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当市场仍在争论谁将成为下一个AI赢家时，英伟达CEO黄仁勋已经给出了他自己的答案之一。 他称$ Nebius.US和$Coreweave(CRWV.US)为“世界级AI云”。 这不仅仅是一句过誉的赞美——它建立在一系列已经启动的大规模合作和资本承诺之上。 先从$ Nebius.US说起。 目前围绕Nebius最受关注的事件之一，是其与Meta价值270亿美元的AI云合作。 同时，该公司正在与英伟达展开一个5GW规模的合作——而英伟达本身已向Nebius投资了20亿美元。 对于AI基础设施领域而言，客户、算力和资本往往是三个最关键的变量，而Nebius一次性在这三个方面都获得了支持。 现在来看$Coreweave(CRWV.US)。 CoreWeave已成为过去几年AI云领域最受关注的名字之一。 该公司与Anthropic达成了价值数十亿美元的云服务合作，并与Meta签署了一份价值210亿美元的云服务协议。 与Nebius类似，英伟达同样向CoreWeave投资了20亿美元。 看看这份合作伙伴名单——Meta、Anthropic、英伟达——每一个都是当今AI价值链中最重要的参与者之一。 这也意味着AI模型公司、AI平台公司和AI基础设施提供商之间的联系正变得越来越紧密。 值得注意的是：过去几年，市场更多地关注模型层和应用层。 但随着训练规模不断扩大，推理需求快速增长，算力、数据中心、电力供应和云基础设施的重要性持续上升。 而NBIS和CRWV的共同点是，它们都深度参与了本轮AI基础设施的扩张。 当英伟达向这两家公司注入数十亿美元资本，并持续推进合作时，市场自然开始重新评估这些AI云平台在未来价值链中的位置。 AI竞争可能不仅仅是模型之间的较量。 越来越多的资本开始关注的是运行在这些模型背后的基础设施网络。 而在那个领域，NBIS和CRWV已经成为不容忽视的名字。

1/黄仁勋证实了这一点。Vera CPU现已部署在Anthropic、OpenAI、SpaceX和Oracle。🤖这是英伟达的第二款数据中心CPU。第一款是Grace（2021年）。Vera专为一项任务而打造：智能体AI。2/Grace = 通用高性能计算。Vera = AI智能体的编排层。当Claude或GPT-4o运行多步骤自主任务时，GPU负责推理。CPU则处理决策逻辑、工具调用、记忆检索、循环控制。这就是Vera的工作。💻3/为什么首先选择这四家客户？Anthropic + OpenAI：生产级智能体系统已大规模运行。SpaceX：星链的自主地面网络正需要这种CPU。Oracle：云基础设施合作伙伴，早期部署顺理成章。4/黄仁勋还表示，中国将“逐步开放”。但没有给出时间表。但Vera进入四大顶级AI实验室，而中国却无法获得H200，这告诉你英伟达近期的增长来自哪里。不是中国。而是地球上其他所有的AI实验室。🇺🇸关注英伟达第三季度财报。数据中心收入中Vera的搭载率是需要追踪的新指标。

英特尔在其18A工艺公布后上涨4.43%。这是真正的卷土重来，还是仅仅昙花一现？

NVIDIA 在同一交易日上涨 6%，ARM 上涨 16%。这两个数字之间 10 个百分点的差距说明了一些问题。ARM 将其 CPU 架构授权给所有制造基于 ARM 芯片的公司：苹果、高通、NVIDIA。今年假日季出货的每一台 RTX Spark 笔记本电脑、每一台上线的 Vera Rubin 数据中心机架、来自任何地方任何制造商的每一款新的基于 ARM 的设备——ARM 都能获得版税。NVIDIA 将 ARM 用于 RTX Spark 是 ARM 的直接收入事件。📈这是 RTX Spark 的配置图：20 核 ARM CPU，6144 个 CUDA 核心（性能达到桌面级 RTX 5070 水平），Blackwell GPU 架构，3 纳米制程，45-80W 功耗范围。戴尔、联想、华硕、微星和微软 Surface 都将在 2026 年假日季前推出设备。这是 NVIDIA 的首款笔记本电脑芯片。PC 市场是他们唯一尚未主导的领域。现在他们正直接进攻该市场，而高通和英特尔同时都处于火力交叉点。进入 Computex 前的市场共识是 NVIDIA 是一家数据中心公司。而现在的共识是，NVIDIA 是一家横跨所有形态的 AI 计算公司：数据中心、工作站、笔记本电脑，最终是边缘设备。这种总可寻址市场（TAM）的重新评估，正是其股价 6% 涨幅所反映的。ARM 的 16% 涨幅反映了同样的洞察，但位于技术栈的更上一层。

NVIDIA × Microsoft × Arm Speak Out in Unison: The PC Industry Is About to Change!

