戴爾科技-C

$戴爾科技-C(DELL.US)

背景：

DELL 今天強勢上漲，因為對 AI 支出的重新樂觀情緒提振了整個板塊。Dell 脱穎而出，因為它提供了運行 AI 工作負載所需的硬件和基礎設施，但僅憑強勁的需求並不能證明任何價格是合理的。

我的交易：

我關注的是增長能否轉化為可持續的現金流。Dell 擁有重要的業務併產生真實的現金，但在強勢反彈後估值很重要。在假設當前價格合理之前，我更希望看到持續的執行力。

要點：

AI 提供了真正的增長潛力，但期望值很重要。好公司並不總是便宜貨，一次強勁的行情也不應驅動我的信念。

據媒體報道，台灣三大 PC 主板廠商計劃於第四季度再次漲價 5% 至 10%。華碩、微星（MSI）和技嘉均因 CPU 供應改善（英特爾 Arrow Lake 和 AMD Ryzen 9000 系列）以及 PC 客户端庫存補貨復甦，看到出貨勢頭反彈。即將到來的價格上漲，加上今年早些時候的雙位數增長，預計將導致 2026 年 PC 主板出貨量全年下降 30%。$英特爾 (INTC.US) $超威半導體 (AMD.US) $戴爾 (DELL.US) $惠普 (HPQ.US) #聯想 #華碩 #微星 #技嘉

來源：Dan Nystedt

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: 戴爾科技將企業級智能體 AI 從桌面端推進至數據中心，攜手 NVIDIA - $戴爾科技-C(DELL.US) $英偉達(NVDA.US)

美股小幅走高（標普 500 指數 +0.1%，納斯達克指數 +0.5%），因 SPCX 強勁的三季度業績緩解了市場對 AI 支出的擔憂，提振了科技股（$SpaceX(SPCX.US) +9%，$英偉達(NVDA.US) +1.3%，$美光科技(MU.US) +1.9%，$SK海力士(SKHY.US) +2.6%，$戴爾科技-C(DELL.US) +4.0%）。受馬斯克在 SPCX 財報電話會議上表示特斯拉與 SPCX 的特別委員會正在評估合併可能性的言論推動，$特斯拉(TSLA.US) 上漲 1.8% 至 380 美元；$特斯拉(TSLA.US) 和 $Meta(META.US) 將在盤後發佈財報。布倫特原油觸及 110 美元/桶，10 年期美債收益率升至 5.12%，比特幣達到 8.32 萬美元，而金銀價格小幅回落。$奈飛(NFLX.US) 因連續第四個季度營收指引減速，盤前下跌 6%。標普 500 指數 2026 年每股收益預期為 367 美元（同比增長 32%），隱含 21 倍市盈率與 4.8% 的盈利收益率——低於國債收益率，令人聯想到上世紀 90 年代末的互聯網泡沫——但隨着伊朗戰爭結束及油價回落，國債收益率可能會下降。鑑於長期盈利預測下調、自動駕駛持續商品化以及 2026 年高達 230 倍的市盈率（相比之下長期預期盈利增長為 45%），我們對 TSLA 保持謹慎態度。

$Coreweave(CRWV.US)

背景：讓我們分析一下上週 AI 拋售潮中的受害者。納斯達克綜合指數從一週前的歷史高點下跌了 4.5%，而費城半導體指數（SOX）表現最差，同期跌幅達 11.4%。戴爾在巴克萊將其評級從超配下調至中性後下跌約 22%，而擁有大量使用 GPU 的 AI 數據中心的所有者 Coreweave 因償還債務成本高企而下跌約 25%，這兩件事都發生在上週。

我的交易：按兵不動，但我不開新倉位

要點：隧道盡頭有光嗎？有的，如果你相信黃仁勳的話。他在上週於柏林接受彭博社採訪時，輕描淡寫地看待這次市場回調，呼籲人們專注於基本面，而不是$英偉達(NVDA.US)$英特爾(INTC.US)$奈飛(NFLX.US)。

數據中心/新型雲服務的 AI 融資成本最高，加權平均收益率接近 8%。

最低的是半導體和網絡/硬件，為 5.8%。

伊吉日記：道指週四反彈，AI 概念股落後

2026 年 10 月 16 日週五 | 早盤

關鍵數據

在 SGX 收盤後，華爾街股市於週四收高。據美聯社、經濟時報和 MK 新聞數據，道瓊斯指數收於 52,177.69 點（+556.21 點，+1.08%），標普 500 指數收於 7,744.06 點（+25.12 點，+0.33%），納斯達克指數收於 26,713.03 點（+20.16 點，+0.08%）。美聯社稱，在週三大幅下跌後，買家青睞價值股和週期股，而 AI 概念股表現落後：英偉達下跌 1.8%，戴爾下跌 6.9%，惠普企業下跌 7.1%。美聯社補充説，台積電對 2027 年的展望持謹慎態度，隨着借貸成本上升，投資者正關注這些公司揹負的高債務負擔。

夏布·施瓦布指出，美國 9 月份批發價格上漲了 0.7%，這使得市場維持對利率走高的預期。

新加坡海峽時報指數（STI）週四收於 5,403.50 點，下跌 19.83 點或 0.37%（數據來源：SGX，via Trading Economics）。中國通信信息（CICT）已定於 10 月 29 日發佈其 2026 年第三季度業務更新（AD HOC NEWS）。

個人見解

我會首先解讀道指與納指之間的差距。一個上漲 1.08%，另一個僅漲 0.08%，相差整整一個百分點，説明反彈發生在價值股和週期股上，而非 AI 概念股。美聯社給出的 AI 概念股疲軟的理由是這裏的關鍵：在借貸成本更高的情況下，投資者在問一家公司要承擔多少債務。一位 REIT 持有人也對信託基金的債務提出了同樣的問題。CICT 將於 10 月 29 日報告，我將首先關注槓桿率和利息成本這兩項指標。

祝好，伊吉 🦖

非投資建議。適用伊吉的合規標準。

$谷歌-A(GOOGL.US) 正在討論通過 KeyBanc 渠道調研，將內存長期供應協議（LTA）延長至 2035 年。