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回调后的内存股：对美光科技更冷静的审视

根据供应端评论，短缺将持续到2030年，SanDisk年内至今上涨700%，摩根士丹利给予西部数据650美元的目标价。这不再是交易，而是结构性周期。

观察$ 阿斯麦.US，市场逻辑似乎越来越简单：一场AI算力军备竞赛 → 对EUV设备的锁定需求？

NVDA与SK海力士的合作协议基本上确认了HBM是瓶颈。美光因产能售罄而坐收渔利。这很好 🐶🔥（好的那种）

ARM一天内上涨16%。NVIDIA为RTX Spark选择了ARM架构。苹果使用ARM。高通使用ARM。每个运行ARM核心的AI芯片都要向ARM支付版税。AI芯片出货越多，ARM赚得越多。简单的数学题 💪🏦

$Coreweave(CRWV.US) 104 已经触底了吗？

$ 谷歌-C.US $ 谷歌-A.US 昨日下跌超过2%，即使是4万亿美元的人工智能领军企业也无法免受市场恐慌的影响

COIN、Circle甚至BitMine的交易更像是杠杆加密资产而非实际业务。如果比特币企稳，这些可能快速反弹——但把握时机感觉非常困难。

$ 美光科技(MU.US) Anthropic的爆炸性增长进一步证实了AI内存的结构性短缺。近期（2026–2027年），这为HBM定价和内存制造商的利润率提供了有力支撑。美光的CBO Sumit Sadana也公开表示，即使到2028年，供应仍无法满足客户需求。 摩根士丹利和摩根大通已经开始用市盈率而非市净率对美光进行重新估值——他们仍然谨慎啦，会关注客户违约条款等长期协议条款来判断合同质量。 这与台积电之前经历的重新估值颇为相似。所有这些都支持我们早前关于内存板块重新估值的判断——很有可能在今年第四季度或明年第一季度，我们会看到其市盈率重新估值至15倍或更高。

我希望有一个快乐的圣诞节，而不是一个哭泣的圣诞节 😢🎄。让我们以10点的强劲反弹来结束这一年，高调收官！ 🚀$ 苹果.US $ 谷歌-C.US $Coinbase(COIN.US) $Coreweave(CRWV.US) 

我认为现在很多人对$ 联合健康.US有点情绪化了。健康保险行业本质上是周期性的，且对政策敏感；当利润率受到挤压时，股价必然会重新估值。

准备看财报。腿在发抖...$ 特斯拉.US $ 阿斯麦.US $ Meta.US 

$ 阿里巴巴.US 阿里云相对于国内竞争对手的增长是一个需要关注的关键指标