Marvell 火線速讀：雖然公司本季度的整體營收和毛利率基本符合預期，但下季度收入指引相對低迷。

對於 Marvell 市場最為關心的是數據中心業務的表現，尤其是定製 ASIC 的進展。

然而公司在本季度給出低於預期的表現後，下季度更是給出了環比持平的預期，而其中定製 ASIC 業務將在下季度會面臨環比下滑的情況，這也一定程度上印證了市場的擔心。

雖然近期多家雲服務大廠提高了資本開支，但 Marvell 在現階段並未能直接受益。

從公司定製 ASIC 業務看，當前主要收入來自於 2024 年量產的亞馬遜的 Trainium2 和谷歌的 Axion CPU 產品，而第三個客户微軟的產品仍需在 2026 年才能量產。

在沒有新產品帶動的情況下，公司定製 ASIC 業務在現階段明顯是有壓力的，但也想不到下季度會出現下滑的情況。

公司當前處於新品真空期，又面臨着 AIchip 的競爭。雖然公司曾在 AI Day 給出了不錯的展望，但仍需要拿出真真切切的業績表現。

在大廠提升資本開支的情況下，公司卻給出了這麼一份下滑的預期表現，這會直接影響市場信心。更多具體信息，歡迎關注海豚君的後續點評和管理層交流內容。$邁威爾科技(MRVL.US)