$NVDA 頭肩頸標準型態，作為期權交易視角該怎麼看

$英偉達(NVDA.US) 的股價跌破頸線後，曾經小反彈兩天，如今又再次下跌並站在我所繪製的頸線上。股價下週一、二究竟會收在頸線上方或下方，相信會給出明確的答案。

輝達近期相關訊息: 

1. 鴻海（Hon Hai / Foxconn）銷售優於預期（7/5 多帖熱議）：作為 NVIDIA 伺服器主要組裝夥伴，鴻海最新季度/月銷售優於預期，被視為 AI 需求持續強勁的實質指標。 

2. NVIDIA 完成史上最大規模$250 億公司債發行（超額認購約 3.4 倍），利用低利率環境再融資、優化資產負債表

上一次寫輝達的分析文是 06/27，當時剛剛跌破頸線 (194.8)。過了幾天再來看輝達，股價小反彈但現在又落回頸線位置。這個形態相當不理想，儼然就是一個頭肩頸的結構

在六月初曾經出現一個比左肩更高的右肩，原本以為股價即將續漲，不料接下來走了一山還有一山低，説它是一個「falling wedge」比較牽強了，因為標準的「falling wedge」不應該有左肩的存在。

目前股價就站在頸線上，明後天的交易中，如果股價再一次進入頸線下，那就更加確信進入 177~194 的箱型震盪區間內。

輝達近期股價下跌時，波動率曾經觸及全年低位 (~30%)。如果只看這一項數據，那我們可以斷定多頭的最佳買點還沒到，因為股價如果能夠持續弱勢整理，股價不斷緩跌，末期引起市場參與者恐慌，波動率應該重新上升到近期高點 (如今年二月中)。

波動率先跌到底部，交易冷清，股價續跌引發波動率在股價末跌段繼續上漲，那也會是多頭建倉的買點。

上圖是近期的波動率走勢，隨著兩個交易日的小反彈，波動率也出現些微的彈升。如今股小跌，再一次站在頸線上，除非股價強彈，否則我預估之後幾天波動率會持續下降。

極低的波動率，如果搭配財報周的節奏，利用財報效應必然推高波動率，也能為多頭創造好的建倉時機。

上圖是兩年期的隱含波動率差值，這張圖可以看到差值還在震盪上升的態勢中

但上升斜率有越來越平緩的跡象。 我們希望波動率差值可以觸及 +20pts，那將會是一個局部股價谷底的買入信號。

上圖是未來 36 天內所有期權的波動率，每一個看跌期權的波動率都大於看漲期權。

即便 AI 產業好消息不斷，但市場參與者展望未來一個多月的時間內，都還是以追買看跌期權為主流，防守股價下跌。

上圖是近期的波動率差值，這張圖就可以很清楚看到大家對於看跌期權的追買。skew slope 越來越正，嚴格來説，六月初開始，輝達的期權交易就出現了看跌期權買盤逐漸升温的態勢

這個上升趨勢直到最近幾個交易日，擴大震盪但依舊保持上漲的基本格局。對於想要建倉的多頭，這是一個好的現象，但仍然必須繼續等待。

上圖是股價報酬與波動率的相關係數。相關係數很可能指出股價底部就在附近，如果能夠像今年四月那樣保持一段-0.75 的狀態會更理想，

但兩個交易日中出現股價反彈，似乎推動了相關係數上漲，如果接下來的一週股價繼續盤整，或許就能為相關係數保持在-0.75 創造機會。相關係數現在已經呈現正面的信號，如果能夠反覆觸及強負相關-0.75 會更理想。

總結: 以一整年的股價數據來看，現在的股價並非相對低點。波動率差值還不夠正，相關係數則表現相當正面，已經觸及-0.75。本週三以前，股價將會對於是否守住頸線給出明確答案。