [看跌期權] — 10.1 億美元

5. 超威半導體 $AMD(AMD.US) [看跌期權] — 9.69 億美元

6. 布魯姆能源 $Bloom Energy(BE.US) — 8.79 億美元

7. 閃迪 $閃迪(SNDK.US) — 7.24 億美元

8. 美光科技 $美光科技(MU.US) [看跌期權] — 5.84 億美元

9. CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) — 5.56 億美元

10. 台積電 $台積電(TSM.US) [看跌期權] — 5.35 億美元

新增持倉：

• $SMH, $英偉達(NVDA.US), $甲骨文(ORCL.US), $博通(AVGO.US), $AMD(AMD.US), $美光科技(MU.US), $台積電(TSM.US), $阿斯麥(ASML.US), $英特爾(INTC.US), $康寧(GLW.US) — 全部為看跌期權

• $美光科技(MU.US) [看漲期權] — 4.22 億美元

• $台積電(TSM.US) [看漲期權] — 3.55 億美元

• $閃迪(SNDK.US) [看漲期權] — 3.89 億美元

最大增持：

• CleanSpark $CleanSpark(CLSK.US): 股份數 +648%

• Riot Platforms $Riot Platforms(RIOT.US): 股份數 +87%

最大減持：

• CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) [看漲期權]: 股份數 -83%

• 布魯姆能源 $Bloom Energy(BE.US): 股份數 -36%

完全清倉：

• 英特爾 $英特爾(INTC.US) [看漲期權] — 原持倉 7.47 億美元

• Lumentum $Lumentum控股(LITE.US) — 原持倉 4.79 億美元

• EQT 公司 $EQT(EQT.US) — 原持倉 1.33 億美元

• Tower 半導體 $Tower半導體(TSEM.US) — 原持倉 8500 萬美元

總結：他保留了 AI 基礎設施的多頭倉位，並新開了 84.5 億美元針對科技和半導體板塊的看跌期權。