Leverage Shares 2X Long CRM Daily ETF

Minerva 晨報

2026 年 10 月 13 日

期貨走勢分化，市場即將迎來銀行財報密集發佈期，同時存儲/AI 芯片板塊持續拋售。道指期貨小幅上漲（受$聯合健康(UNH.US) 提振），標普指數基本持平或微跌，納斯達克期貨下跌約 0.5–0.6%，因長江存儲 (CXMT) 的潛在壓力及相關 AI 情緒謹慎令半導體板塊承壓。原油回落約 2%（WTI 約 92 美元，布倫特約 105 美元），這在一定程度上緩解了通脹預期和收益率壓力（10 年期美債收益率向 5.19% 附近鬆動）。CPI 數據將於明日公佈；目前市場倉位保持謹慎。

存儲/半導體：長江存儲 4F²技術突破引發又一輪拋售——大宗商品 DRAM 稀缺性敍事面臨風險

中國長江存儲宣佈在更密集的 4F² DRAM 單元架構上取得進展（採用垂直環繞柵極設計，旨在將單元面積縮小約 33% 並提升密度），並計劃年底前推出服務器 DDR5 RDIMM 產品。三星和海力士的路線圖較長（部分報道稱三星量產目標推遲至 2028 年左右）。該消息衝擊巨大：三星和海力士股價大幅下挫（KOSPI 指數承受重壓，跌幅常超 5–6%），$美光科技(MU.US)、$閃迪(SNDK.US) 及更廣泛的$SMH 相關標的在週一下跌後的盤前/隔夜交易中表現疲軟。

專家/市場觀點：此次波動主要源於對大宗商品/服務器 DRAM 定價權的擔憂，而非即期的 HBM 替代威脅。此前的評論指出，AI 所需的 HBM 供應依然緊張/售罄至 2026 年，且長江存儲在美國製裁下仍面臨良率、產能、客户認證及設備限制等障礙。許多人認為短期反應過度（稀缺性溢價因未經證實的時間表而被下調），但這確實對支撐該板塊的 “內存短缺將持續至 2028 年底/峯值定價/結構性長期供應” 這一論點構成了實時敍事挑戰。FinTwit 指出，競爭壓力是隔夜及開盤初期的主要驅動因素，若拋售緩解，部分資金可能在近期水平逢低買入$美光科技(MU.US)，而另一些人則將其視為 AI 板塊持續的避險行為。

博通 (Broadcom) 首席執行官霍克·坦 (Hock Tan) 的言論（將部分 AI 投資者比作抱有極端預期的 “賭場賭徒”，並質疑企業代幣 ROI/實驗室經濟學）加劇了謹慎情緒，儘管底層 AI 基礎設施需求評論依然強勁。需關注銀行財報的買盤或原油回落能否溢出效應，或者內存板塊是否會在 CPI 數據公佈前繼續承壓。

銀行財報開局：

業績分化 — $高盛(GS.US) 表現強勁，$聯合健康(UNH.US) 超預期並上調指引，$摩根大通(JPM.US) 表現平淡

$高盛(GS.US)：強勁超預期。EPS 為 17.01 美元（遠高於約 13 美元的共識預期），淨收入 187 億美元（同比增長 23%）。受波動性推動，股權業務收入增長 72%；投行費用增長 21%，創歷史新高。股票在盤前顯著上漲。CEO Solomon 表示環境複雜，但客户活動和定位良好。

$聯合健康(UNH.US)：明確超預期並上調指引。調整後 EPS 為 4.69 美元，高於預期的約 4.14 美元；收入 1127 億美元超出預期；醫療成本比率好於擔憂（88.4% vs 約 89.9%）。已上調全年利潤展望。股票盤前上漲約 3–5%。管理層強調通過價值導向醫療和 AI 在管理高企的醫療成本方面取得進展。

$摩根大通(JPM.US)：不及預期。EPS 為 5.57 美元（或剔除項目後約 5.75 美元），低於預期的約 5.90 美元；收入偏低。投行費用環比温和（同比仍增長）；市場表現穩健。上調淨利息收入 (NII) 指引。股票表現疲軟。Dimon 對鉅額財政赤字、粘性通脹、高企的資產價格、利率上升及地緣政治持謹慎態度，儘管消費者和企業活動具有韌性。

$富國銀行(WFC.US)：EPS 大致符合預期或略超預期，收入偏低；信貸指標穩健。

整體基調是對消費和交易業務的謹慎樂觀，但投資者正結合高收益率和地緣政治噪音仔細解讀指引和信貸狀況。期權已定價重大波動（尤其是$聯合健康(UNH.US) 和$摩根大通(JPM.US)）。

宏觀及其他

原油下跌是近期受中東風險（沙特供應擔憂、地區緊張局勢）推動的上行壓力之後，對通脹/收益率最清晰的短期利好。密歇根大學初步消費者信心指數降至 46.3；一年期通脹預期微升至 4.7%（五年期為 3.5%）。今日日曆上有美聯儲官員（包括沃勒）講話及成屋銷售數據；明日 CPI 將是更大的數據催化劑。

