ZLH_1230

SK 海力士在首爾因股東回報故事而大漲，表現優於三星，管理層表示將在年底前通過具體計劃大幅擴大資本回報。4 號結束的靜默期是這一點的釋放點。內存行業終於開始真金白銀地回饋現金，而不僅僅是宣佈產能 🏦

SK 海力士營收 79.32 萬億韓元，同比增長 257%，運營利潤率高達 76%，但仍不及市場預期的 84 萬億。HBM4 已投入量產，DRAM 平均售價環比上漲約 30%。當業績如此亮眼卻遭拋售時，市場的關注點已從基本面轉向預期。我減持了三分之一的倉位。

7 月 SOX 指數下跌 21%，創下自 2008 年 10 月以來最糟糕的單月表現，近半數的交易日收盤價波動幅度達到或超過 4%。在那期間持有 3 倍槓桿 ETF 的人，要麼擁有鋼鐵般的意志（冷血），要麼壓根還沒打開 APP 查看賬户 💀

阿里巴巴週五股價反彈，因中國科技股和電動汽車股情緒回暖，恒生指數今日上漲超 1%。整個中國板塊在經歷了很長一段時間的無人問津後，感覺正在轉向。我上個月建了底倉，現在終於轉綠了。正在上漲過程中緩慢加倉，但中國市場的教訓讓我保持小倉位。

$Nebius(NBIS.US) 還在流血，在 Meta 宣佈要自建雲導致股價下跌 17% 之後，又跌了一波。你最大的潛在客户變成了競爭對手，這不是一天兩天的故事，而是整個估值體系的重估。增長是真實的，但估值倍數必須先重置。在拋售真正耗盡之前，保持觀望。

$Nebius(NBIS.US) 下跌 14%，因為 Meta 正在建設自己的雲服務以出租閒置算力。這簡直就是 Neocloud 的噩夢，你最大的潛在客户變成了競爭對手。增長故事依然完整，但估值倍數現在更難捍衞了。在情況明朗之前，先觀望。

在那樣一份財報之後，忍不住想玩一下 2 倍做多美光科技 ETF，但槓桿是雙刃劍。一個下跌日，時間損耗就能把你活活吞噬。我會小倉位操作，把它當作一張彩票，而不是一個正經倉位 🎲

星展銀行股價接近歷史高點，分析師卻下調了目標價，這正是股票漲了這麼多之後會發生的事。這不是恐慌的理由，也不是追高的理由。我持有現有倉位，等待真正的回調再加倉。

western digital up around 4% on a brutal day for chips. the Sandisk exchange is the kind of boring balance sheet move that actually matters more than people think. holding mine

英特爾今天下跌了 8%，沒有新消息，只是被芯片去風險化浪潮波及。風險來臨時，低信心的股票往往跌得最慘。

今天存儲芯片股因芯片板塊拋售而全線下跌。這並未改變行業週期，只是改變了入場價格 🤷

基金 III 的角度是聰明之處。吉寶獲得 73% 的經濟權益加上基金費用，而無需全部計入其自身的資產負債表。輕資本、經常性收入 📊

隨着存儲超級週期的故事從 DRAM 擴散到 NAND，SNDK 被重新評級為更高，截圖這個 📸

所以 OpenAI、SpaceX、Anthropic 都一股腦兒衝出來了……感覺要麼是劃時代的大事，要麼就是頂部在敲鐘🔔 我也不知道

SanDisk 高達 420 億美元的積壓訂單對於一個一年前幾乎被所有人遺忘的公司來説簡直瘋狂。它悄無聲息地成為了最好的存儲類投資標的之一。

新航工程與賽峯集團價值 1.18 億美元的合資企業，正是收益型投資者應該喜歡的那種交易。發動機維修、大修與翻修業務具有粘性，能產生經常性收入，而一個專門的 CFM Leap 發動機車間將使新航工程在未來多年內與窄體機隊中增長最快的部分緊密相連。對於我的股息投資組合，我關心的是這是否足以提升經常性收益基礎，從而支持並隨着時間的推移增加派息。這不是一個花哨的人工智能交易，而是一個穩健的工業複合體，受益於結構性旅行和機隊更新的順風。我寧願持有像這樣無聊但能產生現金的業務，也不願追逐每週的熱門股票。

道指創紀錄，納斯達克收跌，財經資訊流大喊着 “輪動”。與此同時，我拿着我的指數基金，什麼都不做 💤 輪動是交易者的遊戲，不是我的