迈威尔科技 Marvell 火线速读：公司本次财报基本符合市场预期，其中收入端的增长基本都来自于数据中心业务的带动。在剔除摊销等影响后，公司调整后的毛利率为 58.5%，环比下降 0.5%，受毛利率较低的定制 ASIC 等业务占比提升带来的结构性影响。

公司本季度调整了业务披露口径，将业务从原来的 5 项调整为 2 项（数据中心、通信及其他），进一步凸显数据中心的重要性。数据中心业务是本季度增长的主要来源，本季度环增 8.8%，其中海豚君预估公司本季度 AI 收入为 9.6 亿美元左右。

在财报数据之外，公司给出的指引是 “相当不错” 的。迈威尔科技 Marvell 预计下季度收入将达到 24 亿美元，环比增长 8%，好于市场预期（22.7 亿美元），增长将主要来自于光模块芯片和定制 ASIC 的带动。

公司管理层再次上调了未来的经营面展望，公司预计 2027 财年的营收将达到 110 亿美元（此前指引 100 亿美元），同比增长 34%；2028 财年的营收展望提升至 150 亿美元，同比增长 40% 左右，再次提速。此前公司股价持续低迷，主要是市场担心公司 AISC 业务受台厂竞争等方面对公司的成长性产生影响。

从公司指引来看，虽然 ASIC 增速较弱（同比增长 20% 以上），但公司的互联产品（光模块芯片）将有强劲的表现，从而保障了公司业绩的较快增长。详细内容，欢迎关注海豚君后续的点评和纪要内容。$迈威尔科技(MRVL.US) $2 倍做多 MRVL ETF - GraniteShares(MVLL.US)