Wolfspeed

媒体报道称，随着用于 AI 数据中心和 800V 直流电动汽车的功率半导体需求回升，碳化硅晶圆（SiC）价格正在回暖。报道指出，分销商表示，由于供应紧张，任何要求增加碳化硅晶圆供应的客户都必须支付溢价。

由于电动汽车需求疲软和国内产能过剩，碳化硅市场经历了长达两年的低迷。价格上涨目前尚无法帮助国内以外的许多生产商，因为国内制造商曾以低于成本的价格销售，这是其他公司所不愿的。（注：北京对许多行业提供补贴，或许没有哪个行业比半导体相关行业获得的补贴更多。）$意法半导体 $Wolfspeed $Coherent $安森美半导体 #Resonac #罗姆 #信越化学

来源：Dan Nystedt

瑞萨电子：AI 基础设施与计算

AI 服务器与推理计算的崛起

预计从 2024 年到 2030 年，通用服务器总出货量将温和增长（约 1.3 倍）。相比之下，AI 服务器出货量预计将急剧扩大，增长约 2.4 倍，在此期间实际翻倍。

虽然 GPU 推动了最初的训练浪潮，但随着行业重心向推理大幅转移，市场正看到主要转向 AI 专用集成电路和 CPU。预计到 2030 年，AI 专用集成电路出货量将增长约 3.0 倍，远超 GPU 的增长（约 1.5 倍）和标准 CPU 的增长（约 1.7 倍）。

收入驱动力与瑞萨的潜在市场扩张

主要的结构性顺风包括电网到机架的转型、系统复杂性增加需要先进的微控制器控制，以及向 800V 和垂直电源架构的关键架构转变。

增长主要由数字电源驱动，其次是内存接口，以及其他支持性微控制器组件。

电力瓶颈：电网到核心架构

电网层级：通过使用固态变压器、储能系统和不间断电源，利用数字控制器和高压氮化镓来管理电力。

机架层级：使用 800V DC/DC 转换器、热插拔控制器和电源单元来降压。

xPU 板卡层级：通过内存接口、高速光模块电源管理集成电路和复杂的核心电压级（利用集成稳压器优化空间和效率），将超低电压和高电流直接输送到处理器。

指数级电力需求指标

预计下一代 AI 机架将消耗超过 1 兆瓦的电力，推动每个机架的电力含量增长超过 10 倍。

AI 基础设施与计算电力潜在市场正朝着 2030 年几乎呈指数级增长，其中电压调节模块构成了该价值的绝大部分，其次是中间总线转换器和 AC/DC 级。

一个领先的下一代 AI 板卡示例展示了所涉及的巨大复杂性，需要一个包含超过 10 个数字控制器和超过 100 个智能电源级的 GPU 电源解决方案，以及一个利用超过 30 个 MOSFET 的 48V 中间总线转换器解决方案。密集封装极大地提高了热约束，使得热性能和电流密度成为半导体供应商的终极竞争战场。

这对许多电力半导体公司来说是利好消息。$意法半导体(STM.US) $英飞凌(ADR)(IFNNY.US) $德州仪器(TXN.US) $安森美半导体(ON.US) $Wolfspeed(WOLF.US)

市场应该为本国冠军企业如$应用光电公司(AAOI.US)欢呼。

📢 最新消息: GE 航空航天公司与 Wolfspeed 就高压碳化硅解决方案达成合作 - $GE航空航天(GE.US) $Wolfspeed(WOLF.US)

Bro media… 怎么$XFAB 就成了妖股了？

这次$RPI 能不能别重蹈覆辙？

他们可是因为其重要性，正从欧盟获得《芯片法案》的资金。

而且有$英伟达(NVDA.US) / $诺基亚(NOK.US) 在评估他们的硅光子学方面，同时他们的交易市净率只有约 1.28 的低点。

这让我想起了$SOI，市净率低，但传统业务板块之外的垂直领域增长强劲。

$XFAB 可是在蓝图中被明确提到，是下周《芯片法案 2.0》的一部分… 重点是围绕光子学。

主要的收入增长点在于功率半导体，$英伟达(NVDA.US) 正在推动 800 伏直流电。

所以$Navitas Semiconductor(NVTS.US)、$帕沃英蒂格盛(POWI.US)、$Wolfspeed(WOLF.US) 等最近都在起飞。

市场只是错过了$XFAB，因为他们在功率半导体领域是一家不太知名的代工厂…但美国商务部两年前就指出他们是美国唯一一家高产量碳化硅代工厂。

我只是碰巧指出了这些关联。

不要因为你不懂某样东西，就说它是 “妖股”，价格脱离基本面。

来源：Serenity

市场叙事正日益转向一个协调一致的促增长、促 AI 的政策背景下，中美关系缓和、更清晰的加密货币监管以及超大规模企业持续的资本支出，共同增强了整个 AI 供应链的信心。然而，半导体及相邻基础设施领域抛物线式的价格走势也增加了近期的持仓风险，尤其是在多只股票快速重新估值之后。一种平衡的做法可能倾向于选择性地投资于结构性受益者——AI 基础设施、数据中心赋能者以及与大宗商品相关的现金流股票——而非无差别地追逐动能。在新加坡，市场分化正在急剧扩大，这表明在此阶段，积极的板块轮动和盈利选择性可能优于广泛的指数化投资。

市场一直在上涨，看起来还会继续涨。但我仍然保持谨慎，宁愿不加入 FOMO（害怕错过）俱乐部。保持防御姿态。

朋友们要小心。市场看起来在上涨，但只有少数股票在支撑市场。这看起来像是聪明资金在幕后持续派发筹码的协同努力。注意安全！

随着特朗普持仓披露，确实出现了一些非常有趣且前景看好的名字。我认为具体分析这些名字是个好主意！

我认为当前市场的势头依然非常强劲，已经连续数周没有出现显著下跌。逆势做空是危险的，所以我不做空！

新加坡市场最近似乎表现疲软，可能是因为资金轮动回到避险模式，并 FOMO 式地涌入 AI 热潮。伊朗方面的噪音最近似乎有所减弱，焦点转向特朗普与习近平的友好会晤。

新加坡中盘股仍有投资机会，但别忘了那些近期因最新财报利润下滑而股价受挫的新加坡蓝筹股。祝大家好运！！！

我仍在搭乘 AI 抛物线行情，但此刻我会警惕增加更多仓位，因为被困在或接近峰值的风险更高。

留意新加坡上市的棕榈油股，因为超级厄尔尼诺现象很可能在今年七月发生 😉

今天从新加坡航空学到有用的一课：GAAP 净利润对于估值来说可能是一个具有误导性的单一指标。解读航空公司收益的三条规则：(1) 始终剔除一次性损益以评估基础运营状况；(2) 经营现金流比净利润更可靠；(3) 季节性很重要——下半年通常受益于旅游高峰期，因此比较应该基于同类基础。新航下半年的财报数据看起来比其实际业务表现要差。

据报道，日本一个新的功率半导体 “国家队” 可能即将成立：罗姆、东芝、三菱电机计划整合其功率半导体业务，以在数据中心、电动汽车、铁路等领域展开竞争。报道补充称，它们合并后的全球市场份额将达到约 10%，成为全球第二大玩家。#ROHM #Toshiba #Mitsubishi #Japan $英飞凌(ADR)(IFNNY.US) $意法半导体(STM.US) $Wolfspeed(WOLF.US) $安森美半导体(ON.US) #FujiElectric #semiconductors

来源：Dan Nystedt

$Wolfspeed(WOLF.US)现在是进入市场的好机会