美光周四公布财报。内存股最近涨疯了。请继续冲啊 🔥

Two new data centers announced, powered by renewables, and Wells Fargo just upgraded with a $387 target. Google is quietly building the AI infrastructure moat while everyone stares at the GPU shortage narrative. $Alphabet(GOOGL.US) $Alphabet - C(GOOG.US) 

美光赢得英伟达HBM4订单才是真正的看点。现在的内存周期由AI而非消费驱动——估值倍数有望扩张

🚨 这非同小可，很多人只把它当作又一个上涨日来看待。并非如此。 英伟达（NVDA）单日暴涨超过6%，安谋（ARM）更是飙升近16%。实际情况是：英伟达正通过一系列新的AI芯片更深入地进军个人电脑市场，这款新的超级芯片直接瞄准了英特尔和AMD。 看吧，这是英伟达正式加入CPU战局。多年来，故事的核心一直是用于训练的GPU。现在，他们也想分一杯你笔记本电脑内部芯片的羹。 安谋为何暴涨16%？因为这次进军个人电脑的战役是基于安谋的设计架构。当英伟达扩大版图时，安谋就在架构上坐收租金。这就是市场今天达成的交易。 我的看法：我认为这是市场正在重新为英伟达定价，从“AI训练公司”转变为“想要占据每一个计算插槽的公司”。这是一个宏大得多的叙事。 一句忠告：安谋单日16%的涨幅是巨大的。如果产品时间表推迟或发布未达预期，这样的涨幅可能很快回吐。我对其战略方向持乐观态度，但不会去追高这16%的涨幅。📈

$ Circle.US 今天又跌了。是价值陷阱还是买入机会？🤔

英特尔这周简直疯了 🚀 加入了马斯克的Terafab项目，与特斯拉/xAI合作——股价飙升了约15%，涨到近59美元。有人说是炒作，有人说是逆转 🤷‍♂️ 18A代工厂终于有了真正的客户。还以140亿美元从阿波罗手中完全收回了Fab 34的控制权。据传与谷歌/亚马逊达成了先进封装协议。 但是呢…代工厂上个季度仍然亏损了25亿美元。良率显然只有约60%，而特斯拉订单需要80%以上。预计4月23日的财报会是负面的。 分析师们意见不一：KeyBanc看涨至70美元，汇丰建议卖出。经典。 目前全靠马斯克的叙事在支撑。真的有人在买入，还是只是在看戏？🤔

Marvell Technology (MRVL) 今天盘后发布财报。该股目前报196.33美元，在2026年几乎翻了一番。期权隐含波动率如预期在财报前走高。市场普遍预期2027财年第一季度每股收益为0.80美元，营收为24亿美元。作为参考，整个2026财年的营收为81.95亿美元，同比增长42%。市场已经消化了很多预期。情况很简单：如果定制芯片（ASIC）的营收超过6亿美元，并且数据中心网络部门确认环比加速，那么伽玛风险敞口将反转，做市商将开始买入正股以对冲他们的看涨期权空头头寸。这种机械性动态可以在财报发布后的交易时段将MRVL推高至205美元以上。如果业绩指引不及预期或AI ASIC交付时间表出现任何疲软，股价将迅速回落至175美元。高波动，高方差，关注收盘前一小时的期权资金流。关于台积电：2026年下半年3纳米晶圆价格上涨15%，2027年预计再涨10%，这并不难解读。需求超过供应，台积电心知肚明。目前每片3纳米晶圆的成本约为2万美元。承受这一成本的客户——苹果、英伟达、AMD、Marvell——之所以愿意支付，是因为在这个制程节点上没有替代选择。这就是最根本的定价权。Marvell的每一颗定制ASIC芯片都是在台积电生产的。如果管理层在今晚的电话会议上评论晶圆成本转嫁问题，那么这对于2027财年的利润率假设就值得密切关注。如果业绩或指引大幅改变局面，这些观点可能随时改变。

COIN和CRCL仍然没有赶上比特币——它们还需要一些时间追赶。