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甲骨文（Oracle）的 Jupiter 项目是一次大规模的 AI 押注，但前路不会平坦。电力短缺、天然气管道延迟、建设成本上升、巨额资金需求以及执行风险都可能对利润率及现金流造成压力。我看好长期的 AI 需求，但 Jupiter 必须证明其交付能力。
0819 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、市场传出消息，国内放宽英伟达 H200 芯片进口限制，相关算力板块情绪受到带动。若政策正式落地，能够缓解国内算力供给紧张问题，方便云厂商与大模型企业扩充算力，利好英伟达对华出货预期。目前该消息仅为市场传闻，尚未有官方文件佐证，存在预期落空的风险，后续重点关注正式细则与配额规模。2、朱雀三号遥二运载火箭于东风商业航天创新试验区点火升空...
0819 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、市场传出消息，国内放宽英伟达 H200 芯片进口限制，相关算力板块情绪受到带动。若政策正式落地，能够缓解国内算力供给紧张问题，方便云厂商与大模型企业扩充算力，利好英伟达对华出货预期。目前该消息仅为市场传闻，尚未有官方文件佐证，存在预期落空的风险，后续重点关注正式细则与配额规模。2、朱雀三号遥二运载火箭于东风商业航天创新试验区点火升空...
Anthropic 季度营收首次超越 OpenAI，营收实现翻倍增长——就在三个月前，OpenAI 仍是绝对的领头羊。同比数据看起来……
$甲骨文(ORCL.US)
甲骨文已从接近 100 美元的低位稳步回升。由于资本支出担忧依然存在，上涨轨迹较为缓慢。给它一点时间。这并非一家业务受损的公司，而是在为重大转型支付成本。话虽如此，我在 12 月 31 日确实面临持有还是卖出的抉择。
据媒体报道，英伟达宣布采用 CPO（共封装光学）技术的 Spectrum-X 交换机已进入量产阶段，并点名了 4 家台湾合作伙伴：台积电、富士康、日月光以及 Browave，还有中国领先的光学公司 TFC Communication。多家企业表示其订单簿已排至 2027 年，并预计供应紧张局面将持续到 2028 年。
CoreWeave、Lambda 和 Oracle 将成为首批部署 200Gbps/通道 CPO 以太网交换机系统的企业，该系统号称在性能上实现巨大飞跃：
预计台积电和富士康将发挥关键作用，其中台积电通过其 COUPE 硅光引擎平台主导生产，该平台集成组件后由日月光进行封装，并使用 Browave 的光学元件。富士康则负责 CPO 交换机的最终组装。
富士康董事长刘扬伟表示，今年 CPO 交换机出货量将达到 1 万台，2027 年的出货量将数倍增长。
台湾的 FOCI 和 ShunSin 在供应链中占据了关键利基市场。媒体称，FOCI 在光纤阵列单元 (FAU) 方面的专长以及 ShunSin 先进的包装量产能力，使它们成为供应链下游的关键赢家。$英伟达(NVDA.US) $台积电(TSM.US) $日月光半导体(ASX.US) $甲骨文(ORCL.US) $Coreweave(CRWV.US)
来源：Dan Nystedt
$甲骨文(ORCL.US)Oracle 确实是在考验我的耐心 😅 目前持仓盈亏为 -17.39%，市价为 148.570，而我的平均成本是 180.032。图表走势经历了一番波折，但我正努力不让短期波动改变我最初的投资观点。目前，我正保持耐心，密切关注 Oracle 的基本面、增长潜力和未来收益。有时投资最难的部分 simply 就是等待论点得到验证。📈
Quanta（光宝科技）这家 AI 服务器巨头表示，其订单能见度已延伸至 2028 年，CFO 在第二季度投资者会议上对接下来两年 “非常兴奋”，媒体报道如下：
