邁威爾科技 Marvell 火線速讀：公司本次財報基本符合市場預期，其中收入端的增長基本都來自於數據中心業務的帶動。在剔除攤銷等影響後，公司調整後的毛利率為 58.5%，環比下降 0.5%，受毛利率較低的定製 ASIC 等業務佔比提升帶來的結構性影響。

公司本季度調整了業務披露口徑，將業務從原來的 5 項調整為 2 項（數據中心、通信及其他），進一步凸顯數據中心的重要性。數據中心業務是本季度增長的主要來源，本季度環增 8.8%，其中海豚君預估公司本季度 AI 收入為 9.6 億美元左右。

在財報數據之外，公司給出的指引是 “相當不錯” 的。邁威爾科技 Marvell 預計下季度收入將達到 24 億美元，環比增長 8%，好於市場預期（22.7 億美元），增長將主要來自於光模塊芯片和定製 ASIC 的帶動。

公司管理層再次上調了未來的經營面展望，公司預計 2027 財年的營收將達到 110 億美元（此前指引 100 億美元），同比增長 34%；2028 財年的營收展望提升至 150 億美元，同比增長 40% 左右，再次提速。此前公司股價持續低迷，主要是市場擔心公司 AISC 業務受台廠競爭等方面對公司的成長性產生影響。

從公司指引來看，雖然 ASIC 增速較弱（同比增長 20% 以上），但公司的互聯產品（光模塊芯片）將有強勁的表現，從而保障了公司業績的較快增長。詳細內容，歡迎關注海豚君後續的點評和紀要內容。$邁威爾科技(MRVL.US) $2 倍做多 MRVL ETF - GraniteShares(MVLL.US)