最近讀這些美國政府事實清單（每週幾份）挺有意思的。
本週早些時候是 “太空運輸的黃金時代”，$SpaceX(SPCX.US) 像 Faker 一樣強力支撐着發射板塊。而 $Rocket Lab(RKLB.US) + 其他火箭公司則是到 2030 年實現 1K 發射/再入目標受益者。這個月我們還看到了：- 無人機零部件關税 - 美國採礦/關鍵礦產協議- 多晶硅供應鏈關税還有更多……看到美國政策聚焦哪些行業非常有幫助。
分享您的想法與我們分享你的投資心得，或其他想分享的內容...
0 / 1,000
- C
$Curtiss Wright(CW.US)
背景：我堅持持有的主要原因是當前的板塊輪動和資金流向。儘管近期市場波動，CW 在關鍵支撐位附近顯示出巨大的相對強度。只要基本面保持完整且技術支撐有效，我將此次盤整視為健康的吸籌。
我的交易：我的平均持倉成本為 627。我今天採取絕對不行動。看圖表，價格被困在震盪區。在此加倉會破壞我的成本基礎，而獲利了結則意味着錯失潛在的突破機會。我的框架很簡單。我尊重止損，並在邏輯成立的情況下讓利潤奔跑。
要點：盤整階段考驗你的心理。在震盪中通常會導致過度交易和被震出。我下一步的動作是等待放量突破，然後再考慮加倉。
交易展示會：發帖展示贏獎勵！ - H
📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $克瑞拓斯安全防衛(KTOS.US) Kratos’ Orbit Secures Multi-Million-Dollar Orders for GAIA Satellite Antenna Systems
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗞𝗿𝗮𝘁𝗼𝘀’ 𝗢𝗿𝗯𝗶𝘁 receives multi-million-dollar orders from multiple international customers.➤ Orders cover 𝗚𝗔𝗜𝗔 𝟭𝟬𝟬 Tri-Band 𝟱.𝟱-meter and 𝟲.𝟭-meter antennas.➤ Systems support 𝗘𝗮𝗿𝘁𝗵 𝗢𝗯𝘀𝗲𝗿𝘃𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻, New Space, and satellite communications.➤ Orbit unveiled its new 𝗚𝗔𝗜𝗔 𝟭𝟬𝟬 𝗧𝗿𝗶-𝗕𝗮𝗻𝗱 𝟲.𝟭 system.➤ New antenna delivers higher gain and enhanced 𝗞𝗮-𝗯𝗮𝗻𝗱 tracking performance.➤ 𝗔𝘂𝘁𝗼 𝗧𝗿𝗮𝗰𝗸 technology enables precise satellite alignment during communications.➤ Integrated 𝗥𝗮𝗱𝗼𝗺𝗲 architecture targets higher availability and lower lifecycle costs.➤ GAIA supports 𝗟𝗘𝗢, 𝗠𝗘𝗢 and 𝗚𝗘𝗢 satellite missions.➤ Kratos acquired 𝗢𝗿𝗯𝗶𝘁 in 𝗠𝗮𝗿𝗰𝗵 𝟮𝟬𝟮𝟲, expanding its SATCOM portfolio.👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ Orders signal continued international demand for advanced 𝗴𝗿𝗼𝘂𝗻𝗱 𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 infrastructure.➤ Strengthens 𝗞𝗿𝗮𝘁𝗼𝘀’ exposure to growing defense and space communications markets.➤ Enhanced 𝗞𝗮-𝗯𝗮𝗻𝗱 capabilities address higher frequencies and rising satellite data volumes.➤ Orbit expands Kratos’ ability to offer integrated 𝗲𝗻𝗱-𝘁𝗼-𝗲𝗻𝗱 communications solutions.👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗗𝗮𝗻𝗶𝗲𝗹 𝗘𝘀𝗵𝗰𝗵𝗮𝗿, General Manager of Orbit Communications Systems:"The market is placing increasing emphasis on ground station performance, particularly as satellite operators move toward higher-frequency communications and larger data volumes," said Daniel Eshchar, General Manager of Orbit Communications Systems. "The GAIA 100 Tri-Band 6.1 was developed to address these evolving requirements by combining enhanced antenna performance, highly accurate Ka-band tracking and a robust, low-maintenance architecture within a single platform." - H
📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $Intuitive Machines(Intuitive Machines) 被 NASA JPL 選中，參與 2028 年 EAGLE-VSWIR 地球科學任務
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ NASA JPL 選中 Intuitive Machines 執行 EAGLE-VSWIR 任務。➤ 該任務將使用 Intuitive Machines 的 𝗜𝗠 𝟯𝟬𝟬™ 航天器平台。➤ 𝗘𝗔𝗚𝗟𝗘-𝗩𝗦𝗪𝗜𝗥 計劃於 𝟮𝟬𝟮𝟴 年發射。➤ 高光譜 𝗩𝗦𝗪𝗜𝗥 儀器將研究地球表面的生物和地質情況。➤ 任務技術可能支持未來的 𝗹𝘂𝗻𝗮𝗿 和 𝗠𝗮𝗿𝘀 探索。➤ Intuitive Machines 將負責航天器和 𝘀𝘆𝘀𝘁𝗲𝗺-𝗹𝗲𝘃𝗲𝗹 集成。➤ 公司將管理 𝗺𝗶𝘀𝘀𝗶𝗼𝗻 𝗼𝗽𝗲𝗿𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀 和地面段職責。➤ EAGLE-VSWIR 成為 Intuitive Machines 的 𝘀𝗲𝗰𝗼𝗻𝗱 NASA 低地球軌道科學任務。➤ 公司還利用其 IM 500 平台支持 NASA 的 𝗘𝗗𝗚𝗘 任務。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 將 𝗜𝗻𝘁𝘂𝗶𝘁𝗶𝘃𝗲 𝗠𝗮𝗰𝗵𝗶𝗻𝗲𝘀 的業務從月球任務擴展到地球科學領域。➤ 加強了公司與 𝗡𝗔𝗦𝗔 在多個科學項目中的合作關係。➤ 展示了對其標準化 𝘀𝗽𝗮𝗰𝗲𝗰𝗿𝗮𝗳𝘁 𝗽𝗹𝗮𝘁𝗳𝗼𝗿𝗺𝘀 更廣泛的需求。➤ 可能會擴大在 𝗰𝗶𝘃𝗶𝗹、𝗱𝗲𝗳𝗲𝗻𝘀𝗲 和商業太空市場的機會。👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗔𝗻𝗮𝗻𝗱 𝗠𝗮𝗵𝗲𝗻𝗱𝗿𝗮, Intuitive Machines 首席增長官："NASA 的科學任務被要求以更快的速度和更嚴格的成本上限交付成果，而這正是我們的平台所解決的問題，" Intuitive Machines 首席增長官 Anand Mahendra 表示。"我們的 Build, Connect, Operate 模式將航天器製造規模化，置於 Intuitive Machines 的任務系統和集成專業知識之後。地球科學是我們為商業、民事和國家安全客户提供相同能力的自然延伸。" - H
📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: $克瑞拓斯安全防衛(KTOS.US) Kratos Valkyrie Demonstrates Electronic Warfare and Beyond-Line-of-Sight Control
