苹果 FY25Q2 火线速读：公司本季度财报数据整体不错，收入端和利润端都实现了稳健增长。其中收入端的增长，主要来自于服务业务、iPad 和 iPhone 业务增长的带动；软件服务毛利率的提升，结构性推动了整体毛利率的上行。

具体来看，iPhone 业务仍是公司当前最大的收入来源，本季度 iPhone16e 的推出，止住了手机业务回落的颓势，但也仅带来 1.9% 的同比增长；iPad 和 Mac 业务受换机等需求的带动，本季度有所回暖；而可穿戴等其他硬件继续低迷。软件服务收入维持两位数增长，是本季度收入增长的最主要来源。

虽然公司本季度财报还是稳健的，但不容忽视的是依然存在的一些风险：1）即使本季度在 iPhone16e 的加持下，iPhone 业务也仅仅是略有增长；2）可穿戴等硬件产品的需求仍旧低迷，收入增速仍是负增长；3）软件服务收入虽然继续增长，但增速呈现回落的趋势；4）虽然当前对手机和 PC 等产品进行互惠关税的处理，但可穿戴等硬件产品仍将受到关税的影响，从而增加公司的相关成本。$苹果(AAPL.US)