場外交易 / 粉單常見問題

本文將快速解答場外交易 / 粉單的常見疑問。

1. 甚麼是場外交易（OTC）？

場外交易市場 (Over-the-Counter) 又可稱為櫃檯交易或市場簡稱為 OTC 市場。OTC 與交易所市場不同，OTC 交易是沒有固定的場所，沒有規定的成員，亦沒有證券交易所的監督。主要的交易是經由經紀商網絡來處理買賣雙方的交易。交易價格不一定公開披露 。

巿場上大約有 10,000 種 OTC 證券，包括大型美國存托憑證（ADRs）、外國普通股以及小型和微型增長公司等不同種類的公司。雖然一些 OTC 證券向美國證券交易委員會（SEC）報告，但其他證券可能遵循不同的報告標準，或者可能不向任何監管機構提交報告。

2. 場外交易的優缺點

在有監督交易所買賣的證券必須遵守嚴格上市條件才能上市，發行人並必須履行嚴格的披露義務，這些公司成本對較小型或初創公司的發展造成了負擔。 同時，非上市證券並不是表示公司比較遜色，只是有關證券的發行人沒有申請在交易所上市而已。例: 在美國，新發行的股票聯邦證券，地方政府債券和公司債券都可以通過場外交易進行交易。(請留意：交易場外交易證券投資風險相對場內交易為高，投資者在投資之前須了解投資風險及證券背景)

• 場外交易優點
  • 場外經紀商有利於活躍市場 : 較小型或初創公司可能在監督交易所會遇到因其證券流動性不足引起交易難以達成的問題 ，中間人在這時發揮了其功能促成交易，對新與市場起了培育的作用。
  • 在場外的大單成交，匹配了買賣雙方的需求同時亦可能減少了對公開市場價格產生的短期價格波動。
  • 場外交易的法規相對監督交易所的規定較少，使投機性投資者有可能獲得更高的回報。
• 場外交易缺點
  • 監管性比較低會引起對手違約的問題，投資風險相對場內交易更高
  • 在場外交易的產品一般都不需要履行嚴格的披露義務，因此投資者是很難找到公司的相關信息，絕對會影響投資者的決定。
  • 場外交易的產品缺乏流動性，意思是可能難以買賣或促成不合理的成交。

3. 場外交易的市場分級

美國場外交易集團 (OTC Market Group) 根據場外交易產品的公開資訊的品質和數量建立了一個三層的分級制度。留意這種分級並不代表有關該公司股票的水平或風險，這分級制度旨在提醒投資者在進行投資之前要慎重考慮，制度如下：

OTCQX

OTCQX 屬分級制度中最高級，屬這級別的公司必須及時披露所有監管信息，保持經過審計的財務狀況，並且不能是細價股、空殼公司或破產的公司。但當中也有特殊例外，例如部份非美國本土上市的一些上市公司也會在美國市場發布存託憑證 (ADR) 都屬 OTCQX 級別。

OTCQB

OTCQB 其次於 OTCQX，這級別為早期或成長型公司而設立。屬 OTCQB 級別的公司的最低投標價為 0.01 美元，而且必須提供最新的監管報告，並根據美國公認會計原則 (GAAP) 審查年度財務資料，亦不可為破產公司。

Pink Market (粉單)

這一級別稱為公開市場，沒有最低財務標準。這級別可以包括各種各樣的公司，包括外國公司、低價股、空殼公司和其他選擇不披露財務資訊的公司。這些公司的發展規模較小，甚至前景資料不明朗。

4. 如何查看 OTC 市場股票？

您可以透過以下路徑查看 OTC 巿場股票：長橋 App > 巿場 > 按放大鏡圖示 > 輸入 OTC 股票代號。

5. 如何知道該股票屬 OTC 市場？

您可以透過以下路徑得知該股票屬 OTC 巿場：長橋 App > 個股詳情頁 > 按右上角股票標的。

6. 長橋是否支持 OTC 市場股票交易？

長橋支持交易部份 OTC 巿場的股票。

7. OTC 市場股票是否支援盤前/盤後交易？

OTC 巿場股票只支援美股盤中時段交易。

8. 為甚麼我的 OTC/Pink 限價訂單沒有送出巿場？

有可能是您所發送的交易指示沒滿足最小交易數量要求。您必須輸入符合下面列出的最小交易數量的可提交限價單。如果您的訂單無法提交/成交，您將會收到拒絕訊息。

OTC 股票的最小交易數量要求：

本文僅供參考，不構成任何投資建議。