2 倍做多 AVGO ETF - Direxion

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: 三星公布创纪录的 Q2 营业利润，AI 内存需求持续强劲 - $美光科技(MU.US) $闪迪(SNDK.US) $西部数据(WDC.US) $SK海力士(SKHY.US) $希捷科技(STX.US)

📊 𝐈𝐍𝐕𝐄𝐒𝐓𝐎𝐑 𝐍𝐎𝐓𝐄: Bernstein 重申对内存芯片制造商的看涨观点，此前这些公司与主要 AI 合作伙伴达成了协议 - $英伟达(NVDA.US) $SK海力士(SKHY.US) $美光科技(MU.US) $闪迪(SNDK.US) $西部数据(WDC.US) $希捷科技(STX.US)

一些 TLDR 新闻摘要：

交银国际：中际旭创

$博通(AVGO.US)

Google 几小时前发布的财报证实了资本支出产生正向投资回报率的叙事。

我认为在资本支出放缓之前，还有整整一年的时间。趁现在赶紧入场，别太迟了！

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谷歌 2Q26 火线速读：作为 AI 全球核心大买家之一，谷歌财报是全产业链投资者都会关心的程度。其中谷歌 Capex、云增速以及现金流情况，是相对关键的指标，具体来看：

（1）Capex 当期投入 449 亿，同比翻倍。电话会上指出，今年全年指引从 1800-1900 亿上调到 1950-2050 亿，净调高 100 亿，并预计 2027 年继续显著增长（increase significantly），符合买方预期（因存储涨价，资金预计今年 Capex 会提高个 50-100 亿。）

（2）谷歌云增速 82%，小超买方预期（75%~80%）。注意这里面包含了 TPU 硬件销售的收入，但并未细节披露具体确认方式（Gross revenue 还是剔除了博通部分之后的 Net revenue）。剩余合同规模 Backlog 为 5140 亿，也达标了资金 5000 亿的预期门槛。

（3）广告主业略超预期，搜索广告是预期内的强劲、YouTube 广告小幅回暖。

（4）集团整体经营利润小幅 miss，在投入大幅扩张下，自由现金流转负（-58 亿）。EPS 增长 294%，主要是投资 SpaceX 和 Anthropic 的估值增值带来，用来直接描述谷歌基本面会相对” 失真 “。

整体看，谷歌财报是向着 “利好产业链” 的剧本走。由于需求强劲，管理层对 AI 的投入态度仍然是非常积极的。这基本顶住了市场相对饱满的 Capex 预期，产业链投资者暂且可以松口气了。

但反之，谷歌投入激进，对短期自身基本面会相对不利，尤其是在 Gemini 迭代不顺利、主营业务增长基数将有所抬高的弱信仰阶段。因此尽管当期谷歌云收入亮眼、Backlog 继续增长，但自由现金流超预期转负，结合公司对后续的 Capex 指引，预示着未来现金流压力还将继续存在一段时间。

上半年谷歌宣布的 800 多亿融资，已经执行落地 496 亿，第三季度起将继续执行剩下的 400 亿增发。如果明年经营现金流 OCF 2500 亿，加上目前的现金 + 短期投资 2400 亿，未来分阶段增发获得的 400 亿，合计 5400 亿广义现金下，尚且能支撑 27 年 3500 亿 Capex 的买方激进预期。

超出的近 2000 亿，可以应付临时性的投资或者投入需求，以及长期债务中逐步到期要偿还的部分。但实际这种现金敞口管理仍然不算轻松，因此还是不能完全排除谷歌未来有目前规划之外的新增融资打算。$谷歌-A(GOOGL.US) $谷歌-C(GOOG.US)

aapl 今天只是随大流，+1% 且没什么新消息。博通芯片交易已经是两周前的事了，不算新鲜新闻。当大家都在追逐内存和 AI 时，苹果是那个沉睡的。它仍然是我的压舱股，但这里不加仓，没有催化剂

