23 年實現萬店目標（瑞幸咖啡業績會紀要）

以下為瑞幸咖啡$瑞幸咖啡(ADR)(LKNCY.US) 2022 年第四季度業績電話會紀要，財報點評可參考《新瑞幸 “浴火重生”》。

一、業績表現

1. 營收：4Q22，實現淨收入 36.95 億元，YoY+51.9%；2022 年，實現淨收入 132.93 億元，首次突破百億規模，YoY+66.9%。

2. 盈利：4Q22，實現經營利潤 3.132 億元，營業利潤率 8.5%；2022 年，實現經營利潤 11.562 億元，首次扭虧為盈，營業利潤率 8.7%。

3. 門店運營：

- 4Q22，實現自營門店經營利潤 6.145 億元，自營門店營業利潤率 23.6%；2022 年，實現自營門店經營利潤 24.82 億元，自營門店營業利潤率 26.4%。

- 4Q22，自營門店同店銷售增速 9.2%；2022 年，自營門店同店銷售增速 20.6%。

- 截至 2022 年底，門店數量 8214 家，其中自營門店 5652 家、聯營門店 2562 家。

二、管理層發言

1. 概述

4Q22，疫情反覆給消費行業帶來巨大壓力，瑞幸也受到較大的負面影響。但公司憑藉強大的品牌營銷、供應鏈體系、數字化系統以及消費者的支持和厚愛，門店規模、用户增長以及收入利潤的全年表現依然強勁。這也再次證明了瑞幸咖啡有效且極具韌性的商業模式。

過去的一年對於瑞幸來説具有重要的里程碑意義。歷史問題處理方面，成功完成了債務重組，海外投資者的相關訴訟和解也已接近尾聲，這標誌着海外相關問題已經基本處理完畢。服務客户方面，截至 2022 年底，瑞幸累計消費客户近 1. 35 億； 2022 年，為消費者提供了 9 億杯飲品，推出了生酪拿鐵等現象級爆款產品。

2022 年也是瑞幸創立五週年，邁入了全新發展階段的瑞幸，將長期聚焦潛力巨大的咖啡賽道，致力於打造世界級咖啡品牌。公司將持續對產業鏈進行投入，不斷擴大市場份額和領先優勢，實現業務的長期、健康、可持續發展。

2. 業績

具體來看，由於受到新冠疫情以及隨之而來的嚴格管控措施影響，4Q22 瑞幸的業績也受到了較大的負面影響。不過，與去年同期相比，業績增速依然強勁。其中，總淨收入 37 億元，同比增長 51. 9%；營業利潤率 8. 5%，自營門店利潤率 23. 6%；同店銷售增長率 9. 2%，淨增門店數為 368 家。

回顧 2022 年全年，瑞幸在中國咖啡市場創造了多個令人欣喜的成績。公司收入規模首次突破了百億，整體營業利潤首次扭虧為盈，證明了公司具備通過提升運營效率和擴大規模以改善盈利水平的能力。目前，門店數量超過了 8200 家，瑞幸咖啡已經成為中國門店數量最多的咖啡連鎖品牌。

3. 發展戰略

（1）“人、貨、場”

4Q22，圍繞商業模式中 “人、貨、場” 三大支柱，持續發揮優勢，鞏固領先地位。

1）“人” 的角度，品牌勢能不斷提升。 2022 年，跨界聯名的韓美林、 JOJO 等知名 IP 受到了消費者的青睞；獲鈦媒體 2022 EDGE 全球創新評選 “年度消費品牌” 大獎。

2）“貨” 的角度，2022 年推出了近 140 個新 sku，其中新飲品上百個。堅持 “專業 + 好喝” 的產品策略，持續進行產品創新，不斷推出爆款產品，其中既包括生酪拿鐵等爆款系列，也包括專業級的 Soe 系列如天堂莊園、瑰夏等，滿足了不同類型咖啡消費者客户的多層次需求。其中，生酪拿鐵還獲得新週刊 2022 中國年度新鋭榜榮譽盛典優化生活 “創新風味引領獎”。