-资本支出从 300 亿新台币上调至 400 亿新台币-到 2026 年底，AI 服务器产能将较去年翻倍。-2028 年 AI 服务器产能将在 2026 年的基础上再次翻倍。-AI 服务器占总服务器收入的 75-80%-第三季度，AI 服务器收入将较第二季度实现两位数百分比增长-对于 2026 年全年，AI 服务器收入将在 2025 年的基础上翻倍-前五大云服务商/超大规模客户均为 Quanta 的客户-它还获得了来自 Neo Clouds 的 AI 服务器和 ASIC 服务器订单-Quanta 向美国业务注入了 9.73 亿美元现金以进一步扩张-预计全年笔记本电脑出货量将下降两位数百分比 $英伟达(NVDA.US) $亚马逊(AMZN.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $微软(MSFT.US) $Meta(META.US) $甲骨文(ORCL.US) #AIservers #laptops来源：Dan Nystedt
在 IPO 新闻方面……Vantage Data Centers 正在探索以高达 1000 亿美元的估值上市。
如果你不熟悉，$甲骨文(ORCL.US) 是 Stargate（OpenAI 终端用户）的锚定租户，而 Vantage 开发/运营超大规模数据中心。Anthropic 的 IPO 也预计将在近期进行，投资者期望其估值达到 2 万亿美元，据《金融时报》报道，这将超越$SpaceX(SPCX.US)。是的……我对 Anthropic 的估值持怀疑态度。Jim Cramer 为这种估值辩护从来都不是好兆头。顺便说一下，Opus 5 可能是我迄今为止使用过的最差的消费级大语言模型，它就像一个智商只有 5 的大语言模型，依靠糟糕的数据检索运行，还带有一种类似《神鬼寓言》式的上帝情结。不过企业端的情况可能要好一些。Unitree 的 IPO 也预计在本月进行，定价为 90 亿美元的估值。这对人形机器人领域的 Unitree 来说是一个积极的风向。虽然 Unitree 不算纯粹的 AI 公司，但 SHEIN 也将在本月 19 日尽快上市。去问问你认识的任何一个女孩，她们可能都熟悉这个平台。BURRY：
- 我今天增加了 $美光科技(MU.US)、$甲骨文(ORCL.US) 和 $Nebius(NBIS.US) 的做空仓位
- NEBIUS 看起来像是泡沫顶部的样子
- 折旧是主要担忧，这与延长互联网泡沫的情况相同
看起来他正在加倍下注
来源：amit
突发：Michael Burry 披露了其最新持仓
他：• 增加了 Nebius $Nebius(NBIS.US) 的空头仓位，价格为 $247• 增加了 Micron $美光科技(MU.US) 的空头仓位，数量为 $924• 增加了 Oracle $甲骨文(ORCL.US) 的空头仓位，数量为 $152• 增加了半导体 ETF $SOXX 的空头仓位• 增加了 Mercado Libre $拉美商业服务(MELI.US) 的多头仓位，价格为 $1850• 增加了 Zoetis $硕腾(ZTS.US) 的多头仓位，价格为 $73.60Michael Burry 表示 “Nebius 是泡沫顶部的样子”，预计 AI 崩盘即将来临7 月，施瓦布客户在 ETF 和股票上的净买入比例为 2:1。
买入最多的股票：
- $SpaceX(SPCX.US)
- $美光科技(MU.US)
- $英特尔(INTC.US)
- $甲骨文(ORCL.US)
- $特斯拉(TSLA.US)
卖出最多的股票：
- $苹果(AAPL.US)
- $博通(AVGO.US)
- $Adobe(ADBE.US)
- $PayPal(PYPL.US)
- $AMD(AMD.US)
来源：amit
$甲骨文(ORCL.US) Burry 在每股约 145 美元附近重新建立了对甲骨文的直接空头头寸。在去年的人工智能热潮期间，甲骨文股价曾一度飙升至接近 350 美元，但随着市场对数据中心债务负担的担忧加剧，股价随后大幅回落。尽管甲骨文未来合同积压额在过去一年增长了 363%，但 Burry 对其长期财务路径仍持怀疑态度。他此前将甲骨文的大规模支出策略称为 “现代神祇犯下的 ‘霍梅尼式’ 乌龙球”，认为这家软件公司为追逐云增长而承担了不必要的财务风险。甲骨文约 1300 亿美元的净债务历来是警惕激进资本配置的投资者眼中的 “红旗” 警示信号，而目前情况正变得更为复杂：云基础设施提供商为支持人工智能热潮而大幅增加资本支出，但这些投资的回报却日益不确定。
