戴爾 DELL 火線速讀：公司本次業績相當不錯，收入端同比增長 39%，業績增長開始提速。公司本季度增長，主要來自於 ISG 業務（服務器）出貨的帶動。

公司本季度 AI 業務實現收入 89.5 億美元，環比增長 33 億美元。此外，公司本季度 AI 新增訂單達到創紀錄的 341 億美元，遠好於市場預期（100-110 億美元）。在本季度末的積壓訂單已經增加 430 億美元，這為公司之後的高增長奠定基礎。

相比於本季度數據，公司給出的指引更是 “驚喜”。公司預計下季度收入將達到 347-357 億美元，區間中值環比增長了 20 億美元，明顯好於市場預期（318 億美元）。結合在手訂單情況，海豚君預估公司下季度的 AI 收入有望達到 110 億美元以上，環增 20 億美元以上。

當前戴爾公司整體估值僅有 10 倍左右，是 AI 產業鏈中估值明顯偏低的，這主要是因為公司的毛利率相對較低，並擔心存儲持續緊張對公司帶來的不利影響。“存儲緊張” 會對公司傳統業務帶來 “困擾”，但當前 AI 訂單的大幅增加，為 AI 業務增長提速帶來了保障。

這在一定程度上緩解市場的擔心，帶動公司業績和估值的提升。詳細信息，歡迎關注海豚君具體點評和紀要內容。$戴爾科技-C(DELL.US) $2 倍做多 DELL ETF - GraniteShares(DLLL.US)