3）“場” 的角度，截至 4Q22，共計擁有門店 8214 家，季度淨增 368 家，城市覆蓋和門店數量持續保持市場領先地位。

（2）品牌

瑞幸專業年輕、時尚、健康的品牌調性成功吸引了更多新用户，通過多個主題聯名活動引發了廣泛的網絡熱點討論。截至 2022 年底，瑞幸累計消費客户數達到了 1. 35 億，月均交易客户數達到 2456 萬。

（3）產品

始終堅信產品力才是最大的品牌力。4Q22，瑞幸推出的生酪拿鐵首周銷量達到 659 萬杯，成為實至名歸的爆單王，也再次引領中國咖啡行業消費新趨勢。同時，持續加大提升咖啡專業能力的培訓投入，團隊專業能力處於國內領先水平。目前，瑞幸產研團隊獲得 Q-Grader 的員工共計 48 人，這項認證被譽為全球咖啡行業含金量最高的專業證書；瑞幸的咖啡豆也連續 5 年在 IAC 國際咖啡品鑑大賽中獲得金獎。

3. 可持續發展

（1）戰略方向

2022 年 11 月，發佈首份公司治理報告《變革於重塑瑞幸咖啡 2020- 2022 年公司治理報告》。與此同時，完成了可持續發展管理辦法和委員會章程等規章制度的建設。 12 月，面向利益相關方發放超過 9000 份可持續發展調查問卷。綜合行業專家建議，結合重要議題矩陣的推演和關鍵議題的明確，初步明確了瑞幸咖啡可持續發展的戰略方向。

未來，瑞幸計劃藉助互聯網與數字化優勢，從可持續商業模式的推進、可持續價值鏈的建設、可持續社會生態的打造入手，鏈接更廣泛的價值鏈夥伴，努力為經濟、社會與自然生態創造價值。以此為基礎，將在 2023 年年內完成瑞幸可數據發展戰略目標與承諾的制定，以科學審慎的態度推動可持續發展實踐工作全方位的開展。

（2）產業鏈

瑞幸對於專業的堅持，也體現在對產業鏈的持續投入。

通過深耕供應鏈源頭、科學設計配方、精準控制咖啡豆烘培過程等工藝，不僅能夠持續保證產品質量，而且能夠進一步提升效率，持續擴大供應鏈規模化領先優勢。 2022 年底，瑞幸咖啡江蘇烘焙基地在崑山正式動工，是瑞幸咖啡繼福建烘焙基地後自主投建的第二個全自動智能化烘焙基地，年烘焙加工咖啡豆 3 萬噸，將於 2024 年建成投產。崑山基地將全面引入零排放模式，將綠色低碳貫徹到整個生產環節，進一步減輕產品加工對環境的影響，為可持續發展貢獻力量。

除了在生產流程中踐行可持續發展戰略外，還致力於促進全產業鏈的健康發展。在原材料端，與咖啡農共同培育優良的咖啡品種，同時通過定點採購等方式，促進雲南等地咖啡產業的規模化、現代化、品牌化。對於供應鏈上下游的合作企業，通過攜手開發、技術交流等方式，共同促進國內咖啡行業良性發展。

在消費端，為消費者提供優質產品的同時，也積極倡導綠色環保的消費理念。

公司希望在商業領域取得成功的同時，更要成為一家努力承擔社會責任、積極傳播正能量、有擔當、有責任、有温度的企業。

4. 門店情況

從行業公開信息來看，截至 2022 年底，瑞幸依然是中國門店數量最多的連鎖咖啡品牌之一，並還將保持高速增長。截至 2022 年底，共計擁有門店 8214 家，覆蓋近 240 個城市。去年 12 月，瑞幸重啓了新一輪合作伙伴的招募。從中國咖啡行業發展的空間和瑞幸自身的模式優勢來看，門店數量仍然保持高速增長水平，行業領先地位也將會更加鞏固和不斷擴大。

5. 結束語

過去的幾年，對於消費行業和企業來説，確實是比較困難的時期，疫情帶來了很多的不確定性。 3 年以來，瑞幸通過文化重塑、治理提升、戰略聚焦、模式調整等策略和手段，在各位股東、投資人的支持下，在全體員工的努力下，在廣大客户的關愛下，取得了令人欣喜的階段性成果，證明了商業模式和實現了觸底反彈。

