Direxion Daily CSCO Bull 2X Shares

$思科系统 (CSCO.US) 是目前最漂亮的波段交易标的。我们今天早些时候已经开了一个波段仓位。

美银：交换机市场趋势转变

正在扫描 50 日简单移动平均线附近、表现领先（至少跑赢 85% 的$SPY）的股票... ⬇️👀

德州仪器 $德州仪器(TXN.US)
希捷科技 $希捷科技(STX.US)
西部数据 $西部数据(WDC.US)
GE Vernova $GE Vernova(GEV.US)
康宁 $康宁(GLW.US)
华纳兄弟探索 $Warner Bros. Discovery(WBD.US)
纽柯钢铁 $纽柯(NUE.US)
富兰克林资源 $富兰克林资源(BEN.US)
康明斯 $康明斯(CMI.US)
联邦快递 $联邦快递(FDX.US)
卡特彼勒 $卡特彼勒(CAT.US)
晖致 $晖致(VTRS.US)
思科 $思科(CSCO.US)

AI 不是泡沫。

懒惰的 AI 空头指着$英伟达 (NVDA.US) 的市值，并通过创伤后应激障碍，声称它类似于 2000 年 3 月的$思科 (CSCO.US)。

然而，任何有用的看空分析都应该从宏观角度审视是什么真正让 1990 年代的市场成为泡沫，以及这些条件今天是否存在。

我现在请你参考附上的图表。

在 1990 年代末，两条线分道扬镳。科技投资垂直增长至约占 GDP 的 4.5%，而全经济范围的利润份额则从其 1997 年的高点回落，并在 2000 年大幅下跌。

投资激增而盈利能力下降……泡沫！

今天，两条线同步上升。

科技投资已推高至约占 GDP 的 4.9%，高于互联网泡沫顶峰，并且上升得更陡峭，而税前企业利润则占 GDP 的近 14%。

与此同时，杠杆率（大部分）得到控制，美国经常账户赤字正在缩小。然而，空头孤立地指出创纪录的投资水平，选择忽略同时增长的盈利能力。

他们是蠢，还是无知？

可能两者都是。

在 2000 年 3 月之前，股价上涨，估值倍数爆炸式增长。市场为每一美元看不见的收益支付了越来越多的钱。

这一次，即使股价飙升，远期市盈率也几乎没有变动，因为盈利预期也随之上升。例如，纳斯达克 100 指数的远期市盈率约为 23 倍，接近其 10 年平均水平，而 2000 年 3 月时约为 60 倍。

但是……但是……市场太集中了！！1！1！

是的，标普 500 指数中最大的十家公司约占该指数的 40%，高于互联网泡沫顶峰时期。

但这十家公司贡献了总市场收益的约 30%，而 2000 年时不到 20%，并且相对于市场其余部分，其交易溢价约为 50%，而之前的峰值溢价超过 100%。

现在，空头会说：“如果上涨是由盈利驱动的，那么一切都取决于盈利是否能持续！”

没错。

但对空头来说不幸的是，这正是事情变得棘手的地方。

自 2022 年底以来，AI 类股票增加了约 27 万亿美元的市值，而仅仅七个月前还只有约 19 万亿美元。与任何试图低估 AI 可能为美国公司带来的额外利润流的微弱尝试（估计在数万亿美元级别）相比，市场已经将现实收益的倍数资本化了。

并非所有这 27 万亿美元都来自 AI（超大规模云服务商运营着庞大的非 AI 业务），并且关于采用率和生产率的更激进假设可以推高这个数字。

但要弥合差距，需要越来越大胆的假设：

近期盈利份额的变化具有高度持续性繁荣的供应商能捕获 AI 总经济收益中不成比例的巨大份额全经济范围的利润份额将无限期持续攀升

好吧，很酷。但那些循环融资呢？！

英伟达已承诺向 OpenAI 投资数百亿美元，同时仍是其主要芯片供应商OpenAI 已与$甲骨文 (ORCL.US) 签署了价值约 3000 亿美元的云服务承诺甲骨文反过来从英伟达购买产品$微软 (MSFT.US) 同时是 OpenAI 的最大投资者和其最大供应商之一

