企業的又一勝利，美國人的又一損失
2025 年盈利數十億美元卻繳納 0 美元聯邦所得税的公司• 迪士尼 $迪士尼(DIS.US): 17.4 億美元• CVS $西維斯(CVS.US): 13.8 億美元• 特斯拉 $特斯拉(TSLA.US): 11.9 億美元• 聯合航空 $聯合航空(UAL.US): 9.01 億美元• Coinbase $Coinbase(COIN.US): 3.4 億美元• Palantir $Palantir Tech(PLTR.US): 3.32 億美元你的税收減免：• 0 美元
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$奈飛(NFLX.US) 在比爾·阿克曼透露他重新買入該股後，Netflix 股價上漲約 3%。阿克曼在 2022 年殘酷的拋售潮期間買入 Netflix，隨後幾個月在虧損的情況下清倉了該頭寸。現在，在 Netflix 從 2025 年 6 月的高點暴跌約 50% 後，他再次嘗試操作。區別在於？如今的 Netflix 是一家比四年前阿克曼離開的公司更強勁的現金機器。Netflix 擁有超過 3.25 億訂閲用户，幾乎是 Disney+ 和 HBO Max 總和的兩倍。但訂閲用户數量已不再是數字中最有趣的部分。利潤率才是。Netflix 的營業利潤率已從 2021 年的 21% 攀升至約 31.5%，而年度內容現金支出僅增加了約 2%。這是嚴重的經營槓桿效應。廣告收入今年也接近 30 億美元，在訂閲業務之上開啓了另一個變現引擎。Netflix 不再需要爆炸性的用户增長。它需要從它已經擁有的受眾身上提取更多的美元。@Captain's Treasure
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$迪士尼(DIS.US) 迪士尼發佈了 2026 財年第三季度財報，儘管營收略低於預期，但這家娛樂巨頭的整體表現依然穩健，其股價在過去十年中表現糟糕，幾乎停滯不前。儘管昨日出現財報後反彈，DIS 今年仍下跌了 9.25%。迪士尼的盈利與股價之間的背離壓低了其估值，目前其遠期市盈率（P/E）僅為 14.37 倍。在 2026 財年第三季度的致股東信中，迪士尼表示其股票被 “低估”，並真金白銀地付諸行動。該公司增加了當前財年的股份回購計劃，現在預計將回購至少 90 億美元的股票。年初的計劃是 70 億美元，隨後公司將其提高至 80 億美元。現在，它計劃利用出售 A+E Global Media 股權所得的 12 億美元現金來回購股票，從而提高了目標。《玩具總動員》是迪士尼 CEO 鮑勃·艾格在財報電話會議上引用的一個例子，他指出，除了五部電影在票房上共獲得 40 億美元的收入（包括最新一部電影的 10 億美元收入）外，該系列在其流媒體平台上累計播放時長超過 20 億小時。此外，該 IP 在不同渠道（包括主題公園和酒店）產生的年度零售銷售額超過 10 億美元。 @Captain's Treasure
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DBS（星展銀行）的總收入首次突破 60 億新元。SpaceX 作為上市公司進行報告。AppLovin 收入激增。Eli Lilly、Shopify 和 Disney 的漲幅在 3% 到 17% 之間。
凱德商用的 REIT 派息好消息，DPU（每單位派息）高達 7.482 分，收益率達 8.6%。
凱德中國信託 → DPU 為 2.45 分。
還有更多關於香港/中國股票的消息——恒生中國企業指數、MiniMax、立訊精密和三環集團。
☕️ [任務幣抽獎] 每日市場談 — DBS 突破 60 億新元，SpaceX 將全部賭注押在英偉達身上$星展集團控股(D05.SG) 剛剛跨越一個里程碑：總收入首次突破 60 億新元，創下季度利潤紀錄。與此同時，$SpaceX(SPCX.US) 作為上市公司發佈了首份財報，表現超出預期……
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☀️ 盤前財報回顧：
$Circle(CRCL.US) $西維斯(CVS.US) $迪士尼(DIS.US) $Dynatrace(DT.US) $EOS Energy Enterprises(EOSE.US) $Flutter ENT(FLUT.US) $富波電視(FUBO.US) $格芯(GFS.US) $Galaxy Digital(GLXY.US) $卡夫亨氏(KHC.US) $禮來(LLY.US) $NICE(NICE.US) $Insulet(PODD.US) $SolarEdge 技術(SEDG.US) $Shopify (SHOP.US) $SharkNinja(SN.US) $優步(UBER.US) $Terawulf(WULF.US) - W
$迪士尼 第三季度財報
調整後每股收益：2.06 美元， vs 預估 1.86 美元銷售額：252.48 億美元， vs 預估 254.04 億美元🟩 +2.34% - J
‘胡塞武裝表示他們不尋求關閉關鍵的曼德海峽’ -《以色列時報》
有什麼好笑的——這些貓現在正對着安納金在 POD 賽車裏的樣子放冷槍，卻控制了價值 45 萬億美元的美國股市。哈哈再加上那些沉迷於保證金交易的 Kospi 玩家，我們這就成了一鍋雜燴湯。Gunny，你對局勢有何評估？簡直是一團糟，長官…… - F
精選$奈飛(NFLX.US)
Netflix 近期的回調反映的不僅僅是輕微的盈利未達標。2026 年第二季度收入約為 125.6 億美元，略低於預期，但更大的擔憂是管理層決定減少互動披露的頻率，轉而採用年度報告。投資者重視互動指標——觀看時長、留存率和在平台上的停留時間——因為它們是定價能力、廣告增長、內容成功和未來現金流的領先指標。較少頻率的報告降低了對 Netflix 運營勢頭的可見性。
退出擬議的華納兄弟收購案增加了不確定性。雖然這一決定展示了資本紀律，但也引發了關於管理層在追求擴張時是否變得更加保守的疑問，從而抑制了變革性增長的預期。
從基本面來看，Netflix 仍然是流媒體行業的盈利能力領導者，運營利潤率接近 28%，自由現金流強勁，且收益優於 Disney+、Max 和 Paramount+。從技術面來看，財報後的回調削弱了勢頭，但這次回撤似乎是由透明度降低驅動的，而非基本面惡化。長期投資者和期權賣方可能會在技術支撐穩定且信心恢復後找到機會。
本文僅供參考，不構成財務建議。
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我的看法是 Netflix 和 Disney
暢想你的 AI 時代投資一日
