大摩：博通 $博通(AVGO.US)
> 預計主導地位：大摩預計博通將憑藉其在高帶寬內存（HBM）供應、先進封裝執行能力和龐大的平台規模優勢，長期保持約 80% 的谷歌 TPU 市場份額。> AI 收入預測：大摩預計博通將繼續成為 AI 領域的核心贏家，並緊隨英偉達之後位列第二。他們估計博通在 2027 財年將產生約 1200 億美元的 AI 相關收入，其中 TPU 相關部署約佔 800 億美元（佔 10GW 總部署量的 75%）。> 增長多元化：到 2028 財年，TPU 預計將降至博通 AI 收入組合的 60%，這並不是因為 TPU 增長放緩，而是因為其他定製 ASIC 客户的管道將在 2027 年下半年開始加速增長。> 先進封裝風險：看空者假設使用英特爾 EMIB 先進封裝的競爭性 2 納米 TPU 將出現大規模、快速的增長。然而，大摩的台灣團隊表示，EMIB 對於谷歌所需的標準而言仍然高度不確定且複雜，使得台積電的 CoWoS 成為更可靠的機制——而博通在這一領域擁有強大的系統認證和執行歷史。> HBM 供應優勢：競爭性解決方案難以實現預期成本削減的一個關鍵原因是高帶寬內存（HBM）的採購。雖然由於公開市場價格緊張，現貨購買 HBM 已變得非常昂貴，但博通已根據先前鎖定的合同約定價格確保了其供應。
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