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1124 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、11 月 21 日，恒生指數公司發佈季度檢討結果，相關變動將於 2025 年 12 月 5 日收市後實施，並於 2025 年 12 月 8 日起生效。其中海豚君關注的零跑汽車將納入恒生科技指數，禾賽科技納入恒生綜合指數。納入指數將為兩家公司帶來被動資金流入，提升股票流動性與市場關注度。零跑今日漲近 6%，禾賽漲超 8%...

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Alibaba HK SDR 5to1

阿里千問破千萬下載；恒指調整零跑、禾賽大漲｜今日重要消息回顧

紀要

AIGC

2 倍做多房地產 ETF - ProShares

以下為海豚君整理的關於$嗶哩嗶哩(BILI.US) 2025 年三季度業績電話會紀要內容，財報點評可參考《嗶哩嗶哩：生態持續回暖，小破站重新長大》一、財報核心信息回顧 1. 第三季度取得了穩健的財務業績。隨着營收結構向高利潤業務轉型，淨收入總額同比增長 5% 至 77 億元人民幣，其中增值服務貢獻約 39%，廣告業務貢獻 33%，遊戲業務貢獻 20%，IP 業務貢獻 8%...

WisdomTree Broad Commodities

嗶哩嗶哩（紀要）：內容付費是未來重要增長引擎

財報

北京時間 11 月 14 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2025 年三季度財報，整體看小超預期，亮點在廣告收入、利潤和用户指標，遊戲和直播則相對不佳。財報後當天市場反應平淡，主要還是大盤影響，此外部分資金可能介意短期指引驚喜不足。具體來看：1. 用户生態健康擴張：這是海豚君認為的財報最大亮點。Q3 是暑假旺季，B 站月活 MAU 環比淨增 1300 萬人...

嗶哩嗶哩：小破站要二次發育？

百度-SW

K3SD

RIVN

南方兩倍看多黃金

SPDR 金 ETF

2 倍做多白銀 ETF - ProShares

白銀信託 ETF - iShares

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騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

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騰訊音樂

1113 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、特朗普在白宮簽署了國會兩院通過的一項聯邦政府臨時撥款法案，從而結束了已持續 43 天的史上最長聯邦政府 “停擺”。短期可重啓聯邦服務、補發僱員工資，緩解航空延誤、福利中斷等民生衝擊，同時恢復經濟數據發佈以穩定市場預期。但法案僅為臨時方案，未解決醫保補貼、剩餘 9 項年度撥款等核心分歧，1 月 30 日後仍存停擺風險...

BIDU ADR US

Rivian Automotive

Baidu HK SDR 10to1

Tencent HK SDR 10to1

SMIC HK SDR 5to1

Circle

阿里 “千問” 擬改版直追 ChatGPT；百度崑崙芯超節點亮相｜今日重要消息回顧

亞馬遜

中國移動

奈飛

可口可樂

寧德時代

中國移動-R

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

標普 500 純成長ETF - Invesco

HCCD

1021 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國總統特朗普和澳洲總理阿爾巴尼斯在白宮簽署了一項關鍵礦產協議，核心包含雙方半年內各投 10 億美元支持採礦與加工項目、設立價格底線機制，並引入日本間接參與，重點覆蓋稀土、鎵、石墨等資源，旨在抗衡中國在稀有金屬領域的影響力。此舉是西方重構資源供應鏈的關鍵落子，試圖破解中國在冶煉加工環節的主導優勢。但澳大利亞加工技術短板與高成本問題短期難解決...

CATL HK SDR 30to1

遊戲催動嗶哩嗶哩大漲；亞馬遜 AWS 服務遭遇大規模中斷｜今日重要消息回顧

DXYZ

蘋果

台積電

GENVR

1009 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 嗶哩嗶哩漲超 7%，消息面上，今年 9 月 10 日，嗶哩嗶哩首曝了三國題材休閒非對稱競技卡牌新遊戲《三國：百將牌》，並定檔 10 月開啓測試。此前公司獨家代理的遊戲《三國：謀定天下》表現優秀，市場對其後續遊戲產品儲備充滿期待。另外，近期 OpenAI 發佈 Sora2，引發市場對 AI 視頻生成技術的關注...

Destiny Tech100

Gen Digital

GEN DIGITAL INC COM USD0.01 CVR (S/RS)

阿里組建機器人 AI 團隊；小破站繼續向上衝｜今日重要消息回顧

0915 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、統計局公佈 8 月宏觀數據包，8 月份，社會消費品零售總額 39668 億元，同比增長 3.4%。海豚君已發佈詳細點評《社零增速不斷創新低，問題出在哪裏？》。整體來看，7~8 月的社零增速持續放緩，不斷創新低。其中，一方面是國補利好退坡和汽車銷售不佳，導致商品銷售走弱。另一方面，則是因外賣大戰對線下餐飲消費產生了擠出效應且也使得消費者實付客單價的下行...