很难判断芯片股的这波反弹是死猫跳。我的直觉说不，因为 AI 基础设施的需求是真实的，但市场是由聪明钱推动的，我们能做的是根据风险承受能力调整仓位规模并设置止损。

内存股仍有上涨空间，因为上周出现了下跌。

如果是逢低买入或已经持有，就继续持有吧。

苹果通过 2031 年的协议锁定了 300 亿美元的博通芯片供应，包括定制 AI 硅片，但股价仍下跌了 2%。人们总是忘记苹果 quietly 是 AI 供应链中最大的玩家之一。不追加买入，但很高兴继续持有

Yole Group: CPO 供应链

摩根士丹利：'美国内存股抛售创造了极具吸引力的入场点'。 - $美光科技(MU.US) $闪迪(SNDK.US) $希捷科技(STX.US) $SK海力士(SKHY.US) $西部数据(WDC.US) $英伟达(NVDA.US) $博通(AVGO.US)

$英伟达(NVDA.US)

本周该看看英伟达了。上周，它 precarious（岌岌可危地）维持在 200 日均线上方。然而，它守住了这一支撑位，并在周末开始回升，因为高 Beta 值的股票持续遭到抛售。

当你观察科技板块中类似的大盘股走势，如 AMD、AVGO 和 TSM 时，AVGO 最为接近，而 AMD 表现相当强劲，紧随其后的是 TSM，它们都明显高于各自的 200 日均线。

现在看看被视为科技防御性标的的苹果。在此期间，它一直在反弹上涨。

现在消化这些信息并看大局。这实际上在讲述一个故事。财报季即将到来，基金通常会在财报前降低风险，特别是当它们在持仓上已经大幅盈利时。而且有些基金专注于科技领域，所以它们必须留在科技圈内。猜猜它们在等待时将资金停泊在哪里？它们需要巨大的超大盘股，这些股票波动性较小，不会因大量资本而剧烈波动。在科技超大盘领域中表现良好的名字是精选出的赢家。苹果是明显的受益者，作为科技界的常青树，却又不是超大规模云服务商。

如果财报显示 AI 业务表现良好，且超大规模云服务商没有削减开支，反而开始货币化 AI，并且前瞻指引得到确认，我预计那些此前被抛售的高 Beta 值 AI 受益股将强力反弹，令许多目前看跌的散户感到惊讶。

@Captain's Treasure

瑞银证券：光通信

摩根士丹利：光通信 vs 铜缆

突发：博通正在摆脱长期代工合作伙伴台积电。乐高将成为博通旗舰级超大规模 ASIC 产品 2028 年的新制造合作伙伴。博通半导体解决方案总裁 Charlie Kawwas 上周在巴黎 RAISE 峰会上已经展示了封装样品。由于台积电供应受限，客户正从意想不到的地方寻找芯片供应的替代来源。乐高带来的主要差异化优势包括行业领先的缺陷修复、“即插即用” 的 chiplet 互操作性，以及用于 3D 堆叠的内置自对准技术。美泰和孩之宝也曾被考虑，但最终乐高的可靠记录胜出。我们已订购多个千年隼套装，送往我们的波特兰拆解实验室进行竞争性拆解分析。

* 台积电的强劲业绩重申，尽管市场反应消极，但人工智能需求依然具有韧性

* 芯片抛售看起来更像是强劲反弹后的广泛获利了结，而非基本面的恶化

* 关键支撑位将决定这是健康的回调还是更深的修正。

* 关注成交量和价格行为，而不是仅对头条新闻做出反应

* 在买入动能回归且趋势得到确认之前保持观望，仍然是谨慎的做法

* 除非主要支撑位被果断跌破，否则长期人工智能趋势依然完好无损

* 将英伟达、台积电、SK 海力士和博通保留在我的观察名单中，以便在技术面改善时寻找潜在的买入机会

据媒体报道，博通与台湾的力成科技将投资 4 亿美元，在新加坡建立一家合资工厂，用于生产高端芯片封装基板。该报道引用了力成科技向监管机构提交的文件。力成科技开发了用于 AI 数据中心等大型芯片的扇出型面板级封装技术。AMD 也是其扇出型面板级封装技术的客户。$博通(AVGO.US) $AMD(AMD.US) #力成科技 #新加坡

来源：Dan Nystedt