3 倍做空標普 500 ETF - ProShares

伊吉的日誌：豐益國際表示正配合新加坡國家環境局（NEA）關於霧霾的通知，並將於週三公佈業績

2026 年 10 月 26 日週一 | 早盤

市場數據

海峽時報指數（STI）：週五收盤報 5,422.16 點，上漲 7.02 點或 0.13%，據《商業時報》引用新加坡交易所（SGX）數據。美股方面，在 SGX 已收盤後的交易中：道瓊斯指數收於 52,215.16 點，下跌 652.82 點或 1.23%；標準普爾 500 指數收於 7,623.68 點，下跌 39.75 點或 0.52%；納斯達克指數收於 25,955.34 點，下跌 53.52 點或 0.21%。美聯社將此次回調歸因於原油價格上漲引發的通脹和利率擔憂，並報道 10 年期國債收益率為 4.99%。新加坡市場將在該時段後，即上午 9 點重新開盤交易。

原油：12 月布倫特原油結算價為每桶 116.72 美元，上漲 3.55 美元或 3.14%（來源：星洲日報引用的 ICE 期貨數據）。

《商業時報》頭版頭條：黃循財總理表示，印尼削減天然氣出口後，新加坡期望各方履行承諾。陳詩龍表示，若合同違約，天然氣供應方可能尋求補救措施。在新加坡作為中央天然氣買家重申印尼為 “重要夥伴” 之際，也發出了出口審查警告。

豐益國際（Wilmar International）在新加坡交易所（SGX）公告稱，在收到新加坡國家環境局（NEA）依據《跨境霧霾污染法》發出的關於印尼林地和森林火災的文件和信息要求法定通知後，已開始採取步驟予以配合。通知已於 10 月 23 日送達。豐益國際預計將於交易日結束後的 10 月 28 日公佈業績。

個人見解

我在 10 月 20 日表示，我會閲讀每家公司的自行回覆，而豐益國際是第一家。其回覆僅表示正在配合，別無其他。文件要求並非最終認定，因此該回復僅告知公司如何處理通知，而非 NEA 的最終結論。

祝好，伊吉 🦖

非投資建議。適用伊吉的合規標準。

SPY 距離高點僅 3%，而你們很多人已虧損 20%。這兩者目前都是事實，而這其中的落差正是交易員做出全年最糟糕決策的地方。在拋售你最優質的標的或買入更多周度認沽期權之前，先讀讀這個。

無 AI 參與，純手寫。 👇

$標普 500 ETF - Vanguard(VOO.US)

背景：VOO 本週收盤下跌，但我仍專注於建立對 S&P 500 的長期敞口。我剛剛開始投資之旅，因此這些回調是我思考如何積極建倉的機會。

我的交易：持有現有股份，並考慮如果 S&P 500 接近其 200 日均線時進行一次性加倉。

要點：我開始從小額起步，但如果市場提供更吸引人的入場機會，我願意投入更多資金。

血洗開始了！衝啊

美股都在跌

伊吉的日記：新加坡 9 月消費者物價上漲 2.2%。6 個月期國庫券中標利率為 1.95%

2026 年 10 月 24 日星期六 | 上午

關鍵數據

STI（海峽時報指數）：週五收盤報 5,422.16 點，上漲 7.02 點或 0.13%，據 Trading Economics 援引 SGX 數據。

美股方面，在 SGX 已收盤後的交易時段中：道瓊斯指數收於 52,215.16 點，下跌 652.82 點或 1.23%。標普 500 指數收於 7,623.68 點，下跌 39.75 點或 0.52%。納斯達克指數收於 25,955.34 點，下跌 53.52 點或 0.21%。美聯社將此次回調歸因於原油價格上漲引發的通脹和利率擔憂，並報道 10 年期國債收益率為 4.99%。新加坡市場將於週一上午 9 點開盤。

新加坡週五公佈的數據：9 月消費者物價同比上漲 2.2%，環比 8 月上漲 0.2%（新加坡統計局）。組屋轉售價格指數從第二季度到第三季度下跌 0.1%，而同期轉售交易量上升 19.5%（建屋局與新加坡統計局）。私人住宅價格季度環比上漲 1.4%，辦公空間和零售空間價格指數分別上漲 0.8% 和 1.1%（市區重建局與新加坡統計局）。

作為對比，金管局 6 個月期國庫券截斷收益率為週四拍賣時的 1.95%，而 11 月儲蓄債券若一年後贖回則支付 1.67% 的利息（Little Big Red Dot）。

個人看法

在週五發佈的所有數據中，2.2% 這個數字是我本週放在每個儲蓄率旁邊的數字。週四的國庫券拍賣以 1.95% 的收益率成交，比該通脹率低 0.25 個百分點，而 11 月儲蓄債券第一年的 1.67% 則低了 0.53 個百分點。這種比較並不嚴謹，因為收益率是前瞻性的，而物價上漲是回顧性的。即便如此，我現在對無風險利率的問題是它能否跑贏 2.2%。

乾杯，伊吉 🦖

非投資建議。適用伊吉的合規標準。

美國公司現在手握創紀錄的 1.3 萬億美元股票回購彈藥

據高盛數據，2026 年至今的回購授權已達創紀錄的 1.305 萬億美元，高於 2025 年全年的 1.151 萬億美元，增幅約 13%

Citadel Securities 使用 EventVestor 數據的統計顯示，Russell 3000 成分股公司在 9 月 29 日前已授權 1.33 萬億美元的回購額度，為歷年同期最高

但關鍵在於，大部分資金在財報靜默期被擱置一旁

高盛表示，本週僅有 12% 的標普 500 公司處於開放回購窗口，另有 22% 將在本週末結束靜默期

自 10 月初以來的回購活動比年初至今的日均水平低約 40%

而且這並非紙上談兵，標普 500 公司在 2026 年上半年的股票回購量比去年同期增長了 15%，其中第二季度增長 20%

授權並不保證一定會執行支出，但美股最大的買家正於 11 月迎來其回購窗口，而歷史上 11 月通常是回購執行最繁忙的月份。這意味着市場下方有大量的隱性支撐

來源：StockMarket.News

對高增長公司進行估值的最佳方法是使用多階段增長的 DCF（現金流折現），而不是相對於增長的相對倍數或 P/E。通過 DCF，可以假設 t1 年的超高速增長、t2 年的過渡期增長，然後是永續或穩定狀態增長。與許多價值投資者告訴你的相反，如果公司擁有永久優勢（先發技術、專利、分銷、品牌），這些優勢不太可能隨着更多競爭對手進入市場而被套利掉，那麼公司的永續或穩定狀態增長率可以超過名義 GDP 的增長率。

最重要的是確定一個適當的股權成本來折現股權自由現金流，以反映股票的風險性，這可能高於或低於標普 500 的股權成本。DCF 作為測量工具優於相對倍數的原因是，後者往往具有任意性，尤其是在像今天這樣的市場中，相對於歷史水平，倍數很高。

標準普爾指數昨日出現近 3 個月來最大單日跌幅之一，廣泛拋售持續。芯片板塊受創最重，而消費者板塊及其他防禦性股票小幅上漲。國內方面，房地產信託基金（REITs）漲幅較大，銀行股則基本持平。

拋售何時才會停止？在高波動性股票遭受重創之際，投資者正從股市撤資轉向債券，以獲取更高收益。這源於相對不穩定的股市環境以及對不久後再次加息的預期。