Marvell 火线速读：虽然公司本季度的整体营收和毛利率基本符合预期，但下季度收入指引相对低迷。

对于 Marvell 市场最为关心的是数据中心业务的表现，尤其是定制 ASIC 的进展。

然而公司在本季度给出低于预期的表现后，下季度更是给出了环比持平的预期，而其中定制 ASIC 业务将在下季度会面临环比下滑的情况，这也一定程度上印证了市场的担心。

虽然近期多家云服务大厂提高了资本开支，但 Marvell 在现阶段并未能直接受益。

从公司定制 ASIC 业务看，当前主要收入来自于 2024 年量产的亚马逊的 Trainium2 和谷歌的 Axion CPU 产品，而第三个客户微软的产品仍需在 2026 年才能量产。

在没有新产品带动的情况下，公司定制 ASIC 业务在现阶段明显是有压力的，但也想不到下季度会出现下滑的情况。

公司当前处于新品真空期，又面临着 AIchip 的竞争。虽然公司曾在 AI Day 给出了不错的展望，但仍需要拿出真真切切的业绩表现。

在大厂提升资本开支的情况下，公司却给出了这么一份下滑的预期表现，这会直接影响市场信心。更多具体信息，欢迎关注海豚君的后续点评和管理层交流内容。$迈威尔科技(MRVL.US)