在臨上市之前的 2023 年底，$Reddit(RDDT.US) 在全球就擁有了 7310 萬的 DAU 用户規模，其中美國用户接近一半。同樣用户級別的社區平台，其中已上市比如 Pinterest，2023 年底 DAU 也達到了 1.3 億。

但從變現能力上看，Reddit 就差太多了，2023 年 Reddit 收入只有 8 億，而 Pinterest 卻有 30 多億，兩者足足差了三倍，效率到底為啥能這麼差？

一方面有平台屬性的 “先天不足”，另一方面也有管理層的 “後天不為”。

和其他社交平台對比，Reddit 的一個最大特點是 “夠平民”，即弱化了平台和 KOL 的影響力，用户在其中獲得了良好的體驗，但這顯然影響了商家的投放效果。Reddit 也一直沒有改變全員匿名的社交方式，用户與用户之間也無法關注、長期追蹤。

另一方面是管理層的動盪，。Reddit 經歷了三輪管理層的更迭，在 2011 年之前深陷內容審核風波（未建立內容審核機制，用户肆意發表黃賭毒等有毒內容，影響廣告主投放意願，規範內容初期受到老用户抵制），2016 年才推出官方 APP，2018 年之前甚至還未真正建立廣告系統。這幾輪動盪直接導致在行業變革期 Reddit 對關鍵戰略機會的錯失，放慢了 Reddit 發展壯大以及正常商業化的節奏。