文远知行

更新安全和预防事故移动运输总是更好的，如果它在紧急情况下挽救生命。其他好的舒适或便利功能也是很好的。

美国 7 月生产者物价指数 (PPI) 同比上涨 4.7%，低于市场预期，且较 6 月的 5.5% 有所放缓，而核心 PPI 降至 4.2%。结合疲软的消费物价指数 (CPI) 数据，这些报告表明生产和消费端的通胀压力正在降温，这主要受能源和食品价格下跌的推动。这一低于预期的通胀数据缓解了市场对通胀重新加速的担忧，并减轻了美联储近期加息的压力。

CPI 按预期公布，有人说是温和的。所以我想这对通胀是件好事。市场因此有所回升。

哈哈哈，我本地的半导体相关股票又涨了。AI 基础设施的故事是真实的，但市场由摇摆不定的投资者和那些追求快速利润的人组成。长期投资者应该进行彻底的研究，以便拥有信心。

与盈利和股价表现良好的 AI 相关股票。目前势头强劲。但鉴于其波动性以及美联储是否会加息，仍存在下行风险。

新加坡银行股正在经历小幅回调，但目前尚无重大变化。中东战争局势平淡，但油价正受无根据的情绪影响而波动。

通胀最终被证明是良性的，这减轻了美联储加息的压力。说实话，我对收益率并不太在意，也不认为美国会为了这个而牺牲股市。如果需要的话，他们会实施收益率曲线控制。依我之见，他们将会让美元贬值。

在我看来，美国 AI 交易热潮重新燃起，正在蚕食那些值得关注的 SG 股票，例如银行股。

市场在 8000 点上方犹豫不决，虽已显现疲态并进入回调模式。预计不久将有大幅波动，投资时需保持谨慎。若你确实打算长期持有（5-10 年），可采用定投策略。在市场尚不确定且贪婪时，切勿全仓投入。

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: 亚马逊旗下 Zoox 获得美国首个无方向盘商用机器人出租车批准 - $亚马逊(AMZN.US) $特斯拉(TSLA.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $小马智行(PONY.US) $文远知行(WRD.US) $优步(UBER.US)

在公司实现首个完整财年盈利后，市场注意力正转向 Grab 即将发布的季度业绩。最新市场数据显示，尽管股价上涨，但 Grab 股票的空头头寸在 6 月底前增加了约 4.8%。这表明一些投资者对 Grab 的估值和未来增长仍持谨慎态度，而另一些投资者则继续看好其不断改善的基本面。Grab 通过与文远知行等公司的合作，继续在新加坡扩展其自动驾驶出行计划，这支持了其提高运营效率和降低运输成本的长期战略。未来几个月的主要催化剂将是其下一份财报，投资者将从中寻找盈利能力、收入增长和现金流持续改善的证据。

我预计周四上午$特斯拉 (TSLA.US) 第二季度交付量约为 41 万辆（同比增长 7%），高于华尔街共识预期的 40.6 万辆，此前本季度汽油价格飙升。这可能是特斯拉连续第二个季度交付量同比增长超过 5%，此前在 2025 年下降了 9%，在 2024 年下降了 1%。我们对特斯拉的长期前景保持谨慎，因为 2026-30 年的盈利预期持续下降，且其他制造商将在未来 12 个月内推出无监管自动驾驶。$谷歌 (GOOG.US) $百度 (BIDU.US) $文远知行(WRD.US) $小马智行(PONY.US) 和$亚马逊 (AMZN.US) 目前每周完成 100 万次无安全员监督的付费自动驾驶出行。由于估值过高（2026 年市盈率 200 倍 vs 长期每股收益增长 +35%，市盈率相对盈利增长比率 6.0 倍），我们未持有特斯拉仓位。

$文远知行(WRD.US)

什么时候增持 🤣

$文远知行(WRD.US) | 𝐖𝐞𝐑𝐢𝐝𝐞：麦格理维持 “跑赢大盘” 评级，目标价上调至 15.90 美元

$文远知行(WRD.US) | 𝐖𝐞𝐑𝐢𝐝𝐞： 美国银行重申买入评级，将目标价上调至$11.80

分析师认为，海外机器人出租车加速部署和强大的合作伙伴关系将推动增长。

根据我今早为订阅者提供的盘前总结：$特斯拉 (TSLA.US) 今早再次上涨 +1.1% 至 416 美元，此前两天已上涨 +5.7%，原因是其在中国和几个欧洲国家 4 月份销量同比大幅增长，同时全球油价飙升。

