$阿斯麦(ASML.US) 1Q25A火线速读：本季度的营收和毛利率均达到了公司此前的指引。其中毛利率的超预期提升，主要是受服务收入占比及 EUV 收入占比提升带来的结构性影响。公司的经营费用相对平稳，最终本季度的利润端也比较稳健。

结合公司下季度的指引来看，营收和毛利率均有所回落。虽然部分韩国客户仍有不错的需求预期，但公司一季度的净订单金额仅为 39.4 亿欧元（市场预期 40 亿 +），难以给市场带来信心。

当前公司依然维持着 300-350 亿的全年收入增长预期，但公司也面临着压力和挑战。一方面全球半导体终端市场回暖又显疲态，另一方面 “关税政策” 也给公司增添了不确定性。

整体来看，公司本季度的财报数据达到了预期，但公司给出的下季度指引相对疲软。而在当前不确定性的影响下，如果公司不能给市场注入强有力的信心，仍将受到明显的冲击和波动。更多详细信息，欢迎关注海豚君后续的具体解读和电话会内容。