GraniteShares 2x Long MSTR Daily ETF

$Strategy(MSTR.US) | H.C. Wainwright 重申對 Strategy 的買入評級，維持目標價 $325

Coinbase 2Q26 火線速讀：Q2 加密資產繼續承壓，主要因加息預期、地緣摩擦以及 Strategy 的拋售引發情緒持續低迷。尤其是 6 月，發生了劇烈回調。這種環境下，業績不會好。情緒估值也會在業績發佈前事先釋放一部分。

除了宏觀因素，對情緒的拖累還有對《CLARIFY》法案的推進上。目前仍然卡在參議院的全院投票上，眼見馬上要進入 8 月的夏季休會期，後面還有中期選舉擋在前面，這導致今年很可能無法看到法案的落地，那對 Coinbase 來説就少了一個關鍵的催化劑。

1. 交易繼續慘淡下滑：交易收入同比下滑 19%，這季度沒有披露原口徑的交易量數據，但 Coinbase 現貨交易同比、環比均大幅下滑。行業同樣如此，不過 Coinbase 自己披露的市場份額指標則仍在提升。

2. 訂閲同樣不佳、指引疲軟：交易之外的訂閲收入，主要是由穩定幣收入、質押收入、Base 鏈收入以及利息收益構成，Q2 實現 5.6 億，同比下滑 12%、環比下滑 5%，要比交易更平滑一些。

細分來看，穩定幣收入基本跟隨市值波動；質押收入遇到幣種市值 + 收益率的雙殺，下降猛烈；只有託管費和 Base 鏈收入還算相對穩定，環比增長 4%，同比下滑 5%。

公司對 Q3 訂閲收入指引，環比走平但低於預期，意味着穩定幣 USDC 的修復擴張、ETH/SOL 資產價格和質押收益率的反彈，短期都沒那麼順暢。

3. 繼續增加穩定幣持有份額：二季度穩定幣市場也在萎縮，難逃加密行情和 CLARITY 法案擱置的雙重影響。整體 USDC 市值跌至 735 億，環比下降 5%，波動幅度比 USDT 要明顯更大。主要原因可能與 USDT 應用場景更廣，比如商品支付等場景，且非美地區用户佔比不低，因此對利率變動和 CLARIFY 法案落地情況沒那麼敏感。

不過 Coinbase 仍在積極增持，二季度平台平均持有和託管 USDC 規模在 200 億，佔比流通額的 26%，相比上季度的 25% 繼續提升。目前與 Circle 的合作已經續簽，雙方繼續做強綁定的生態夥伴。

4. 核心利潤轉負：在收入壓力較大、費用相對剛性下（儘管 Q2 費用已經通過裁員等方法有所壓縮，但因為裁員補償費用 + 並表 Deribit+ 新品投入，研發費用還是增長了 22%），利潤就被兩頭壓。毛利減掉三費後的核心利潤，本季度直接告負了。

5. 回購放緩：二季度僅回購 0.81 億美元（81 萬股，均價 $148.94，且基本發生在 6 月大幅回調期），因此回購額相比 1Q26 的約 11 億美元幾乎"踩了剎車"。$Coinbase(COIN.US)

$Strategy(MSTR.US) Q2 財報

$Strategy(MSTR.US)觸底了嗎？

$Strategy(MSTR.US) | 𝐂𝐚𝐧𝐭𝐨𝐫 𝐅𝐢𝐭𝐳𝐠𝐞𝐫𝐚𝐥𝐝 重申對 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲 的超配評級，維持目標價在 $212

科技股財報季伊始，迎來如此強勁的反彈與上漲。如果大型科技公司能交出令人滿意的業績，並展示基礎設施建設的持續投入，科技板塊必將一飛沖天。

我預計在下週一國家購股後不久，下一波買入潮就會啓動。在國家支持之後，股價反而下跌 10-20% 是沒有道理的。這些是真正投入市場的資本。

可能會有更多的動作，因為政府有明確的目標要達成：2026 年 GDP 增長 4.5%-5%，強勁的市場表現有助於支持他們的 KPI。

你不這麼認為嗎？😆

美國和伊朗的戰爭繼續進行了第 11 個晚上的連續打擊。我想知道，如果其中一方的近親被另一方殺害，他們怎麼還能坐下來談判！！！整個世界就像是在演戲。你同意嗎？

內存半導體板塊在近期回調後強勁反彈，得益於瑞銀的樂觀前景以及強勁的韓國出口數據，表明與人工智能相關的硬件需求持續存在。這一上漲行情提振了內存股的表現，並推動了半導體板塊的廣泛上漲，增強了投資者對人工智能基礎設施支出的信心。雖然這一走勢表明市場情緒有所改善，但該板塊仍對未來的需求趨勢、庫存狀況以及更廣泛的宏觀經濟 developments 保持敏感。

內存交易市場的過山車行情凸顯了缺乏適當風險控制就使用槓桿的風險。即使長期的結構性看漲趨勢完好無損，短期的敍事/情緒仍可能對投資者的投資組合造成嚴重破壞。由於許多股票的估值偏高，且遠期預期已計入價格，微小的噪音就能在眨眼間瓦解市場情緒。

很難判斷芯片股的這波反彈是死貓跳。我的直覺説不，因為 AI 基礎設施的需求是真實的，但市場是由聰明錢推動的，我們能做的是根據風險承受能力調整倉位規模並設置止損。

內存股仍有上漲空間，因為上週出現了下跌。

如果是逢低買入或已經持有，就繼續持有吧。