$Strategy(MSTR.US)現在離最高點，已經跌 80%；上一輪牛熊轉換，是跌了 90%。

當然，沒有哪一次是一模一樣的。

可以統計下，其他加密股的跌幅，和上一輪對比。以及數字貨幣等。

另外一個維度是，幣價和挖礦成本負值時長，礦工的破產，縮減產能，也可以對比上一輪熊市情況

路徑推演：

後面應該會有不少項目，機構，交易所，跑路、破產，上一輪 FTX 大家都很熟悉。

為什麼會發生，因為幣圈是法律灰色，基本沒什麼監管，加上這些機構風控水平都很差，再加上幣波動非常大

這波熊市的觸發點就是去年 10 月那波小幅暴跌，但流動性枯竭，槓桿清算規模達 190 億-200 億美元，山寨幣跌幅達 30%-70%，人氣盡無

等各種破產、跑路這些事件，出來幾個後，情緒才會逐步平穩。

這一輪不同的地方，是美股依然強勁，所以估計 MSTR 不會跌 90%，如果美股也開始跌了，那他妥妥 90% 的了

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)