分析師選擇性行動包括積極的軟件板塊點評（例如，BofA 對$賽富時(CRM.US) 進行雙重升級，基於 AI 代理/現金流），抵消了部分科技股的謹慎情緒。盤前微盤股投機成交量巨大（如$BIO-key國際(BKYI.US)、$Alaunos Therapeutics(TCRT.US) 等生物科技股大幅跳空），但這些標的質量較低，不適合多日波段操作。

交易者總結：當前的實時敍事是中國內存競爭挑戰大宗商品 DRAM 稀缺性溢價，而 HBM/AI 需求仍是結構性支撐。銀行財報通過$高盛(GS.US)/$聯合健康(UNH.US) 的強勢提供了部分對沖，但盤面仍對任何進一步的 AI 避險行為或通脹數據敏感。通過尊重內存板塊的壓力和 CPI 格局來最小化回撤，而不是在未確認的反轉中強行抄底。

免責聲明/投資需謹慎。非投資建議。

$賽富時(CRM.US) | 美銀證券將 Salesforce 評級從 “跑輸大盤” 上調至 “買入”，目標價從 $160 上調至 $285

分析師認為其 AI 戰略可信，平台依賴度加深，自由現金流生成能力強，且預期增長將重新加速。

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $Zeta Global(ZETA.US) Zeta Global 任命 Lalitha Stables 為英國總裁，開設新的倫敦中心

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ 𝗭𝗲𝘁𝗮 𝗚𝗹𝗼𝗯𝗮𝗹 任命 𝗟𝗮𝗹𝗶𝘁𝗵𝗮 𝗦𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲𝘀 為英國總裁。

➤ Zeta 開設新的 𝗟𝗼𝗻𝗱𝗼𝗻 𝗵𝘂𝗯，支持其英國擴張計劃。

➤ 新中心匯聚了超過 𝟭𝟮𝟬 名 𝗨.𝗞. 𝗲𝗺𝗽𝗹𝗼𝗲𝗲𝘀（員工）。

➤ Stables 將負責監督英國增長、企業關係以及 𝗴𝗼-𝘁𝗼-𝗺𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁 運營。

➤ Stables 此前曾在 𝗛𝘂𝗯𝗦𝗽𝗼𝘁、𝗦𝗮𝗹𝗲𝘀𝗳𝗼𝗿𝗰𝗲 和 𝗚𝗼𝗼𝗴𝗹𝗲 擔任高級職務。

➤ Zeta 正在擴大其本地 𝗲𝗻𝘁𝗲𝗿𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲 團隊並增加人才投資。

➤ 擴張重點在於 𝗔𝗜、專有數據、營銷和客户激活。

➤ 𝗦𝗶𝗺𝗼𝗻 𝗗𝗮𝘃𝗶𝗲𝘀 繼續負責 Zeta 在 EMEA 地區的媒體業務。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 通過專門的管理層和整合運營，加深 Zeta 的 𝗨.𝗞. 𝗽𝗿𝗲𝘀𝗲𝗻𝗰𝗲（存在感）。

➤ 擴展采用 𝗔𝗜-𝗱𝗿𝗶𝘃𝗲𝗻 營銷基礎設施的企業本地能力。

➤ 增加經驗豐富的企業管理層，以支持 Zeta 的 𝗨.𝗞. 𝗴𝗿𝗼𝘄𝘁𝗵 戰略。

➤ 倫敦中心可能加強 Zeta 的 𝗱𝗮𝘁𝗮、𝗔𝗜 和媒體業務之間的協調。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:

𝗗𝗮𝘃𝗶𝗱 𝗔. 𝗦𝘁𝗲𝗶𝗻𝗯𝗲𝗿𝗴, Zeta Global 聯合創始人、董事長兼 CEO：

"我們投資於領導力、人才和智能 AI 基礎設施，以幫助更多英國企業將 AI 的潛力轉化為增長，” Zeta Global 聯合創始人、董事長兼 CEO David A. Steinberg 表示。“Lalitha 擁有建立企業技術業務的卓越記錄。隨着 Lalitha 領導英國業務，Simon 監督 EMEA 地區的媒體業務，我們的新倫敦中心將團隊聚集在一起，我們增強了為英國本土企業提供更好成果的能力，並加速我們在市場中的增長。"

𝗟𝗮𝗹𝗶𝘁𝗵𝗮 𝗦𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲𝘀, Zeta Global 英國總裁：

“企業營銷人員從未擁有過如此多的數據和客户信號。競爭優勢在於他們能多快將這些信號轉化為情報，並將情報轉化為有意義的行動，” Zeta Global 英國總裁 Lalitha Stables 表示。“Zeta 將卓越的數據資產與 AI、激活和解決方案相結合，幫助企業更精準地行動並從每個結果中學習。我們在英國的投資為客户提供了將這些能力付諸實踐的本地專業知識。"