AAII 情绪数据更新——这就是我们遵循数据而非情绪的原因。
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上周，AAII 数据显示风险偏好似乎在快速改善：季末效应....

6/24:
看涨者 44.9%
看跌者 36.1%
牛熊差 +8.8 点

这与 6/10 的恐惧峰值形成强烈反弹，当时看跌者为 47.7%，差值为 -17.3 点。

但最新的 7/1 数据改变了基调：

看涨者降至 31.4%
看跌者跃升至 42.3%
中性者升至 26.4%

牛熊差转回 -10.9 点

这意味着差值在一周内出现了 19.7 点的逆转。

我的解读：

7 月的盈利增长窗口仍然开放，但这已不再是纯粹的 “直接风险偏好” 情绪格局。

看涨者现在已回到其 37.5% 的历史平均水平以下，而看跌者则回到了其 31.0% 的历史平均水平以上。

这意味着，如果盈利、CPI/PPI、油价和流动性配合，市场仍有上涨空间——但仓位配置仍然谨慎且脆弱。

这实际上是有用的。

它告诉我不要盲目追高。

最佳格局仍然是选择性的：

强势股。
支撑位明确守住。
资金流向改善。
催化剂在前。
风险可控。

7 月仍可能有效，但我们需要价格、广度、盈利和通胀数据的确认。

情绪急剧降温。

现在，我们让市场来证明这究竟是值得买入的恐惧——还是需要尊重的警告。

保持战术性。
遵循数据。
不要被偏见束缚。

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