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我曾担心第三季度会因关税影响和消费者支出减少而表现不佳。好市多表示：同店销售额增长 +9.8%，每股收益 4.93 美元，会员费收入增长 +10.7%。我又成了小丑 🤡 真不该看空这只股票

现在断言：戴尔将在两周内凭借 AI 基础设施势头创下历史新高，其 1670 亿美元的全年指引尚未被完全定价。截图留证 📸

Anthropic 以 9650 亿美元估值并非泡沫——这是一个信号。本轮投资者并非散户的 FOMO 行为。他们是主权基金和做过尽职调查的主要战略投资者。当 IPO 发生时，公开市场将在此基础上支付溢价。截图这个 🏹

快手核心营收仅增长 3%，但 Kling AI 增长了 300%。基础业务已成熟，但 AI 产品增长足够快，足以改变营收结构。如果 Kling 到 2027 年能实现 20 亿美元以上的年度经常性收入复合增长，那么对 $快手-W(1024.HK) 的估值逻辑将完全不同。这就是赌注所在🧠

美光单日上涨 +19% 至约 906 美元是一次完全的伽马事件。在进入第三季度业绩指引发布前，做市商在 800-850 美元行权价区间内持有大量看涨期权空头头寸。随着该股因瑞银上调评级（目标价 1625 美元）以及 HBM4 供应售罄的确认而跳空突破这些行权价，做市商别无选择，只能买入正股进行 Delta 对冲。这种机械性需求放大了现货价格的涨幅，远超仅凭基本面指引修正所能产生的幅度。其市值达到 1 万亿美元，既是期权头寸动态的作用，也是盈利质量的结果。

下一个需要关注的关键价位是 880 美元。这是财报发布前期权持仓的顶部。如果该股因任何获利了结行为而回落至该水平并守住，技术结构将保持建设性，伽马支撑将转变为有效的基础。若在缺乏新的基本面催化剂的情况下跌破 880 美元，840 美元将很快成为下一个目标。美光期权链的隐含波动率现已升至高位，此时考虑针对现有头寸卖出备兑看涨期权是值得的，尤其是在 7 月 1 日实际第三季度财报发布之前。该日期是下一个真正的波动率事件，目前期权链定价约为任一方向 7% 的波动。

瑞银 1625 美元的目标价给多头提供了叙事锚点，而供需数据（50-65% 的需求未满足，全年 HBM4 售罄）确实强劲。但在指引毛利率为 81% 且市值达 1 万亿美元的背景下，进入 7 月 1 日的局面要求实际第三季度数据至少符合指引。任何营收不及预期或毛利率指引下调都将急剧逆转伽马动态。这些观点可能瞬息万变。

从 140 美元起就已经持有 MRVL 了，所以今晚我只是看看而已啦。财报前不卖，也不加仓。无论数字如何，AI 定制芯片的论调是一个 2-3 年的故事——一个季度改变不了什么 💤

我的埃克森美孚仓位本周下跌了约 5%。不是因为业务发生了变化。因为川普周一说了些话，市场随之变动，然后他周二又说了相反的话。我买入埃克森美孚是为了股息...

在卢比奥的最新声明中，我认为市场真正应该关注的不是 “还有多少天的谈判”，而是那句 “霍尔木兹海峡必须保持开放”。因为...

财报日下跌 1%。红利依然完好。就继续收着这 6%，别想太多。💤

$阿里巴巴(BABA.US) 计划中的 T-Head AI 芯片部门 IPO 是阿里巴巴下一轮上涨的真正催化剂吗？