尽管油价上涨可能继续推动近期的上涨势头，但我对$特斯拉 (TSLA.US) 仍持谨慎态度，因为该公司在强劲的一季度业绩后，其 2026 财年的前景令人失望。2026-30 年的盈利预期持续下调，投资者逐渐意识到其他制造商也将在未来 12 个月内解决无监督自动驾驶问题。$谷歌 (GOOG.US)、$百度 (BIDU.US)、$文远知行(WRD.US)(WRD.US)、$小马智行(PONY.US)(PONY.US) 和$亚马逊 (AMZN.US) 目前每周已完成 100 万次付费的无监督自动驾驶出行，且无需安全员。由于特斯拉估值过高（2026 年市盈率 220 倍 vs 长期每股收益增长 +36%，市盈率相对盈利增长比率 6.0 倍），我目前没有持有该股仓位。

在我看来，无人监督的自动驾驶无疑将在几年内成为网约车的主导形式。有司机的网约车平台很可能在 5 年内消失。进一步说，自动驾驶将成为购买或租赁新车时最受欢迎的附加选项之一。我一直与多头意见相左的地方在于无人监督自动驾驶领域的竞争激烈程度。无人监督的自动驾驶将成为生存的入场券；无法掌握它的公司将无法继续经营。但认为$特斯拉(TSLA.US)将是唯一掌握并大规模应用无人监督自动驾驶的公司，而$谷歌-C(GOOG.US)、$百度(BIDU.US)、$小马智行(PONY.US)、$文远知行(WRD.US)和$亚马逊(AMZN.US)已经在没有安全员的情况下每周完成 100 万次付费无人监督自动驾驶行程，这种想法近乎于鸵鸟心态的妄想。

在为特斯拉建模时，不能采用基于产能的方法（#每日行程数 x #每程英里数 x 每英里（收入 - 成本）x #每年天数）。相反，必须基于自动驾驶市场总规模（TAM）x 特斯拉在各市场的预计份额来预测其网约车经济性，份额取决于相对成本优势、品牌资产以及可能的规模化速度，因为这更接近特斯拉的需求而非其产能。在缺乏广告的情况下，特斯拉可能在所有原始设备制造商（OEM）中解决并规模化无人监督自动驾驶的速度最快，但可能无法捕获其应有的需求份额，因为特斯拉不具备像$苹果(AAPL.US)在手机领域那样与大众消费者沟通和教育的能力。

这为何重要？除非其业务具有无与伦比的可扩展性和不可撼动性，否则股票无法维持 200 倍以上市盈率（EPS）或 100 倍企业价值倍数（EV/EBITDA）。特斯拉当前的 2026 年市盈率为 200 倍（滚动四季度前瞻市盈率为 190 倍），而 2026-2030 年预计的复合每股收益增长率为 +37%，因此市盈增长比（PEG）为 5.4 倍。考虑到其他大型科技股的市盈增长比在 2.0-2.5 倍之间，这个数字并不合理。可以认为市场已经预期特斯拉将成为少数几家能够解决通用无人监督自动驾驶问题的原始设备制造商之一。因此，我们断言特斯拉是一家拥有主导业务的伟大公司，但其市盈率过高。

以下是今日盘前摘要为订阅者提供的关键信息： 在特朗普总统暗示美伊冲突可能在 2-3 周内结束，并指出美国已基本达成其军事目标，将开放霍尔木兹海峡的任务留给其他国家后，股市延续了昨日的大幅上涨。布伦特原油延续昨日跌势至每桶 102 美元。今日 ADP 三月私人部门就业数据（预期 +4 万）公布前，10 年期国债收益率跌至 4.27%。黄金上涨，白银下跌，BTC 小幅走高。 $特斯拉 (TSLA.US) 在明天公布第一季度交付量（市场预期 36.6 万辆，我预计 37.7 万辆，同比增长 12%，反映了更高的能源价格以及相较于去年 Model Y Juniper 过渡期的更轻松对比）前上涨。我们预计一旦伊朗冲突结束、油价回落以及就业放缓加速美联储降息，股市将创下新高。由于 AI 数据中心和能源行业利润增长，2026 年标普 500 指数盈利预期上调至 323 美元（较 2025 年的 276 美元同比增长 17%），意味着 20.2 倍的市盈率（收益率 4.9%，较 10 年期国债收益率溢价 60 个基点，处于历史正常范围内）。由于 2026-2030 年盈利预期下降以及来自$谷歌 (GOOG.US)/$百度 (BIDU.US)/$文心一言 (WRD.US)/$小马智行 (PONY.US)/$亚马逊 (AMZN.US)（每周 90 万次付费出行）日益激烈的无监督自动驾驶竞争，加上英伟达 2026 年开放的 AI 技术栈，我们对$特斯拉 (TSLA.US) 仍持谨慎态度；无持仓（2026 年市盈率约 185 倍，5 倍 PEG）。