站在新的發展階段，面對中國咖啡市場的廣闊前景，更加充滿信心。公司將全力以赴，努力把瑞幸打造為一個基業長青的百年品牌、世界級的咖啡品牌，努力實現業績的長期、健康、高速和可持續的增長。

三、問答環節

Q：公司持續擴張的同時，同店銷售增長卻出現了放緩的跡象，公司如何看待未來同店銷售增長趨勢

A：首先，如果單看 4Q 的同店增長，確實與過去幾個季度相比有所回落。

此主要系疫情影響，4Q 由於疫情導致的全國每天臨時閉店數量最高接近 1500 家。若剔除疫情影響較大的城市如北京和上海，同店增長仍然保持在雙位數水平。

其次，公司目前處於快速增長階段。截至 2022 年底，公司的門店數量已經達到了 8214 家，與 21 年底相比增加超過 2100 家門店。面對中國咖啡市場展現的巨大潛力，在當前階段，公司會在保持合理門店盈利水平的前提下，更加關注門店拓展和市場份額。先覆蓋再提頻，這也符合咖啡消費習慣培養的趨勢規律。

最後，獨特的商業模式讓瑞幸能在一個有競爭力的價格水平上，通過技術賦能與效率提升，實現公司可持續增長與盈利。未來一段時間，將繼續保持有競爭力的定價策略，同時通過效率提升控制成本、創造利潤。公司相信，隨着咖啡消費習慣的逐步養成，消費頻次也有望進一步提升，從而實現可持續的同店銷售增長。

Q：4Q22 疫情對業績影響，及疫情影響未來是否會持續

A：受疫情影響，全國每天臨時閉店數量最高接近 1500 家。隨着疫情影響減弱，人們逐漸復工復產，全國每天臨時閉店數量下降；自 2022 年 12 月底起，消費趨勢迅速恢復至疫情前水平。目前，門店運營和消費趨勢已恢復正常水平。

2022 年 11、12 月，客户數量亦受到一定程度的影響——特別是自營門店密度高的一線城市，如北京和上海。4Q22 同店銷售增長 9.2%；若剔除受疫情影響較大的北京和上海，同店銷售實現雙位數增長。儘管銷售方面的不利因素也間接影響了門店利潤率，自營門店仍實現 23% 利潤率。此外，10 月推出的生酪拿鐵受到消費者的喜愛，在一定程度上抵消了負面影響。

隨着限制解除和經濟逐步恢復，相信疫情對門店運營的影響將繼續減少，消費趨勢和銷售將恢復到正常水平。在此非常高興地與大家分享，情人節日銷售業績達到了歷史最高水平。

Q：未來門店擴張計劃及目標

A：中國咖啡市場發展潛力巨大，目前整個行業仍處於早期培育階段。過去一段時間，在更廣闊的下沉市場，公司依然看到了消費者強勁的咖啡需求。為此，在去年年底重啓了聯營合夥人的招募，進一步擴大聯營開放城市範圍，這也是加速提升門店覆蓋水平、更好滿足消費者需求的重要舉措。 2022 年 12 月底，重啓了首輪招募，覆蓋了 9 個省份的 41 個城市。今年 1 月底，又將招募範圍擴大至 15 個省 80 個城市。聯營合作伙伴反饋非常熱烈。瑞幸的自營與聯營兩種模式高度互補，自營主要集中在一二線城市，聯營模式主要覆蓋低線城市。

瑞幸目前是中國門店數量最多的連鎖咖啡品牌之一，希望通過合理的開店節奏和一致的開店標準，既關注開店數量，又關注開店質量。現階段，將門店體量增長作為主要增長引擎，持續在一二線城市不斷加密，在低線城市快速下沉，讓瑞幸的門店進入更多人的日常生活，將高品質、高性價比、高便利性的咖啡產品和服務帶給更多的消費者。公司有信心在 2023 年完成第一個萬店目標。