洛克希德马丁

Meta AI 资本支出重置冲击盘面

纳斯达克录得自 6 月以来最大跌幅，AI 支出疑虑重现，中东袭击导致油价飙升，资金涌入避险资产令收益率下跌。科技和通信服务板块领跌；必需消费品和公用事业板块提供支撑。市场广度优于 headline 跌幅所暗示的情况——尽管 AI 相关板块抛售，但多数股票仍上涨。

每日故事：$Meta(META.US) 的 AI 支出重置了盘面

$Meta(META.US) 在公布第三季度收入为 646 亿美元（超预期）及强劲的第四季度指引后下跌约 7%，同时将 2026 年资本支出下限上调至 1350–1450 亿美元，并作为上市公司首次出现自由现金流为负（-21 亿美元）。该公司还创建了一个新的无投票权 C 类股份类别，以资助建设同时保留扎克伯格的控制权。信用风险扩大至纪录水平。分析师大多对 Muse AI 代理和广告回报保持建设性态度（多人上调目标价），但市场关注点在于融资和投资回报率问题。此举波及半导体、新云服务商及更广泛的 AI 板块。

$特斯拉(TSLA.US)：超预期后重新审视时间表与资本支出

$特斯拉(TSLA.US) 在财报超预期（收入约 280.5 亿美元，调整后每股收益 0.48 美元）后下跌约 2–3%。公司将 2026 年资本支出指引从 >250 亿美元下调至约 200 亿美元，产生意外的正自由现金流，但放缓了 Optimus 的推进节奏（马斯克称：“可能至少一年，也许更长” 才能达到有意义的大规模量产），并对 Cybercab/Robotaxi 的时间表持谨慎态度。对于一只基于自主驾驶和机器人期权定价的股票来说，较慢的资本部署被视为退步而非效率提升。SpaceX 合并的传闻未能抵消这一影响。

$泛林集团(LRCX.US)：创纪录季度，供应链与中国指引主导局面

$泛林集团(LRCX.US) 在 9 月季度收入达 82.2 亿美元、每股收益 2.20 美元的创纪录表现后下跌超过两位数。12 月指引（中值 86 亿美元）仅略高于共识，且暗示环比增长低于 5%。管理层指出近期供应限制（发货推迟至 3 月）以及中国贡献的大幅下降。AI 需求评论保持建设性，长期 WFE 前景（2026 年中值 1500 多亿美元，2027 年初步超 2000 亿美元）依然完好，但近期的交付和中国风险主导了价格反应。半导体板块普遍跟随下跌。

石油与宏观叠加因素

布伦特原油突破 113 美元（5 月以来最高），WTI 接近 100 美元，原因是胡塞武装对沙特目标（包括 Shaybah 油田和达曼机场）发动无人机袭击，以及船只受损的报告。美国官员命令部分外交官及其家属离开沙特阿拉伯，因为紧张局势升级。石油飙升加剧了对通胀和增长的担忧，叠加在 AI 支出辩论之上。避险资金帮助 10 年期收益率大幅下跌（大致跌至 4.95–5.01% 区间，某些报告显示为数月来最大单日跌幅），这在科技股抛售的同时支撑了利率敏感型和防御性个股。

其他显著波动者与催化剂

$Spotify(SPOT.US) 因第三季度业绩显示订阅用户和 MAU 持续增长（Premium 增至 3.06 亿，MAU 增至 7.88 亿）、毛利率扩大以及强劲的营业利润而大涨约 10–11%，尽管收入和每股收益略有不及预期。市场奖励了其复利增长和利润率轨迹，而非打印细节。

国防和部分工业股（$洛克希德马丁(LMT.US), $Allegion(ALLE.US), $儒博科技(ROP.US)）及必选消费股（$宝洁(PG.US)）因好于 feared 或超预期的业绩而反弹。