与此同时，甲骨文不断上升的支出正在对其财务状况造成压力。净利息支出逐渐增加，尽管经营现金流强劲，但自由现金流已深度陷入负值区域。虽然营业利润仍足以覆盖更高的借贷成本，且资本支出理论上可以减少，但市场越来越担心甲骨文及其竞争对手需要维持异常高水平的支出以在人工智能竞赛中竞争多久。@Captain's Treasure
$甲骨文(ORCL.US)截至目前，Oracle 的持仓一直颇具挑战性，目前浮亏-16.59%，市场价格约为 150.08 美元，而我的平均成本为 180.03 美元。📉
尽管出现回撤，我仍保持耐心，关注大局，而非对短期波动做出情绪化反应。Oracle 是一家我愿意在起伏中长期持有的公司，我将继续监控其基本面、增长前景和未来催化剂。目前的亏损令人不适，但投资逻辑未必已经破坏。💪📊
今天股市发生了很多事情。
以下是完整回顾：1. 据知情人士透露，美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，如果即将到来的通胀数据表现强劲且市场开始定价更高的借贷成本，他将开放在 9 月加息。该报道加剧了人们对通胀压力重新加速时美联储是否可能转向更鹰派立场的关注。2. 据报道，迈克尔·伯里（Michael Burry）在 Nebius $Nebius(NBIS.US) 以每股 211.77 美元和 Oracle $甲骨文(ORCL.US) 以每股 144.63 美元建立了大规模空头头寸，这是他首次建立 $Nebius(NBIS.US) 的头寸。伯里将这笔交易围绕 AI 基础设施杠杆和表外义务进行解释，并表示：“鱼儿们已经饱食了表外负债、后盾、未开始的租赁、购买承诺。鱼儿变得非常肥美，非常大，容易射击。而且，它们如此庞大，以至于不久之后每一只都会因缺氧而翻肚。”3. 应用光学（Applied Optoelectronics）$应用光电公司(AAOI.US) 报告第二季度 2026 年营收为 1.919 亿美元，略高于预期的 1.90 亿美元，同比增长 86%。调整后每股收益为 0.06 美元，高于预期的 0.01 美元，而非 GAAP 净利润为 550 万美元，高于预期的 170 万美元。对于第三季度，公司指引营收为 2.55 亿至 2.90 亿美元，高于预期的 2.78 亿美元，每股收益为 0.11-0.26 美元，非 GAAP 毛利率为 29%-30.5%。管理层表示，AAOI 连续第五个季度实现创纪录营收并恢复非 GAAP 盈利，同时指出需求预计将在 2027 年年中之前超过生产能力。4. 6 月 JOLTS 报告显示，职位空缺减少了 17.8 万个至 735.9 万个，低于预期的 745.4 万个，尽管空缺数仍高于 2020 年 1 月的 712.4 万个水平。空缺与失业人数之比微升至 1.04，为 2025 年 1 月以来的最高水平。招聘有所改善，招聘人数增加 9.6 万至 534.8 万，招聘率上升至 3.4%，主要由医疗保健和建筑业引领。辞职作为劳动力市场信心的关键指标，增加了 7.9 万至 323.2 万，为近一年来的最高水平，而裁员基本持平，为 176.6 万，裁员率保持在 1.1% 不变。5. 今日按合约交易量排名的前 10 大最活跃期权分别是：$英伟达(NVDA.US) 290 万份合约，$SpaceX(SPCX.US) 170 万份合约，$苹果(AAPL.US) 130 万份合约，$特斯拉(TSLA.US) 120 万份合约，$美光科技(MU.US) 82 万份合约，$微软(MSFT.US) 69 万份合约，$英特尔(INTC.US) 58.6 万份合约，$Hertz Global(HTZ.US) 58.4 万份合约，$Palantir Tech(PLTR.US) 47.7 万份合约，以及 $Energy Transfer LP(ET.US) 47.3 万份合约。6. 2026 年第二季度，私营企业在 AI 相关类别的投资同比激增 3000 亿美元，增长 25% 至年化创纪录的 1.5 万亿美元。这一增长由计算机及外围设备支出主导，其次是通信设备、软件和数据中心。在过去两年中，AI 相关商业投资激增 5000 亿美元，增幅达 50%，其中计算机及外围设备的投资翻倍以上。目前估计直接 AI 投资占美国近期 GDP 增长的 25%-33%。7. 据报道，谷歌（Google）$谷歌-A(GOOGL.US) 计划通过美国投资级债券发行筹集资金。据彭博社报道，该公司已开始营销多达 10 个部分的票据，到期日从 2 年到 40 年不等。