$霸王茶姬(CHA.US)、$蜜雪集團(02097.HK)都小漲。新茶飲上市潮過去之後，兩家的股價都進入了漫長的估值消化期，門店擴張數據沒壞，但資本市場已經不為開店速度單獨付錢了。

往後真正能讓估值重新起跳的，大概率是單店模型的利潤率拐點而不是門店數——哪家先交出這個證明？我押供應鏈攤薄路徑更清晰的$蜜雪集團(02097.HK)，$霸王茶姬(CHA.US)的客單價故事要等海外門店驗證。