确实，这在一定程度上类似于互联网泡沫时期的供应商融资，当时思科将向现金短缺的运营商提供的贷款记为收入（约占峰值销售额的十分之一），其中大部分后来被注销。

然而，今天的安排主要是对交易对手的股权投资，这些交易对手的收入确实在快速增长，而不是为购买提供资金的伪装贷款，而且英伟达最近一直在减少其生态体系账目中的部分投资。

根据分析师报告，即使是像 Anthropic 这样的 AI 实验室现在也已经实现盈利。这一成就在一年前还被许多人认为是不可能实现的。

就个人而言，我将这种循环性视为风险，而不是构建空头论据的要点，因为它最终都导致了全行业盈利的增长。即使是前沿实验室也是如此。震惊！

这就留下了一个关键问题：

进入壁垒会保护今天的利润免受侵蚀吗？

这完全取决于每家公司在其 AI 供应链中的位置。

在模型层，进入壁垒相对脆弱，前沿模型几乎肯定会在长期内趋同，而开源替代品有能力重置价格底线。然而，AI 主权最终将导致像 OpenAI/Anthropic 这样的公司胜出。在超大规模云服务商层，$亚马逊 (AMZN.US)、$谷歌 (GOOGL.US)、$Meta Platforms(META.US) 和$微软 (MSFT.US) 计划为 2026 年的 AI 资本支出投入（目前）7500 亿美元，落后不是一种选择。这些公司的领导者比你或我都聪明——你认为他们会为了 AI 而冒整个业务崩溃的风险吗？不会。事实上，你已经在最近的财报中看到，AI 正在显著提升他们的盈利。再往下，你拥有不可替代的公司，如$阿斯麦 (ASML.US)（EUV 光刻机）、$台积电 (TSM.US)（CoWoS 封装），以及$美光科技 (MU.US)、SK 海力士和三星（HBM），这些公司受到漫长的资格认证周期和多年长期协议的制约，需求大于供给的情况将持续到 2030 年代。

发生 2000 年式估值泡沫的风险远低于看空共识的预期。

世界正围绕着 AI 运转，这在可预见的未来将继续下去。

一些值得在每次跌至 50 日均线时买入的 AI 股票。

📢 最新消息：$新思科技(SNPS.US) 新思科技推出用于先进芯片设计的 Multiphysics Fusion 解决方案

梵蒂冈银行有一个美国股票指数，追踪与 “天主教教义一致” 的股票。

前十大持仓：

1. $美光科技(MU.US) 7.59%

2. $博通(AVGO.US) 5.22%

3. $苹果(AAPL.US) 4.85%

4. $特斯拉(TSLA.US) 4.68%

5. $英伟达(NVDA.US) 4.67%

6. $摩根大通(JPM.US) 3.52%

7. $英特尔(INTC.US) 3.27%

8. $思科(CSCO.US) 3.25%

9. $Visa(V.US) 3.10%

10. $家得宝(HD.US) 3.09%

这指数构成真是滑稽又讽刺。

[任务币赠送] PC 时代的巨头归来——谁将引领六月上半场？

AI Agent 浪潮正在改写一个隐藏的叙事——沉寂了十年的 PC 时代老兵们，正在 AI 基础设施超级周期中上演最令人惊叹的回归。英特尔今年迄今上涨 579%，诺基亚刚刚触及 16 年新高，康宁股价翻倍……

到 6 月 13 日，谁将获利最多？

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🔥 主要竞争者：

- $英特尔(INTC.US)：今年迄今上涨 579%。服务器 CPU 产能已售罄至 2026 年，价格上涨 10-20%——AI 基础设施超级周期最直接的受益者。