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗞𝗿𝗮𝘁𝗼𝘀 𝗩𝗮𝗹𝗸𝘆𝗿𝗶𝗲 successfully demonstrated advanced electronic warfare capabilities.➤ Aircraft demonstrated 𝗯𝗲𝘆𝗼𝗻𝗱-𝗹𝗶𝗻𝗲-𝗼𝗳-𝘀𝗶𝗴𝗵𝘁 command and control.➤ Valkyrie launched using a 𝘇𝗲𝗿𝗼-𝗹𝗲𝗻𝗴𝘁𝗵 launcher without runway infrastructure.➤ A 𝗨𝗦𝗠𝗖 operator controlled the aircraft through Autonodyne's interface.➤ Valkyrie operated alongside multiple 𝗙-𝟯𝟱𝘀 and an 𝗙/𝗔-𝟭𝟴.➤ Aircraft completed electronic warfare objectives and returned 𝗮𝘂𝘁𝗼𝗻𝗼𝗺𝗼𝘂𝘀𝗹𝘆.➤ Kratos expects over 𝟭𝟱𝟬 Group 5 unmanned jets produced in 𝟮𝟬𝟮𝟲.➤ Valkyrie production is scaling toward approximately 𝟰𝟬 aircraft annually.➤ First 𝗠𝗔𝗧𝗘 contract Missionized Valkyrie targets completion in summer 𝟮𝟬𝟮𝟲.👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ Demonstration advances Valkyrie's role in 𝗰𝗼𝗹𝗹𝗮𝗯𝗼𝗿𝗮𝘁𝗶𝘃𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗯𝗮𝘁 aircraft missions.➤ Successful BLOS control supports more distributed 𝗮𝘂𝘁𝗼𝗻𝗼𝗺𝗼𝘂𝘀 operations.➤ Electronic warfare integration broadens Valkyrie's potential 𝗺𝗶𝘀𝘀𝗶𝗼𝗻 capabilities.➤ Rising production could strengthen Kratos' position in 𝘂𝗻𝗺𝗮𝗻𝗻𝗲𝗱 𝗱𝗲𝗳𝗲𝗻𝘀𝗲 systems.👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗦𝘁𝗲𝘃𝗲 𝗙𝗲𝗻𝗱𝗹𝗲𝘆, President of Kratos Unmanned Systems Division:"the fourth new mission system configuration flown on USMC Valkyrie platforms in less than three years." - H
📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: Viasat 選擇 Rocket Lab 為美國太空軍建造抗干擾衞星 - $衛訊公司(VSAT.US) $Rocket Lab(RKLB.US)
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗩𝗶𝗮𝘀𝗮𝘁 選擇 𝗥𝗼𝗰𝗸𝗲𝘁 𝗟𝗮𝗯 用於太空軍 𝗣𝗧𝗦-𝗚 項目。➤ Rocket Lab 將製造一個可機動的 𝗺𝗶𝗻𝗶-𝗚𝗘𝗢 衞星平台。➤ 衞星將使用 Rocket Lab 的 𝗟𝗶𝗴𝗵𝘁𝗻𝗶𝗻𝗴-𝗚𝗘𝗢 航天器平台。➤ Viasat 將提供雙頻段 𝗫/𝗞𝗮-𝗯𝗮𝗻𝗱 通信有效載荷。➤ 該系統旨在在對抗性環境中實現安全、有彈性的 𝗮𝗻𝘁𝗶-𝗷𝗮𝗺 通信。➤ 𝗦𝘄𝗮𝗿𝗺 𝟭 涵蓋製造、集成、測試、發射和軌道檢查。➤ Viasat 於 5 月 22 日獲得其太空軍主合同。➤ 該獎項包括 𝗳𝗶𝘃𝗲 𝘆𝗲𝗮𝗿𝘀 的衞星運營和維護服務。➤ PTS-G 支持太空軍向 𝗿𝗲𝘀𝗶𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 商業架構的轉變。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 擴大了 𝗥𝗼𝗰𝗸𝗲𝘁 𝗟𝗮𝗯 在美國國家安全太空計劃中的作用。➤ 為 Rocket Lab 垂直整合的航天器業務增加了另一個生產機會。➤ 加強了 𝗩𝗶𝗮𝘀𝗮𝘁 在受保護的軍事衞星通信中的地位。➤ 支持具有韌性的美國通信，因為傳統鏈路面臨 𝗷𝗮𝗺𝗺𝗶𝗻𝗴 威脅。👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:𝗖𝗿𝗮𝗶𝗴 𝗠𝗶𝗹𝗹𝗲𝗿, Viasat Government 總裁：“這一生產獎項代表着在為美國太空軍提供下一代受保護衞星通信能力方面邁出的重要一步。通過將 Viasat 的前沿通信有效載荷技術與 Rocket Lab 成熟的航天器平台相結合，我們正在推進一種更敏捷、更有彈性的 GEO 架構，旨在支持對抗性環境中的任務關鍵通信熱點。我們很高興展示低成本、高性能的雙用途技術如何在日益激烈的戰術通信環境中為不斷演變的任務提供可靠的連接。”𝗦𝗶𝗿 𝗣𝗲𝘁𝗲𝗿 𝗕𝗲𝗰𝗸, Rocket Lab 創始人兼 CEO：“從設計進入生產標誌着該項目和 Rocket Lab 在國家安全太空領域日益增長的重要里程碑。通過將我們的垂直整合航天器與 Viasat 的受保護通信有效載荷配對，我們正在交付具有韌性的太空通信基礎設施，使我們的部隊在對抗性環境中保持連接和安全。” - H
📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: 克拉託斯、GE 航空贏得美國空軍 JASSM 發動機開發合同 - $克瑞拓斯安全防衛(KTOS.US) $GE航空航天(GE.US)
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ GEK800 被選為 JASSM 的第二供應商推進系統。➤ 美軍將 GEK800 指定為𝗙𝟭𝟰𝟯-𝗭𝗭-𝟭𝟬𝟬。➤ 美國空軍授予了工程、製造與開發合同。➤ 𝗙𝟭𝟰𝟯是一款推力為 800 磅的渦扇發動機。➤ 該發動機瞄準導彈、協同作戰飛機和𝘂𝗻𝗰𝗿𝗲𝘄𝗲𝗱平台。➤ 項目強調低成本、高性能且可大規模製造的發動機。➤ 𝗞𝗿𝗮𝘁𝗼𝘀和𝗚𝗘 𝗔𝗲𝗿𝗼𝘀𝗽𝗮𝗰𝗲於 2023 年開始聯合開發。➤ 開發項目已完成 50 多次發動機啓動。➤ 發動機於 2025 年在普渡大學成功完成高空測試。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 第二供應商來源可以加強 JASSM 推進供應鏈的韌性。➤ EMD 的選擇推動發動機向潛在的大規模生產邁進。➤ 支持美國擴大國內導彈製造能力的努力。➤ 在導彈和𝗮𝘂𝘁𝗼𝗻𝗼𝗺𝗼𝘂𝘀飛機平台方面創造更廣泛的機會。👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:𝗔𝗺𝘆 𝗚𝗼𝘄𝗱𝗲𝗿，GE 航空國防與系統總裁兼首席執行官：“F143-ZZ-100 的 designation 和 EMD 獎項證明了 GEK800 發動機的強大性能和能力，以及我們與克拉託斯合作的實力。這反映了多年來嚴謹的工程實踐，以交付滿足軍事客户不斷變化的關鍵任務要求的推進系統。”𝗘𝗿𝗶𝗰 𝗗𝗲𝗠𝗮𝗿𝗰𝗼，克拉託斯總裁兼首席執行官：“克拉託斯一直與我們傑出的合作伙伴 GE 航空和美國空軍合作，支持戰爭部重新工業化美國的製造能力和產能，特別是在低成本、快速製造、大批量噴氣式發動機領域，用於無人機、巡航導彈和其他系統。克拉託斯和 GE 航空正在與我們的政府夥伴進行重大投資，以支持美國國家安全優先事項。” - M
突發：David Tepper 剛剛提交了其 2026 年第二季度 13F 文件
以下是關於他最新 13F 報告你需要知道的所有信息前十大持倉：• Amazon $亞馬遜(AMZN.US) (15.4%)• Micron Technology $美光科技(MU.US) (14.6%)• Taiwan Semiconductor $台積電(TSM.US) (10.2%)• Alphabet $谷歌-C(GOOG.US) (8.5%)• Uber $優步(UBER.US) (7.2%)• iShares MSCI South Korea ETF $EWY (6.3%)• Meta Platforms $Meta(META.US) (4.9%)• Vistra $Vistra(VST.US) (4.5%)• Nvidia $英偉達(NVDA.US) (3.9%)• NRG Energy $NRG能源(NRG.US) (3.3%)新增倉位：• $美國航空(AAL.US)• $波音(BA.US)• $固特異輪胎(GT.US)• $蘋果(AAPL.US) [看跌期權]• $Coreweave(CRWV.US)• $BRK.B [看跌期權]• $博通(AVGO.US)• SpaceX (私有公司)完全清倉：• $閃迪(SNDK.US)• $康寧(GLW.US)• $雷神技術公司(RTX.US)• $拼多多(PDD.US)• $L3Harris Tech(LHX.US)• $微軟(MSFT.US)• $聯合健康(UNH.US)• $波音(BA.US)LL• $LYFT(LYFT.US)• $京東(JD.US)• $德意志銀行(DB.US)• $KWEB總結：Tepper 本季度將 Appaloosa 的管理規模增長了 30%，達到 77.3 億美元，並加倍押注其 AI 三巨頭（Amazon、Micron、TSM），這三隻股票現佔其投資組合的近 40%。