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SNDK 在周一下跌后，早盘反弹至 1500 点上方。仓位轻，盈利少，不过分解读单日行情。等待周四的成交量来揭示真实情况。

《华尔街日报》：九家大型科技公司财报中表外承诺

> 总计：约 3.0 万亿美元，主要与 AI 相关，数据源自财报附注

> 构成：1.2 万亿美元未生效租赁 + 1.9 万亿美元采购承诺（芯片、设备、能源、服务）

> $Meta(META.US) ：3470 亿美元未来租赁承诺

> $谷歌-A(GOOGL.US) ：8110 亿美元采购及合同义务

> $甲骨文(ORCL.US) ：表外租赁承诺在四年内增长约 30 倍

注：1.2 万亿美元的未生效租赁数据约为前一年披露数据的 4 倍。这些数据均非隐瞒，而是列于附注中。

Meta +6% 周一，是大盘股中表现最好的，但其实际业绩不及预期。每股收益 6.18 美元，低于预期的 7.14 美元；资本支出指引为 1350-1450 亿美元，自由现金流从去年同期的 85.5 亿美元降至 7.84 亿美元。股价上涨是因为摩根士丹利告诉所有人不要担心资本支出。这是一种叙事性推动，而非盈利驱动。

vera rubin 全面投产，coreweave 的每瓦特代币产出是 blackwell 的 10 倍，这比人们意识到的影响更大。效率的提升是保持超大规模资本支出流向 nvda 的关键。下一个目标是 8 月财报，持有通过它

有趣的是，$英伟达(NVDA.US) 每天在整个社区中都有最多的帖子，但股价只是横盘震荡。大家都在谈论，却没有人真正撤出。我也是，哈哈

$闪迪(SNDK.US) 在存储股获利回吐的第二天又下跌了 6%。两周前，它的目标价是 3000 美元，那时人人都是天才，典型的拥挤交易行为。我在 2000 以上减仓了，现在不会追跌。NAND 供应仍然紧张，但盘面显示需要喘口气。持有一个较小的核心仓位，等待它筑底。

$闪迪(SNDK.US) +5.17%，并且获得了双重评级上调，伯恩斯坦重申目标价 3000 美元，韦德布什上调至 2000 美元。NAND 和 DRAM 一样供应紧张，整个存储板块刚刚完成 V 型反转。我像个傻瓜一样在 2000 以上过早减仓，但核心仓位又涨回来了。良好的 CPI 数据加上供应紧张是完美的组合。继续持有，逢低加仓。

$闪迪(SNDK.US) 又下跌了 8%，被拖入与西部数据和希捷一起的存储芯片抛售潮。两周前，这股票的目标价还是 3000 美元，人人都是股神。现在它成了飞刀。我在 2000 美元上方减仓了，我很庆幸。结构性故事没问题，但市场情绪不行，我不会在 CPI 数据公布前与一个下跌的板块硬扛。现金也是一种仓位。

$闪迪(SNDK.US)回到 1916 附近，伯恩斯坦仍对其有 3000 美元的目标价。SK 海力士的上市基本确认了整个存储板块，包括 NAND。我像个傻瓜一样在 2000 以上过早减仓，但核心仓位搭上了复苏的快车。供应不足将持续到 2030 年，这是顺风。持有，逢低加仓，不在上涨日加仓。

$闪迪(SNDK.US) 从熊市低点反弹了两位数，伯恩斯坦重申其 3000 美元目标价。这是我一段时间以来交易过的最快的 V。我在 2000 点上方像个傻瓜一样过早减仓，但保留了核心仓位，而核心仓位才是关键。NAND 价格从未改变，改变的只是恐惧。持有，不追反弹。

$闪迪(SNDK.US) 今天盘中从大约 1485 摆动到 1682，这是一个交易日内的 13% 波动范围 🎢 内存股的抛售基本上抹去了它六月的涨幅。我在 2000 以上减掉了大部分仓位，对于这么波动的股票，我没有勇气去判断底部。在考虑之前，我会观察其波动范围是否收窄。

