海康威视火线速读：公司本季度业绩依然平淡。收入端未见增长，毛利率的提升主要是受安防监控类硬件产品毛利率提升的带动，而创新业务毛利率仍有下滑。

具体来看：

①海康国内市场依然低迷，公共服务部门（PBG）、企事业部门（EBG）和中小企业部门（SMBG）在上半年都出现了不同幅度的下滑，尤其是中小企业部门出现了将近 30% 的下滑；

②海康境外市场依然维持增长的表现，但增速已经回落至个位数；

③海康创新业务的营收维持着两位数的增长，其中主要是受机器人、智能家居和汽车电子业务的增长带动。

由于业绩低迷，海康开启了裁员控费，2024 年公司的研发人员数目已经开始减少。公司仍在继续控费，本季度研发费用和管理费用同比都有所减少。

整体来看，海康在业务上仍未见明显好转，尤其是面临着境内市场的巨大压力。虽然公司开始裁员降费，而经营费用端也没能快速削减。

在传统硬件产品相对低迷的情况下，软件/AI 赋能或许能给公司带来新的空间，然而公司当前也并未展现出更多的表现。

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