$开市客(COST.US) 火线解读：会员折扣零售巨头 Costco 本次财报整体来看，属于增长强劲，但利润稍不及预期的情况。

本季总商品销售额同比 9.1%，明显好于卖方一致预期 7.8% 的表现。但由于公司先前公布 12 月和 1 月同店销售销售都高于 9%，我们猜测买方的实际预期应当和实际表现差不多。

分地区看主要是美国地区增长强劲，同店可比销售增长了 8.3%，但非北美地区则增长疲软仅 1.7%。且值得注意，美国地区的客单价是同比增加了 2.6%（23 财年以来的最高点），而加拿大和其他国家地区都是同比下滑的。由此可见美国地区消费品的通胀压力确实不小。

但是利润端，净利润仅同比增长了 2.6% 到$17.9 亿，是低于卖方一致预期的 18.4 亿。看起来也是似乎有增收不增利的问题。但据公司解释，主要是去年同期有约 0.94 亿的一次性税费利好。若剔除这部分影响，净利润同比增长 8.4%，至少是和营收增速相当的。因此 Costco 当季的业绩实际仍是相当坚挺的。