- $康宁(GLW.US)：今年迄今上涨 124%。AI 集群所需光纤是传统服务器的 16 倍——数据中心光纤需求创历史新高。

- $诺基亚(NOK.US)：今年迄今上涨 156%，触及 16 年新高。IP 路由和光网络设备持续获得大型云订单——“过时” 的标签正式作古。

- $思科(CSCO.US)：今年迄今上涨 55%。已获得 53 亿美元的 AI 网络订单，目标上调至 90 亿美元——生态系统护城河捕获了最大份额。

这四家公司今年迄今都取得了令人瞠目结舌的涨幅，但 AI 基础设施超级周期才到半场。

未来两周，谁将领先？

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第 4 周 – 市场韧性与投资组合再平衡

​随着我们进入五月的最后一周，尽管某些板块出现波动，投资组合仍展现出韧性。英特尔 (INTC) 保持主导地位，涨幅达 +150.78%，Astera Labs(ALAB) 紧随其后，涨幅为 +69.11%。

​交易回顾：减仓与增持

​获利了结：在获得三位数涨幅后，我一直在积极减持 POET Tech 的仓位以锁定收益。

​新增持仓：我增加了对 Astera Labs 和英伟达的敞口，以进一步押注人工智能基础设施的增长周期。

​投资组合清理：我已开始将资金从一些表现不佳的资产中轮换出来，以精简持仓，这体现在拖累整体组合权重的某些仓位的减少上。

​洞察与策略

​策略仍然聚焦于人工智能领域的 “卖铲人”。即使 Roundhill Memory ETF(DRAM) 和思科 (CSCO) 略有亏损，芯片制造商和人工智能基础设施股票的优异表现提供了缓冲。我的风险管理仍然以追踪止损为核心，尤其是对于高贝塔值的股票，以保护资本免受市场突然回调的影响。

​风险管理

​像 Hims & Hers(-28.41%) 和 Uranium Energy(-12.20%) 这类股票的波动性不断提醒我们，在投机性增长交易中要保持较小的仓位规模。展望未来，我将密切关注更广泛的宏观环境，以确保如果市场进入盘整阶段，我对半导体股票的集中持仓不会成为过度的风险。

​

$CrowdStrike(CRWD.US) | 𝐂𝐫𝐨𝐰𝐝𝐒𝐭𝐫𝐢𝐤𝐞：Stifel 维持𝐁𝐮𝐲评级，将𝐏𝐓上调至$𝟔𝟔𝟎

$英伟达(NVDA.US) 像思科这样的近期 AI 相关股票表明投资尚未放缓。突破 200 点心理关口并收于其上，表明市场正在为未来的增长定价。连懂王都在买！跟紧大佬！

市场叙事正日益转向一个协调一致的促增长、促 AI 的政策背景下，中美关系缓和、更清晰的加密货币监管以及超大规模企业持续的资本支出，共同增强了整个 AI 供应链的信心。然而，半导体及相邻基础设施领域抛物线式的价格走势也增加了近期的持仓风险，尤其是在多只股票快速重新估值之后。一种平衡的做法可能倾向于选择性地投资于结构性受益者——AI 基础设施、数据中心赋能者以及与大宗商品相关的现金流股票——而非无差别地追逐动能。在新加坡，市场分化正在急剧扩大，这表明在此阶段，积极的板块轮动和盈利选择性可能优于广泛的指数化投资。

市场一直在上涨，看起来还会继续涨。但我仍然保持谨慎，宁愿不加入 FOMO（害怕错过）俱乐部。保持防御姿态。

朋友们要小心。市场看起来在上涨，但只有少数股票在支撑市场。这看起来像是聪明资金在幕后持续派发筹码的协同努力。注意安全！

随着特朗普持仓披露，确实出现了一些非常有趣且前景看好的名字。我认为具体分析这些名字是个好主意！

我认为当前市场的势头依然非常强劲，已经连续数周没有出现显著下跌。逆势做空是危险的，所以我不做空！

新加坡市场最近似乎表现疲软，可能是因为资金轮动回到避险模式，并 FOMO 式地涌入 AI 热潮。伊朗方面的噪音最近似乎有所减弱，焦点转向特朗普与习近平的友好会晤。

新加坡中盘股仍有投资机会，但别忘了那些近期因最新财报利润下滑而股价受挫的新加坡蓝筹股。祝大家好运！！！

我仍在搭乘 AI 抛物线行情，但此刻我会警惕增加更多仓位，因为被困在或接近峰值的风险更高。