$台積電(TSM.US) 火線速讀：公司本季度的營收和毛利率還不錯，雖然一季度公司部分產能受到地震的影響，但公司最終兩項核心數據也仍達到了此前指引。其中毛利率靠近指引上限，主要是受 AI 需求及先進製程滿產的帶動。

具體來看，公司本季度先進製程的收入佔比維持在 7 成以上，其中 3nm 和 5nm 的需求仍舊很好。其中高性能計算是公司增長的主要來源，當前在總收入中的佔比已經接近 6 成。

相比於一季度的數據，公司二季度的指引更為不錯。公司預期二季度收入將達到 284-292 億美元，毛利率也維持在 57-59% 的區間。受益於 AI 需求的推動，公司的高性能計算業務將繼續推動公司業績增長。

近期受關税事件的影響，市場對公司及行業的預期都有所擔憂。但公司維持了全年營收增長目標（25% 左右）和全年資本開支目標（380-420 億美元），這進一步穩定了市場的信心。

隨着高通需求增加以及英特爾的外包業務，公司正在不斷鞏固在先進製程領域的製造端的領先優勢。憑藉產業鏈中的 “話語權”，公司在轉嫁部分影響的同時，也能在經營面實現相對穩健的表現。