2025 年度投資覆盤

又到了一年一度覆盤的時刻。坦白説，我有些畏懼——如果回首發現這一年毫無成長，那才是真正的可怕。今年是我的 35 歲了，男人到了 35 歲， 總得好好回顧一下。每年初一又恰好是我的生日，熱鬧喧囂下，冷靜思考一下過去一年生活工作投資。給自己一份生日禮物。

生活工作

25 年是特別魔幻的一年。有壓力，有委屈，但也伴隨着太多新鮮的體驗。回頭看，這一年過得密度非常非常高。

工作上，保持了一如既往的好奇心和好勝心——做新事，拿新結果，不做膽小鬼的又一年。

生活上，我開始了固定的力量訓練和健康飲食。到 26 年初，體脂到了 18% 以下，不是一個發福的中登。健康是一切的基礎，這件事我會持續做下去。

投資

2025 年，我個人賬户的投資收益約 12%。大概在 28 歲的時候，完成了單位 RMB 到 A8，總覺得 30 歲要完成 A9 。但 35 了，也還差一點點。

整體投資認知，在去年認知的基礎上，今年又深化了一層。

核心認知："草台班子"與糾錯效率

這個世界，無論政府還是企業，本質上都是"草台班子"——任何環節都可能出錯。關鍵不在於會不會出錯，而在於糾錯的速度和效率。

這個認知再次驗證了我持倉 QQQ 和 BTC 的邏輯：

QQQ（納斯達克 100 指數）$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) 

它是美股前 100 家科技企業的集合。指數機制本身就是一套優勝劣汰系統——糾錯效率低的企業會被自動剔除，留下來的是持續增長的贏家。它匯聚了 100 位頂級 CEO 的智慧，代表的不是"大而不倒"，而是 "大且持續進化"。

回顧三次技術革命，就能理解科技對經濟增長的驅動力：

• 蒸汽時代：讓世界走出馬爾薩斯陷阱，全球人均產出增長率從約 0.1% 躍升至 1%~1.5%，核心產業效率提升 50-500 倍
• 信息時代：互聯網技術對成熟經濟體 GDP 增長貢獻率達 10%~21%，全球生產總值增加數萬億美元
• AI 時代：到 2030 年 AI 將為全球經濟貢獻 7-15.7 萬億美元增量，全球勞動生產率預計以每年 1.5%~3% 的速度複利增長

BTC（比特幣） $Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC.US)/USD(BTCUSD.HAS)  

除了"不可增發"和"去中心化"的基礎共識外，在 AI 時代持有它還有更深一層的邏輯：當未來 AI 助手之間需要協作、結算時，它們會選擇某個政體發行的法幣，還是全球通用的去中心化貨幣？答案不言而喻。

TSLA（特斯拉）$特斯拉(TSLA.US) 

我的組合中始終保留了這個單一標的。今年不展開講，26 年大眾會重新認識它——全面無人駕駛和 AI+ 機器人助理的時代，將在 26 年加速到來，而特斯拉會是起點。

再看 24 年的策略回顧

總結了幾條策略原則，今年依然適用：

• 選擇長期趨勢型標的：QQQ、BTC、TSLA——極少數不受短期噪音影響的標的
• 長期持有，定期買入：不擇時、不頻繁交易、只買不賣
• 關於 TSLA 的特殊説明：馬斯克是這個時代最稀缺的企業家，他主導的企業增速遠超常規。如果他離開特斯拉，我也會重新評估這個標的

此外，我在兩年前清倉了所有非美股持倉。用一個比喻來解釋：

如果美股是全世界最大的賭場，每隻股票是一張賭桌。桌子的人氣，你以為是桌子本身貢獻的，其實很大程度上是賭場在設定規則。想賺錢？要麼坐在和賭場關係好的桌子上，要麼換個賭場——但除了美股，還有哪個賭場有這樣的流動性和深度？

所以，索性不去坐那些彆扭的桌子。

寫在最後

人、錢、事。允許萬物穿身而過，允許萬物不做停留。

祝我們在新的一年，都能輕裝上陣，堅定前行。

（用去年比較滿意的 2 張照片收個尾）