MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

$SpaceX(SPCX.US)

🤖 SpaceX 的 AI 業務真的被估值為零嗎？

這是 SPCX 在 IPO 後持續下跌所面臨的重大疑問。

⏰ 100 美元的拐點：

認為股價觸及 100 美元意味着 SpaceX 的 AI 業務價值為零的觀點，直接來自摩根士丹利（大摩）頂級分析師 Adam Jonas。

在該價格水平下，市場將實際上把所有 AI 項目（包括 Grok 和 Cursor 收購案）的價值視為零。

⏰ 為何存在疑慮？

投資者擔心 AI 基礎設施需要鉅額資本，尤其是與其太空和 Starlink 業務已驗證的現金流相比。

⏰ 當前狀況：

在飆升至 225.64 美元的高點後，股價已大幅下跌至約 110.85 美元（遠低於 135 美元的 IPO 發行價）。

⏰ 更多供應即將到位：

8 月 6 日將迎來首次主要鎖定期解禁，釋放多達 9.115 億股。這實際上將使當前的自由流通股本翻倍，並增加更多壓力。

儘管如此，摩根士丹利仍保持看漲觀點，目標價為 300 美元，稱當前價位是極具吸引力的入場點。

他們指出最近的勝利，如第 13 次星艦試飛和明年的 NASA 月球任務，證明執行力度依然牢牢保持在正軌上。

市場是否反應過度，還是 AI 炒作已經跑得太遠？ 🛰️🤔

📢 最新消息: 以色列國防軍和橡樹資本向布魯姆能源 AI 電力項目投資 17 億美元 - $Nebius(NBIS.US) $Bloom Energy(BE.US)

我最感興趣的銀行財報是高盛（週三發佈）和摩根士丹利（週三發佈），因為投行業務和交易業務的復甦最終應該會在數字上體現出來。交易撮合已經復甦，市場波動性對交易業務是順風。如果投行收入超預期，資本市場相關股票還有上漲空間。我持有少量高盛倉位，關注週三摩根士丹利的財報來確認這個主題。

$英偉達(NVDA.US)Nvidia executives, including CEO Jensen Huang, recently addressed investor concerns at a non-deal roadshow hosted by Morgan Stanley, confirming that growth is accelerating as revenue nears $100 billion. The company firmly denied rumors about delays in its Rubin Ultra architecture and emphasized that both Nvidia and cloud providers' self-developed ASICs can coexist and grow together.

Nvidia detailed its diversified growth strategies across three major tracks: AI laboratories, traditional cloud providers, and emerging AI infrastructures, while announcing plans to allocate over 50% of future cash flow to share buybacks and dividends. With a forward P/E ratio of only 18, perhaps this is one of the undervalued stocks that people are passing up to chase after hype. @Captain's Treasure

速覽 | 本週即將發生的事件 - [2026 年 7 月 13 日 - 7 月 17 日]

請關注即將到來的一週的事件/新聞。

伊朗衝突最新情況

頭條新聞：在伊朗革命衞隊襲擊霍爾木茲海峽一艘集裝箱船後，美國中央司令部於週末發動了第三輪打擊。

混亂局面：關於關閉/開放海峽的言論仍然極不穩定。

關鍵要點：雙方在這場 “停火” 期間都在通過互相攻擊而非談判來浪費寶貴時間。你必須每天關注此事，直到最終協議敲定——時間不多了。

財報日曆

陣容：重磅的一週，以科技結構支柱 ($TSMC, $阿斯麥(ASML.US), $Aehr測試系統(AEHR.US)) 和大型銀行 ($高盛(GS.US), $花旗(C.US), $摩根士丹利(MS.US)) 為特色。

ASML 預期：摩根大通預計第二季度銷售額為 90 億歐元（比市場普遍預期高出 3%），每股收益比市場普遍預期高出 5%。關注關於 EUV/DUV 的積極評論。

TSMC 預期：預計毛利率將達到驚人的 68-69%，營收和利潤均超預期，上調指引，並討論 CoWoS 產能增長。

問題所在：台積電的資本支出可能在技術上達不到上行預期，僅僅是因為 ASML 正面臨實際的 EUV 設備出貨短缺。

人工智能主題更新

SOX 技術指標：RSI 處於中性的 49.78——既未超買也未超賣，為另一次潛在上漲奠定了基礎。

光子學：目前 “陷入泥潭”。關於共封裝光學（CPO）的數據相互矛盾；Seeking Alpha 暗示將推遲至 2029 年，而銀行則表示仍在正軌，但由於台積電 COUPE 良率問題，在 2028 年前實現大規模爬坡的可能性不大。

存儲器：強勁反彈。需求和價格仍然非常看漲，新的 SK 海力士 ADR 交易進一步提振了市場情緒。

設備（WFE）：結構性贏家。高需求正在拉長交貨週期。儘管估值偏高，但其深厚的護城河使其即將到來的財務表現很可能帶來積極驚喜——以至於 ASML 實際上可能會利用其定價權來提高 EUV 價格。