最长档期的初步价格讨论是在国债收益率基础上高出约 1.55 个百分点。8. Tether 在 2026 年第二季度购买了 14 吨黄金，使总持仓量达到创纪录的 146 吨，现值约为 188 亿美元。该公司此前在 2025 年第三季度至 2026 年第一季度期间购买了 53 吨黄金，自 2025 年第一季度以来其黄金持仓量已翻倍以上，价值在同一时期内几乎翻了三倍。Tether 现在是中央银行和政府之外最大的已知私人黄金持有者。在 2026 年上半年，只有 4 家中央银行购买的黄金比 Tether 多：波兰、乌兹别克斯坦、中国和哈萨克斯坦。9. 亚马逊（Amazon）$亚马逊(AMZN.US) 创始人杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）提交了出售 1,209,649 股亚马逊股份的申请，每股价格为 286.41 美元。该交易在纳税前带来了约 3.465 亿美元的收入。10. 6 月，美国数据中心建设支出同比激增 46% 至创纪录的年化 680 亿美元，这是 12 个月来最大的年度增幅。自 2024 年 1 月以来，支出激增 158%，目前是 2022 年水平的 3 倍以上。与此同时，办公楼建设支出自 2022 年以来下降了超过 250 亿美元，降至约 430 亿美元，为 2016 年以来的最低水平。数据中心建设现在超过办公楼建设 250 亿美元，创下最大差距，这与 2022 年形成了巨大的逆转，当时办公楼建设比数据中心高出 570 亿美元。11. 内存 ETF $DRAM 的交易活动已飙升至极端水平，日成交量高达约 80 亿美元，超过了 ARKK 在 2020-2021 年狂热期间的 50 亿美元峰值。尽管 DRAM 仅在 2026 年 4 月推出，但其累计流入量已攀升至约 270 亿美元，已超过 ARKK 约 180 亿美元的峰值。这种比较并不完美，因为 DRAM 追踪的是盈利的存储芯片公司，而不是主导 ARKK 的大多数亏损成长型股票，而且当前的利率环境与 2020 年截然不同。尽管如此，ARKK 的资金流最终达到峰值并反转多年，而 $DRAM 已从 6 月高点下跌近 40%。12. 据路透社报道，阿里巴巴（Alibaba）$阿里巴巴(BABA.US) 计划为其开源 Qwen AI 模型的下一个版本寻求收入分成，而 Moonshot 正在向其合作伙伴询问对其 Kimi K3 模型高达 30% 的收入分成。此举表明，中国领先的 AI 实验室开始随着开源模型采用的规模化而加大货币化力度。华尔街是地球上最伟大的表演。来源：amit
$甲骨文(ORCL.US)
甲骨文是最后一家尚未苏醒的 SaaS 巨头。由于资本支出，现金流紧张，但其他所有 SaaS 公司也在花钱。这关乎保持与竞争对手的同步。在业绩公布前赶紧入场！
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: $Bloom Energy(BE.US) Bloom Energy Expands Partnership With MiTAC to Power AI Server Manufacturing
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗕𝗹𝗼𝗼𝗺 𝗘𝗻𝗲𝗿𝗴𝘆 will deploy a fuel cell microgrid at 𝗠𝗶𝗧𝗔𝗖'𝘀 Fremont campus.➤ Microgrid will power MiTAC's 𝗔𝗜 𝘀𝗲𝗿𝘃𝗲𝗿 manufacturing operations.➤ Project expands Bloom's contracted onsite power across 𝘁𝘄𝗼 California sites.➤ Bloom now serves nearly 𝘁𝘄𝗼 𝗱𝗼𝘇𝗲𝗻 AI infrastructure customers.➤ Bloom's AI infrastructure portfolio totals approximately 𝟮𝟱𝟬 𝗠𝗪 of capacity.➤ Fuel cell systems will operate as an 𝗶𝘀𝗹𝗮𝗻𝗱𝗲𝗱 𝗺𝗶𝗰𝗿𝗼𝗴𝗿𝗶𝗱.