$百度(BIDU.US) 百度昨晚大漲，主要是週末發佈的文心一言 4.5 及 X1，分別對標 ChatGPT 4.5 和 DeepSeek R1，在模型跑分上，略優於後兩者的同時，價格還更給力——連 X1 都只有 DeepSeek R1 的半價，文心 4.5 和 ChatGPT 4.5 比，性價比就更加顯著了。

有意思的是，昨天白天百度的港股$百度-SW(09888.HK) 並未有太多異動，或許因為宏觀（信貸和消費數據）拖累，或許是因為副總女兒開盒人肉的事件影響，看上去內資對模型跑分競賽有點疲憊了，而更多的關注於 AI 入口之爭以及旱澇保收的鏟子股。但顯然外資還是非常激動的，包括一些技術大 v 也都發推感嘆，對模型跑分刷榜的邏輯仍然認可。

短期來看，除了百度，還有快手，都是原傳統業務擰巴，有或多或少的問題，百度是當下顯現了，快手則是主要出現在未來預期。但兩家 AI 方面確實有實打實的技術和產品，而非單純蹭概念。而最近幾天的補漲跡象，海豚君認為，主要還是源於中概互聯網重估行情 + 短期還不會暴雷時期，資金開始撿一些擁擠程度較低的便宜標的，當然 AI 成分越高越好，來分散下風險以及博弈一些超額收益。