淡墨青衫

目前市场短期趋势破位，但非牛市终结。以 QQQ 为代表的科技股短期上涨趋势已被暴力跌破，连续两天的放量大阴线破坏了过去两周的盘整平台，属于短期趋势的破位，并不代表 2026 年全年牛市的终结。这种情绪化的恐慌抛售通常会在 48 小时内引发技术性超跌反弹，预计周四或周五会出现修复性阳线，这是减仓或调仓的机会，而非盲目加杠杆的信号。暴跌背后的核心逻辑，在于市场对 AI 商业化落地的耐心正在消失...

有研究机构（TDC）传出甲骨文可能为了给 AI 数据中心扩张腾出现金流而进行大幅裁员，且部分银行对其融资表现出谨慎态度。此事件并非只会影响一家公司，它标志着 AI 投资从 “讲故事、抢份额” 阶段转向 “看回报、看资产负债表” 阶段。这提高了 2 月美股波动的 “地板”，市场开始重新评估 AI 基础设施投资的可持续性，尤其是高资本支出公司的融资成本。如果银行对 AI 项目融资变得谨慎，将导致企业资本成本上升，从而压缩估值倍数...

特朗普正式提名 凯文·沃什 接替鲍威尔担任下一届美联储主席，沃什主张一套双轨框架，即通过坚定缩减资产负债表来换取更低的基准利率。降息对于股市利好估值，但缩表抽走流动性，整体中性偏空。高估值成长股和小盘股压力大，现金流充沛的质量股更抗跌，债市会导致收益率曲线短端利率下行，长端因赤字问题上行，利好短债，利空长债。特朗普可能通过理事会席位的填补，实现对美联储的实质性掌控...

昨晚美股大地震，不仅是微软，整个软件板块（SaaS）都在经历一场惨烈的 “重定价”。总结几个核心逻辑，大家参考：SaaS 的黄昏？以前软件靠 “卖人头” 收席位费。现在 AI 智能体一个人干十个人的活，席位费逻辑直接崩塌。ServiceNow、Salesforce 的暴跌不是业绩不行，是市场在怀疑它们的商业模式会被 AI Agent 颠覆。存储芯片的暴政：三星、海力士把产能全给了 AI 用的 HBM...

美联储维持基准利率在 3.5% - 3.75% 不变，这是 2026 年首次政策决定，也是继去年连续降息后的暂停。经济增长稳健，劳动力市场疲软的表述被弱化，预计 2026 年可能仅剩一次 25 个基点的降息，预计在年中，前提是通胀持续回落至目标水平。$微软(MSFT.US) 营收和 EPS 均超预期，但由于 云业务增长放缓 以及 资本支出（375 亿美元）高于预期，导致盘后股价暴雷。长期看好...

标普 500 指数逼近 7000 点创新高，纳指持续抬头，但道琼斯指数受医疗保险板块拖累表现较差。当日成交量较上周平均水平低约 15%，显示大资金尚未进场，目前的上涨主要由散户和算法交易推动，市场呈现矛盾状态，一部分人买入科技股赌美联储预期好转，另一部分人买入黄金等避险资产赌接下来会有大事发生。财报驱动风险偏好回升，市场关注现金流和经济韧性...

本周是美股最繁忙的一周之一，标普 500 指数中有 102 家公司即将公布业绩，包括苹果、Meta、特斯拉和微软等科技巨头。由于地缘政治风险、美国财政预算僵局（政府面临停摆风险 ）以及对美元信用危机的担忧，资金大量涌入贵金属市场，黄金价格持续走高，向 5700 美元目标迈进 ，白银价格波动极剧，日内一度暴涨后回落。特朗普威胁若加拿大与中国达成贸易协议，将对加国商品征收关税。纽约联储开始询问日元汇率...

下周美股生死局，七姐妹中有 4 家财报发布，神仙打架？！鲍威尔会不会在美联储决议里面硬钢川普呢？英特尔财报大暴跌之后会怎么走？你的持仓准备好迎接下周的过山车了吗～~~～随着本周格陵兰岛关税风波的缓解，科技股在周中出现了反弹，同时代表小盘股的罗素 2000 指数连续 14 个交易日跑赢了标普 500 指数，创下了 96 年起来的最长连胜记录。可以看出市场的广度正在改善，下周迎接我们的是超级权重股财报的密集发布...

周五的大盘波动比周四小，整体呈现上下震荡的态势，属于经历了一周大幅震荡后的 “消停一天”，周线收出下影阳线，虽然本周相较于上周仍是下跌的，但下影线的出现显示了低位回升的力度，整体向上趋势未改。下周存在继续上攻的可能性，但也可能先下探至 6866 附近再拉升，下周后半程的表现将非常关键，因为将受到多家大盘股财报的影响 ，短期阻力位关注 7053 。英伟达在英特尔暴跌的背景下，英伟达表现稳健...

美国 2025 年三季度实际 GDP 年化增长率达到 3.7%，远高于长期平均水平。这表明在持续高利率下，美国经济依然具有韧性，暂无衰退迹象。川普政府对关税的口风软化，表示不会对欧洲盟友加征新关税，并有望在格陵兰问题上达成框架协议。这为市场解除了重大的外部风险，促成了近期的强力反弹。强劲的经济数据意味着美联储降息的迫切性降低，高利率可能会在较长时间内维持，这对高估值股票形成压力...

今天的走势是非常典型的 “多空拉锯战”，开场热情、午后冷静。虽然早盘有强力修复，但摸到关键位置后出现回吐。这种走势说明资金虽然排除了最极端的剧本，但仍不愿立刻抹平风险溢价早盘大涨是因为川普在达沃斯讲话中明确排除了武力获取格陵兰的选项，被市场视为降温信号。午后回落则是因为欧洲议会暂停了与美国的贸易协议推进，并计划召开紧急峰会，对峙态势导致风险溢价再次抬高。金价持续走强，十年期美债收益率虽略有缓和...

关税威胁升级是主因，特朗普提出 2 月起对欧洲征收 10% 关税，6 月可能升至 25%。此外，最高法院未就关税合法性给出明确裁决，增加了市场的不确定性 。SPY 和 QQQ 跌破了关键支撑位，多头模式从进攻转为防守。市场节奏， 并非恐慌性踩踏，而是普遍的卖压，每波反弹都显得动能不足 SPY 跌破关键支撑位 679，可能进一步下探至 675 甚至 671 附近 QQQ 收在 610 生命线以下...

老特会 P 图？！

$标普 500 指数(.SPX.US)

这一周全球市场及科技界的重大事件和趋势： 1. 宏观经济与政策风险通胀指标来袭： 本周将公布美联储最看重的 11 月核心 PCE 通胀数据。如果数据反弹，可能会冲击市场对降息的预期 。 特朗普关税风波： 特朗普称将对欧洲八国加征 10% 的关税（理由包括格陵兰岛收购争议），欧洲多国对此强烈反对，并威胁反制美国大科技公司，这可能引发地缘政治和贸易风险升温 。 政治人物动态： 特朗普将出席达沃斯论坛...