經濟日曆

週二（CPI & 美聯儲主席沃什）：核心 CPI 預計為 2.9%（得益於汽油價格下跌傳導至核心）。密切關注美聯儲主席沃什的證詞，以解讀他對人工智能對通脹影響以及其新工作組啓動的看法。

週三（PPI）：生產者通脹是最終的領先指標。如果生產者面臨更高的投入成本，他們會直接將其轉嫁給消費者。此處若數據強勁，將對市場情緒造成沉重打擊。

回覆中鏈接👇

我對$SIVE 沒有特別的喜歡或不喜歡：

信息發現優勢和看漲敍事已經反映在價格中：

Sivers 製造真正必需的、硅無法替代的組件——InP 外部激光器，並有四個可靠的 AI 設計採用：

這才是真實、有防禦性的看漲理由，而且不是海市蜃樓。

進一步被以下事件凸顯：

摩根大通披露了約 5% 的持股
已被納入指數
多位分析師現在發佈報告

但現在：

你本質上是在賭 Sivers 的轉化能力。

即，這些設計採用能否轉化為合格的量產收入，以及何時轉化？

同樣的故事在過去幾年裏在數百家成長型公司身上重複上演——$英偉達(NVDA.US)、$Palantir Tech(PLTR.US) 和早期的$谷歌-A(GOOGL.US) 等等。

Sivers 不是一家早期初創公司，管理層也已承認公司目前受到巨大且不斷增長的興趣。

因此，他們應該面臨壓力，需要按照廣泛流傳的 2027-2028 年時間表實現產量爬坡。

再來一個像$格芯(GFS.US) 那樣的合作公告並不能證明這一點，但考慮到他們微小的市值，這肯定可能導致另一次重新評級上漲。

但理想情況下，在不久的某個時候，你確實希望看到某種採購訂單等，來確認他們 7.99 億美元的 “機會” 管道。

鑑於本週關於 CPO 時間表（SemiAnalysis、大摩等）的所有相互矛盾的信息，不知道何時會發生。

在我看來，這已經變成了一場針對 Ayar / $捷普(JBL.US) / $邁威爾科技(MRVL.US) 的等待遊戲——然後它們會出貨給像$AMD(AMD.US) / $微軟(MSFT.US) / $亞馬遜(AMZN.US) 這樣的最終客户。

考慮到它們都從其他地方（如$Coherent Corp.(COHR.US) 或$MACOM科技解決方案控股(MTSI.US) 或$Lumentum控股(LITE.US)）多源採購激光器供應——而這些公司已知存在激光器短缺——Sivers 能確保多少市場份額。

我將繼續持有我的倉位——目前看不到任何理由去清算大部分已實現的收益。

這個估值極有可能超出所有人的預期。✌️

高盛已確認為 SpaceX IPO 的首席主承銷商。摩根士丹利為聯席主承銷商。招股説明書可能於本週發佈。

這不是謠言。銀行在這個層級的委任，通常只在執行前數週（而非數月）才會確定。

二級市場的估值範圍：1.25 萬億至 1.75 萬億美元。按上限計算，將超過沙特阿美 2019 年的上市規模。

S-1 文件將是今年 IPO 市場看到的最重要財務文件。星鏈的用户經濟數據是所有人首次需要看到披露的關鍵指標。

21 家銀行的承銷團已經組建完畢。承銷團的規模與交易的規模相匹配。

概念股已經因此開始波動。關注航空航天供應鏈。

留意 S-1 文件的發佈日期。🚀

布倫特原油價格超過 100 美元，看起來主要是地緣政治風險溢價。短期看漲，但交易變得擁擠。回調時增加能源敞口

英偉達從芯片轉向全 AI 堆棧，從長期戰略上看是明智的。但短期內可能會擠壓利潤率，並增加執行風險

市場回調，銀行和科技股遭拋售，感覺更像是宏觀避險，而非基本面惡化。逢低小規模建倉，若恐慌性拋售加劇則加大倉位

我曾經非常喜歡 Adobe Photoshop 和他們的 PDF 軟件。然而，在它改變了商業模式後，我就不再使用了。現在有了免費的替代品和 AI 工具，它的 Photoshop“護城河” 已經被完全填平了。我認為它的價格只會走低，所以對我來説，抄底買入是不可能的了。

我希望戰爭能在石油儲備耗盡之前結束。我們目前還沒有在電費中感受到油價的影響，但如果戰爭持續下去，這不會太久。

今天是星期五。如果你交易差價合約，平掉你的交易倉位總是明智的。留意 3 月 17 日的下一次美聯儲會議。市場可能會將焦點放在一系列關鍵的美國數據發佈上。美國核心 PCE 數據將於新加坡時間晚上 8:30 公佈，隨後是新加坡時間晚上 10:00 公佈的美國第四季度 GDP 第二次預估和美國職位空缺（JOLTS）數據。

不要追高能源相關股票。你永遠不知道美聯儲下週會做什麼。

在所有敍事出現之前，市場就已經需要回調了。我預計很快會迎來反彈。注意安全！