小破站新遊《三國：百將牌》測試定檔；“寧王” 發力狂飆｜今日重要消息回顧

以下為海豚投研整理的關於 $嗶哩嗶哩(BILI.US) 2025 年第二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《嗶哩嗶哩：“三謀爽局” 走完，下一站在哪？》一、財報核心信息回顧：1. 指引：a.管理層將持續專注於提供最佳的 PUGV 社區體驗，以吸引更多用户並實現共同成長。同時，公司計劃積極投資於商業化舉措，以推動可持續盈利能力的實現。b.未來，公司將繼續聚焦其獨特的高質量內容...

Inter

嗶哩嗶哩（紀要）：重申 15~20% 的長期經營利潤率目標

北京時間 8 月 21 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2025 年二季度財報，由於近期投資者日交流充分，整體看收入基本符合指引，但近期打入較多積極預期，遊戲表現有所失望，利潤則還不錯。具體來看：1. 利潤超預期：這次亮點仍然是盈利端，明顯超市場預期，但主要是營銷費用較低帶來。二季度雖然沒新遊本身營銷費用理應不多，但《三謀》有周年慶活動，年初幾次賽季更新變動也不小...

嗶哩嗶哩：“三謀爽局” 走完，下一站在哪？

嗶哩嗶哩 2Q25 火線速讀：B 站 Q2 業績總體還行，除了 IP 電商略差外，收入端基本符合預期（樂觀資金可能對遊戲預期更高），利潤端因為銷售費用花的少，核心經營利潤明顯超預期。1、遊戲預期中高增長：Q2 還在《三謀》的基數紅利期，因此增速 60%，符合公司前期給的指引。不過二季度原本賽季更新 + 週年慶疊加，一些樂觀資金可能預期要高不少。不過從遞延收入看，二季度 42.4 億，環比增加 10%，增幅雖不及去年《三謀》剛上線的時候，但比往年同樣沒爆款新遊的季節間波動略好一些。2、廣告增長穩健：二季度廣告增速 20%，也是基本在公司指引線上，主要受效果廣告驅動。在此前的投資者日交流會上，公司強調 AI 對其廣告推薦系統的賦能和優化（AI 驅動廣告部分同比增長 140%）。除此之外，海豚君認為，應該也與本身庫存釋放有關。3、用户生態繼續擴張：二季度用户指標也不錯，月活同比增長 8%，用户粘性 DAU/MAU 保持在 30% 左右的水平。當期單用户日均時長為 105 分鐘，同比繼續增長。4、營銷剋制，經營提效：當期沒有新遊戲，但《三謀》的週年慶也同樣需要做一些推廣。而二季度營銷費用環比繼續下降，同比持平，花得比市場預期要少。最終使得利潤釋放超預期，GAAP 下核心經營利潤達到 2.5 億，利潤率達到 3.4%。在公司追蹤考核的指標，Non-GAAP 經營利潤 5.4 億，利潤率 7.3%，同樣超一致預期。$嗶哩嗶哩(BILI.US)$嗶哩嗶哩-W(09626.HK)

財通證券給予嗶哩嗶哩-W“增持” 評級並預測未來收入

B 站 2025 年第三季度淨利潤激增，月活躍用户創新高

B 站澄清會員收費謠言並公佈財報

嗶哩嗶哩股價跳空低開

花旗集團減持嗶哩嗶哩股份

摩根大通增加對嗶哩嗶哩的多頭持倉比例

挪威央行減持嗶哩嗶哩股票

美銀證券維持嗶哩嗶哩買入評級並下調目標價

上海三鵝信息技術有限公司被 B 站全資收購法定代表人變更

Norges Bank 增持嗶哩嗶哩-W 股票

摩根大通減持嗶哩嗶哩股份有限公司-W 多頭持倉

東方證券和高盛維持嗶哩嗶哩買入評級

嗶哩嗶哩與晉江原創簽訂綜合合作框架協議

B 站發佈 2025 年第三季度財報，廣告收入大幅增長

國海證券維持嗶哩嗶哩買入評級並設目標價

嗶哩嗶哩 2025 年第三季度營收同比增長 5% 淨利潤大增 233%

B 站第三季度財報顯示盈利大幅增長，股價應聲上漲

高盛維持 B 站買入評級 並上調目標股價

招商證券國際上調嗶哩嗶哩淨利潤預測

野村上調嗶哩嗶哩美國存託憑證目標價至 25.00 美元

Vision Marine Tech

AMC Robotics

B Riley Financial

Cementos Pacasmayo Saa 

Everbright Digital

Adagio Medical

Emerald

ChowChow Cloud

2 倍做多美國大麻 ETF - AdvisorShares

Biodexa Pharmaceuticals

嗶哩嗶哩 (09626.HK，BILI.US) 2025 年第三季度業績電話會

嗶哩嗶哩 (09626.HK，BILI.US) 2025 年第二季度業績電話會

嗶哩嗶哩（09626.HK，BILI.US）2025 年第一季度業績電話會

嗶哩嗶哩（09626.HK，BILI.US）2024 年第四季度及全年業績電話會