苹果 FY25Q4 火线速读：公司本季度的业绩基本符合预期，其中收入端增长主要来自于 iPhone、Mac 和软件服务业务增长的推动；毛利率的超预期，主要是受软件业务盈利能力提升的带动。

利润端的高增长，主要是由于公司在去年同期受欧盟百亿补税的影响。

具体来看：公司硬件业务中 iPhone 和 Mac 都实现了同比增长，而 iPad 和可穿戴产品表现仍然相对较弱；公司软件业务增速加快，毛利率已经稳定在 75% 之上。

在这份 “不温不火” 的财报数据后，苹果公司股价一度下跌 3%。然而公司管理层又释放了下季度的预期表现，是相当不错的，将苹果股价拉升至 +3%。

对于下季度，公司预期营收端将实现 10-12% 的同比增长，毛利率达到 47-48%，两项指引都好于市场预期，主要得益于 iPhone17 系列新品在市场中的不错表现，这也是当前关注的主要短期驱动点。

中长期角度，如果公司能有更多 AI 领域的进展，将给市场带来更多的信心。更多信息，欢迎关注海豚君后续具体点评和管理层交流内容。$苹果(AAPL.US)