蘋果 FY25Q2 火線速讀：公司本季度財報數據整體不錯，收入端和利潤端都實現了穩健增長。其中收入端的增長，主要來自於服務業務、iPad 和 iPhone 業務增長的帶動；軟件服務毛利率的提升，結構性推動了整體毛利率的上行。

具體來看，iPhone 業務仍是公司當前最大的收入來源，本季度 iPhone16e 的推出，止住了手機業務回落的頹勢，但也僅帶來 1.9% 的同比增長；iPad 和 Mac 業務受換機等需求的帶動，本季度有所回暖；而可穿戴等其他硬件繼續低迷。軟件服務收入維持兩位數增長，是本季度收入增長的最主要來源。

雖然公司本季度財報還是穩健的，但不容忽視的是依然存在的一些風險：1）即使本季度在 iPhone16e 的加持下，iPhone 業務也僅僅是略有增長；2）可穿戴等硬件產品的需求仍舊低迷，收入增速仍是負增長；3）軟件服務收入雖然繼續增長，但增速呈現回落的趨勢；4）雖然當前對手機和 PC 等產品進行互惠關税的處理，但可穿戴等硬件產品仍將受到關税的影響，從而增加公司的相關成本。$蘋果(AAPL.US)