同時，他增加了國防和工業板塊的一籃子股票（Boeing、American Airlines、Goodyear），並在全面撤出 Corning、RTX 和 UnitedHealth 的同時，買入了一份看跌 Apple 的期權。 - M
今天表現尚可，但隨着 $工時公司(WDAY.US) 消息傳出，許多 AI 概念股放棄了漲幅，這可能迫使多空基金在軟件空頭頭寸上平倉，以對沖其半導體多頭倉位。
漲幅榜：$閃迪(SNDK.US) $SPY $QQQ $Archer Aviation(ACHR.US) $Red Violet(RDVT.US) $CloudFlare(NET.US) $Backblaze(BLZE.US) $First Advantage(FA.US) - F
精選$新加坡航空公司(C6L.SG)
我讀到一篇來自 Mothership 的文章，提到新加坡航空在 2024 年 11 月持有印度航空 25% 的股份後不到兩年內，從其印度航空投資中記錄了近 9.45 億新元的虧損份額。
這促使我回顧新加坡航空在海外航空公司投資方面的悠久歷史。🤔
新加坡航空以其五星級服務聞名於世，然而其在投資外國承運人方面也有記錄，講述了一個更為艱難的故事：一連串的註銷、稀釋和徹底清零。
從紙面上看，購買其他航空公司的少數股權看起來是獲得市場準入而無需全額擁有成本的聰明方式。
在實踐中，它變成了價值破壞的昂貴教訓。在二十年的四項主要交易中，模式非常一致：
* 🇬🇧 維珍大西洋航空：1999 年以 6 億英鎊（約 9.63 億美元）的價格購買了 49% 的股份；2012 年以僅 3.6 億美元的價格出售給達美航空。損失：約 11-12 億新元（註銷後的現金損失）。
* 🇳🇿 新西蘭航空：2000 年以 4.26 億新西蘭元（約 3.60-3.70 億新元）的價格購買了 25% 的股份，這在 2001 年澳航崩潰後被嚴重稀釋。2004 年退出時售價為 6170 萬新西蘭元（約 7050 萬新元）。損失：約 3.60-3.70 億新元。
* 🇦🇺 維珍澳大利亞航空：建立了約 20% 的股份（總計超過 8.5 億澳元），當該航空公司於 2020 年進入管理程序時被清零。** 損失：約 5 億新元 **。
* 🇹🇭 NokScoot：49% 的合資企業於 2020 年清算，抹去了初始權益中的約 4000 多萬新元，並觸發了 1.236 億新元的單次減值費用。
僅加上過去這四筆交易：投資了約 24 億新元，損失了 19 億新元以上 💸。
而現在，印度航空合併又在 2025/26 財年增加了近 9.45 億新元的虧損份額。
關鍵教訓：當新加坡航空保持運營控制權時（如酷航或新加坡航空工程），它會取得成功。當它持有被動少數股權時，往往表現不佳。
所以大問題是：印度航空最終會打破這一長期存在的模式嗎？
非財務建議。請自行進行盡職調查。
- 只
$新加坡航空公司(C6L.SG) 報告稱，截至 2026 年 6 月 30 日的季度淨虧損為 7600 萬新元，而去年同期為盈利 1.86 億新元。這是自新冠疫情以來首次出現季度虧損。令人驚訝的是，收入實際上非常強勁，達到 57.1 億新元，同比增長 19.3%。因此問題並非缺乏需求。淨燃油成本躍升 78.5%，至 22.5 億新元，這主要是由於中東衝突後噴氣式燃料價格飆升所致。
因此，儘管創紀錄的收入，營業利潤仍暴跌 73.8%，至 1.06 億新元。
這可能是目前投資者最關心的問題：新加坡航空產生了強勁的收入，但更高的燃油成本正在吸收大量額外收入。新加坡航空持有印度航空 25.1% 的股份仍然是另一個擔憂。
在最新一個季度中，新加坡航空記錄了對印度航空虧損份額的增加，達 4200 萬新元。此外，人們越來越擔心，隨着印度航空進行轉型，可能需要額外的資本。
由於股東現在不僅關注新加坡航空的航空公司業務，還關注來自印度航空的資本和收益拖累量，這使得這一部分在新加坡航空的投資故事中變得越來越重要。因此，對於長期投資者而言，我認為當前情況風險較高，但如果燃油價格恢復正常，則可能具有吸引力。關鍵問題在於當前的燃油成本衝擊是暫時的，還是會對收益造成持續拖累。