光子学和其他半导体设备股随 $泛林集团(LRCX.US) 走弱。

FinTwit/X 上的评论集中在 AI 投资回报率和融资辩论上。帖子指出 $Meta(META.US) 增加支出受罚而 $特斯拉(TSLA.US) 减少支出也受罚的讽刺意味，许多人将此次交易视为一个 “挑剔” 的市场，仍然想要 AI 敞口，但要求更清晰的回报和时间表。避险资金流入债券和防御性板块被广泛标记为与石油并列的次要主题。

接下来什么最重要

AI 板块现在面临明确的近期考验：后续报告（以及任何进一步的超大规模厂商评论）是加强还是缓解打击 $Meta(META.US) 并溢出到其他的支出/ROI 担忧。存储和半导体设备将观察供应限制是暂时性的还是结构性的证据。石油和中东头条新闻仍然是通胀预期和风险偏好的摇摆因素。收益率保持在较低水平将继续支持非科技股的广度。对于波段交易设置，AI 板块与其他板块之间的分化是最清晰的近期特征。

NFA / DYOR。市场变化迅速；这仅是对公开信息的评论，不构成投资建议。

众议员凯文·赫恩（共和党）刚刚披露了 18 笔新的股票交易

每一笔都是卖出

买入：$0

卖出：高达约 94.5 万美元

包括 $洛克希德马丁(LMT.US)、$联合健康(UNH.US)、$雪佛龙(CVX.US)、$戴文能源(DVN.US) 等

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: 洛克希德·马丁在特朗普推动供应链后寻求美国矿物供应 - 路透社 - $Niocorp Developments(NB.US) $US Antimony(UAMY.US) $MP Materials(MP.US) $USA Rare Earth(USAR.US) $Critical Metals(CRML.US) $Lithium Americas(LAC.US)

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ 𝗟𝗼𝗰𝗸𝗵𝗲𝗲𝗱 𝗠𝗮𝗿𝘁𝗶𝗻 正在谈判 𝘀𝗰𝗮𝗻𝗱𝗶𝘂𝗺（钪）和 𝗴𝗲𝗿𝗺𝗮𝗻𝗶𝘂𝗺（锗）的美国供应。

➤ 谈判涉及 𝗡𝗶𝗼𝗖𝗼𝗿𝗽、𝗧𝗲𝗰𝗸 𝗥𝗲𝘀𝗼𝘂𝗿𝗰𝗲𝘀 和 𝗙𝗡 𝗣𝗹𝘂𝘀。

➤ 钪将来自 𝗡𝗶𝗼𝗖𝗼𝗿𝗽 的内布拉斯加矿山，目标时间为 𝟮𝟬𝟮𝟴 年。

➤ 初步协议涵盖每年 𝟭𝟱 𝗺𝗲𝘁𝗿𝗶𝗰 𝘁𝗼𝗻𝘀（公吨）的钪。

➤ 合同量约占全球估计钪需求的 𝟮𝟱%。

➤ 洛克希德·马丁还在谈判长期的 𝗴𝗲𝗿𝗺𝗮𝗻𝗶𝘂𝗺（锗）供应协议。

➤ 锗用于 𝗶𝗻𝗳𝗿𝗮𝗿𝗲𝗱 𝘀𝗲𝗻𝘀𝗼𝗿𝘀（红外传感器）和先进军事系统。

➤ 讨论紧随美国减少对中国关键矿物依赖的努力之后。

➤ 合同定价和期限仍是正在进行中的谈判的关键问题。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 加强美国国防关键矿物供应链。

➤ 可能减少对中国的战略材料依赖。

➤ 支持先进军用飞机和导弹系统的长期生产。

➤ 可能加速对北美关键矿物项目的投资。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:

𝗠𝗮𝗿𝗸 𝗦𝗺𝗶𝘁𝗵, NioCorp 首席执行官：

"两家公司都认识到钪对美国国防技术的未来变得多么重要。"

𝗟𝗼𝗰𝗸𝗵𝗲𝗲𝗱 𝗠𝗮𝗿𝘁𝗶𝗻：

"确保获取支持我们客户任务的材料的全球关键矿物供应链。"