➤ Project supports expanding AI server production as demand accelerates.➤ Bloom says fuel cells provide fast-deploying, reliable onsite power.➤ Bloom has also deployed fuel cells for customers including 𝗔𝗘𝗣, 𝗕𝗿𝗼𝗼𝗸𝗳𝗶𝗲𝗹𝗱, 𝗘𝗾𝘂𝗶𝗻𝗶𝘅, 𝗡𝗲𝗯𝗶𝘂𝘀, and 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲.👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ Highlights rising power demand across the AI infrastructure supply chain.➤ Reinforces Bloom's growing position in onsite power for AI infrastructure.➤ Demonstrates manufacturers are adopting onsite energy to avoid grid constraints.➤ Expands Bloom's exposure to the fast-growing AI infrastructure market.👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗔𝗺𝗮𝗻 𝗝𝗼𝘀𝗵𝗶, Chief Commercial Officer at Bloom Energy:“As the buildout of AI infrastructure accelerates, demand for power is growing at every layer of the ecosystem. We're seeing that demand translate into rapid customer adoption. Today, Bloom serves nearly two dozen AI infrastructure customers with approximately 250 MW of capacity, from a running start of nearly zero in this segment just two years ago. Projects like MiTAC demonstrate that Bloom is the standard for onsite power, helping customers – from data centers to advanced manufacturers – move faster and build the infrastructure powering the AI economy.”突发：Michael Burry 在 Oracle 和 Nebius 上建立了空头头寸
他：• 以 144.63 美元做空 Oracle $甲骨文(ORCL.US)• 以 211.77 美元做空 Nebius $Nebius(NBIS.US)AMD（AMD.O）于北京时间 2026 年 8 月 5 日上午的美股盘后发布了 2026 年第二季度财报（截止 2026 年 6 月），要点如下：1、整体业绩：AMD 在 2026 年第二季度实现营收 115.4 亿美元，同比增长 50%，略好于市场预期（113 亿美元）。公司本季度收入端增长提速，也主要来自于数据中心业务翻倍增长的带动。公司本季度毛利率（GAAP）53.8%，去年同期受中国管制因素影响大约有 8 亿美元的减值影响...
$甲骨文(ORCL.US)甲骨文一直承受压力，我目前的持仓显示盈亏为-17.65%，因为 148.193 的市场价格远低于我 180.032 的平均成本。尽管出现回撤，我仍然持有该仓位并密切关注甲骨文的基本面、云业务增长、AI 相关机会以及整体市场情绪。近期的疲软确实令人痛苦，但我采取更长期的视角，并在采取下一步行动之前寻找企稳迹象。📉💪