交易展示會：發帖展示贏獎勵！ - A
$卡朋特科技(CRS.US)
CRS 今日出現顯著拋售，因為市場正在消化近期的管理層變動，並在經歷大幅上漲後暫停。散户交易者往往在動能放緩時立即賣出。我只是觀察波動性，無需做出反應。
更大的圖景保持不變。特種金屬供應緊張，而航空航天發動機製造商正在增加產量並爭奪有限的原材料產能。這種供應缺口為少數有能力的供應商創造了定價權和更強的利潤率。
重型工業產能需要時間和資本來建立。我專注於原材料供應與航空航天需求之間不斷擴大的差距。我的策略很簡單：擁有瓶頸環節，讓供應短缺對我有利。
@Captain's Treasure
- H
$Rocket Lab(RKLB.US) | KeyBanc 重申對 Rocket Lab USA 的超配評級，維持目標價 $135，稱 ‘銥星火花點燃下一個增長階段’
分析師認為，儘管 Neutron 的近中期成本上升，但太空系統業務勢頭正在加速，長期上行空間巨大。 - H
$Rocket Lab(RKLB.US) | 坎託·費茨傑拉德維持對火箭實驗室美國看漲評級，將目標價從 96 美元上調至 122 美元
- H
$航空環境(AVAV.US) | Clear Street 維持對 AeroVironment 的買入評級，目標價維持在 247 美元
- D
Rocket Lab 2Q26 火線速讀：整體來看，Rocket Lab 本季度交出了一份不錯的業績，但在下季度的指引方面，毛利率和 Adjusted EBITDA 卻大幅 miss 市場預期，具體來看：
① 總收入達 $2.34 億（同比 +62%），超市場預期：
Space Systems（太空系統，收入$1.895 億，同比 +94%）：為絕對增長引擎。主要增長來自於：
a. SDA Tranche II/III 等大型星座合同進入交付高峰，按完工進度（Over-time）確認的收入體量激增；
b. Mynaric 與 Motiv 的併購並表（Mynaric 貢獻約$1,320 萬），同時補齊了激光通信供應鏈缺口。
Launch Services（發射服務，收入$0.446 億，同比-4%）：儘管發射從去年同期 5 次增至 6 次，但受收入確認方式拖累。本季包含 2 次 HASTE 任務（採用履約進度法，前期已確認大部分收入），而去年同期的純 Electron 任務採用發射成功時點法（一次性全額確認），導致表觀單次發射均價攤薄（從 $930 萬降至 $740 萬）。
② 當季毛利率超預期，但已顯露結構性壓力：
整體毛利率（GAAP）36.1%，雖環比下滑 2ppt，但仍優於預期的 34%。
環比下滑主因來自於毛利較低（約 30%）的衞星整星平台交付佔比大幅提升，而高毛利（部分可達 70%+）的成熟星載零部件銷售佔比相對下降。
此外，Mynaric 剛經歷破產重組，初期整合毛利率偏低；且發射服務 HASTE 任務的結轉收入也拉低了整體盈利水平。
③ 費用端仍在剛性擴張，為未來加速投入：
研發費用（約$0.82 億，同比 +25%）：主因 Neutron 中型火箭首飛在即，Archimedes 發動機密集熱試車、整流罩測試及系統集成推高了工程薪酬與測試成本。
銷管費用（約$0.60 億，同比 +50%）：主因公司密集推進 Iridium、Mynaric 及 Motiv 等多項戰略併購，產生了高昂的法務、盡調與財務顧問等一次性交易成本。
得益於當季絕對收入與毛利率的支撐，經營利潤和 Adjusted EBITDA 依然優於市場預期。
④ 3Q26 毛利率指引大幅走低
3Q26 毛利率指引（GAAP 29%-31%）大幅低於預期的 36%，預計主要由於 SDA、新籤 GEO 衞星及 FlatSatellite 項目在 Q3 進入交付高峰與產能爬坡初期，工藝磨合帶來額外成本壓制；同時高毛利發射業務權重偏低，進一步造成結構性拖累。
而在毛利率大幅低於預期下，adjusted EBITDA 指引為-0.17 億至-0.23 億，同樣也低於預期的-0.12 億。
⑤ Neutron 預計 26Q4 首飛，但存在延期風險
而對於市場最關心的 Neutron 進度（對標 Space X 獵鷹 9 號），首飛時間方面，公司當前的基準目標是 2026 年 Q4 將首飛箭交付至發射台，初步瞄準 2026 年底完成首飛。
但官方同時也表示，年底首飛的時間窗口正在收窄，新型運載火箭的研製週期本身存在複雜的技術不確定性，最終首飛時點還取決於後續一級鑑定測試等關鍵環節的結果，存在延期風險，主要來自於公司正在主動平衡首飛進度與量產就緒度。$Rocket Lab(RKLB.US)