Kellyk310

标普 500 指数周二收跌 67 个基点。费城半导体指数在过去七个交易日中下跌近 10%。表面上看，这是一个陷入困境的板块。但看看周二盘中发生了什么，真实的情况是板块轮动，而非崩盘。$Astera Labs(ALAB.US)上涨 12.6%。$迈威尔科技(MRVL.US)上涨 4%。$美光科技(MU.US)和$闪迪(SNDK.US)各上涨约 3%。$高通(QCOM.US)下跌 4%。这些数字并非偶然共存。市场正在半导体两大类别之间划出清晰的界限：AI 基础设施（互联、光模块、HBM 内存）和传统周期业务（消费电子、手机、汽车）。高通完全属于后者。ALAB 则是前者的最纯粹代表。ALAB 第一季度营收为 3.08 亿美元，同比增长 93%。他们指引下一季度营收为 3.6 亿美元——环比增长 17%。30 年期国债收益率达到 5.197%，正在给高估值成长股带来压力。尽管如此，ALAB 仍上涨了 13%。这表明市场将 AI 基础设施的现金流视为足够持久，足以在当前利率环境下持有。我正在观察，在经历了如此大幅度的单日上涨后，光模块和互联板块的交易是会延续还是会回吐。ALAB 的盈利增长率证明了这种关注是合理的。在上涨 13% 之后，入场需要更多的耐心。当市场发生变化时，这些观点可能随时改变。

三星工会投票：可能即将到来的 18 天罢工。HBM 价格单月上涨 63%。SSD 上涨 19%。如果罢工继续，HBM 供应将在最不合适的时刻进一步收紧——每个 AI 加速器堆栈都依赖它。SK 海力士受益。美光科技受益。内存短缺的说法现在有了真正的催化剂。本周值得关注。

AMD (AMD.US) 本周举行了其开发者日活动，将焦点重新放在了 MI400 系列上，这是其迄今为止为从英伟达 (NVDA.US) 手中夺取人工智能领域有意义市场份额的最直接尝试...

❓ 星展银行明天的财报对新加坡其他银行有何启示？

星展银行率先公布财报；大华银行和华侨银行则分别在 5 月 7 日和 5 月 8 日公布。新加坡银行的财报表现往往具有联动性。如果星展银行显示净息差趋于稳定、手续费收入增长且资产质量良好，那么这对大华银行和华侨银行来说是一个积极的信号——而且海峡时报指数往往也会随之走强，持续约两周。

但相关性不等于因果性。每家银行的地域风险敞口不同（星展银行更偏重泛亚地区，大华银行更偏重东南亚，华侨银行更偏重大中华区 + 保险业务）。星展银行的良好业绩并不能保证华侨银行同样表现良好。

您怎么看——您是打算等三家银行都公布后再投入资金，还是会根据星展银行这个领先指标进行交易？

仅供参考。

$泡泡玛特(09992.HK) 泡泡玛特即将发布财报📦

低调地期待看看他们的海外增长是否终于能和我在这里亲眼所见的情况匹配。Molly、Labubu 等现在在新加坡简直随处可见。

同样低调地害怕算算我上个季度以来买了多少盲盒。无论他们报告什么数字……我可能都贡献了一份力😅

还有其他人持有并抱有希望吗？

$白银信托 ETF - iShares(SLV.US) 持仓量昨日下降 28.2 吨，至 16079.7 吨。价格波动时出现资金流出。散户恐慌，机构如 Jane Street 正在积累。典型的派发阶段。

感受到市场震荡，资金闲置？或许值得聊聊 $黄金 ETF - SPDR(GLD.US) SG.SG 作为对冲工具。在新加坡交易所，它一直是净流入最高的 ETF，而且黄金在整个市场周期中仍扮演着经典避险资产的角色。

刚读完 2025 年年度报告。 $阿斯麦(ASML.US) 强调人工智能是关键驱动力。机构持股 26%，Arrowstreet 上季度增持 195%。他们不仅是在卖机器，更是在推动整个 AI 革命。

$美光科技 (MU.US) 从低点上涨了 300%，但远期市盈率仍仅为 12.4 倍，相对板块有 46% 的折让。市场仍在将其视为周期性的内存股，而非 AI 基础设施股。HBM4 在 2026 年已完全售罄，下季度毛利率指引为 68%。这里有些地方说不通。📈

1 月营收同比增长 36.8% 至新台币 4010 亿元。第一季度指引为 3460-3580 亿美元，增长 30% 以上。巴克莱刚刚将目标价上调至 450 美元。$台积电(TSM.US) 股价为 370.04 美元。市场仍在为执行风险定价。我是在为垄断地位定价。

$Strategy(MSTR.US) 名义价格（mNAV）现在是 0.95 倍，首次交易低于比特币资产净值。Phong Le 转向永续优先股以停止稀释。11.25% 的收益率虽然昂贵，但比以 30% 折价发行股票要好。这表明他们承认旧的策略已经失效。

$联合健康(UNH.US) 不像一只高贝塔值的投机股...它更像是一只估值正在缓慢恢复的股票。如果未来的成本趋势稳定下来，机构可能会回归，但短期内不会太刺激。

$泡泡玛特(09992.HK) 哇，泡泡玛特火了，今天又涨了，势头强劲，看来要连续第七天上涨了。这波好情绪来自他们最新的业务更新：去年他们在全球卖出了超过4 亿件产品，仅THE MONSTERS 系列就达到了 1 亿件。对于 2026 年第一季度，他们预计中国市场的需求将保持 “韧性”。

诺和诺德起诉 Hims 的案子越来越刺激了！这场大戏可能会影响股价

阿里巴巴涉足人工智能领域，并成功推出了淘宝闪购，但其股价并未上涨。

$甲骨文(ORCL.US) 这是一个泡沫。$思科(CSCO.US) 花了 21 年才回到 2000 年的股价。

加密货币股票现在很奇怪——COIN 因稳定币监管明确而上涨，同样的动态使 Circle 作为 USDC 发行者保持活跃。但 BMNR 的资产负债表情况很疯狂：数十亿的 ETH 和质押计划提供了一个没有其他上市加密货币公司能比的国库角度。我正在关注稳定币法律如何影响 Coinbase 和 Circle 的收入，以及 BitMine 的 ETH 积累最终是否会超过纯交易所玩法。

$小马智行(PONY.US)亏损减少对资本密集型的自动驾驶行业来说是一个积极的信号，但实现盈利的道路仍然漫长。

$Strategy(MSTR.US) 围绕比特币的整体宏观叙事正在降温。

SanDisk 仍然保持着周五的涨幅，是我投资组合中唯一的绿色

$联合健康(UNH.US) 联合健康股票在医疗保险优势费率仅上调 0.09% 的提案和 2026 年疲弱的收入指引后暴跌；即使是第四季度微弱的盈利超预期也无法阻止抛售。这次下跌是买入机会吗？

与甲骨文数据中心相关的 TikTok 中断提醒我们，云可靠性比以往任何时候都更加重要，投资者将关注管理层如何应对。