$闪迪(SNDK.US) 现在比峰值低 25%，今天又跌了 8%。我一直说：当一只股票在三星创纪录的财报发布时都无法反弹，买家暂时就消失了。我在 2000 点以上减掉了大部分仓位，我可不想当英雄去抄底。现金也是一种仓位。

$闪迪(SNDK.US) 周一又下跌了 14%，而三星确认 AI 内存需求刚刚创下历史新高。我在 2100 点加仓被套，老实说很痛。但 NAND 闪存今年上涨了 670%，三星刚刚公布了 580 亿美元的收入，这并非崩盘。在证明底部之前，我会持有并停止加仓。

内存板块跌了两位数，所有人都在喊泡沫，然后美光就在同一周在日本破土动工一个 93 亿美元的 HBM 工厂😅。公司不会为了一个需求悬崖而投入数十亿美元扩大供应。我仍然看好整个内存产业链，这次洗盘只是提供了更便宜的入场点。只有资本支出真的暂停了，我才会错。

$闪迪(SNDK.US) 今天交易区间为 400 美元，从 1693 到 2113，最终仍收跌 13% 于 2032。这不是投资，这是牛仔竞技🤠。我出于恐惧在早盘冲高时减仓了三分之一，保留了其余仓位。NAND 价格没变，图表只是需要喘口气。我把 1900 作为我的观察线。

$闪迪(SNDK.US) 今天几乎跌了 10%，但拉长看，今年仍上涨了约 700%，而且伯恩斯坦（Bernstein）给出了 3000 美元的目标价。这看起来像是抛物线式上涨后的获利了结，而非投资逻辑的破坏。目前 NAND 的供应紧张程度与 DRAM 相当。我继续持有核心仓位，并关注 1900 美元这个我真正在意的关键价位。

甲骨文公司刚刚经历了 25 年来最糟糕的一周，一个月内下跌了 22%。人工智能建设的债务终于让人们感到恐慌，而 OpenAI 推迟首次公开募股也无济于事。很高兴我在接近 180 美元时减仓了，现在还不打算抄底。

康宁在亚马逊光纤协议上暴涨 11% 虽然不错，但这消息几周前就已经出来了。想知道这是补涨行情还是真的有新的需求。这里不追高，等回调再加仓。

由于对 HBM 供应的担忧，AMD 引领芯片股抛售，下跌 5.76% 至约 520 美元，但看看其下方的布局。瑞银刚刚将目标价从 455 美元上调至 670 美元，Meta 承诺提供高达 6GW 的 Instinct GPU，甲骨文正在建设一个 5 万 GPU 的集群。需求端在尖叫，而市场却在为短期供应而恐慌。我知道我押注哪一方。

英伟达在年度会议前将股价维持在约 208 美元至 214 美元的区间，感觉市场已经想要的是关于 Blackwell 和 Vera 平台顺利推进的保证，而不是另一个不切实际的期望。说实话，现在的门槛很高了，任何低于 “AI 需求将持续到明年” 的说法都会让人们抛售它。我在这里不增持，等待事件后 211 美元能真正守住再考虑加仓。

SanDisk 持续创出新高，摩根士丹利再次上调目标价。存储交易是目前唯一的交易，而 SNDK 是其中最纯粹的趋势股 🔥

所有人都在追逐那些刚刚下跌了 6% 到 10% 的记忆概念股，却忽略了实际上涨的西部数据。逆向操作的机会其实一直就在这里。

SOXL 暴跌，这正是芯片下跌 7% 时 3 倍杠杆的威力。杠杆在它失效的那一天之前，都是绝佳的朋友 🎢

Marvell 一天内下跌 10% 是残酷的，但这就是拥挤交易平仓时的样子。不接这个飞刀，等待一个底部🔪

$应用光电公司(AAOI.US) 因将业绩指引上调至 110 亿美元而暴涨 10%，800G 和 1.6T 需求正在爆发。光学是 AI 的下一个增长支柱 🔥