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我曾擔心第三季度會因關税影響和消費者支出減少而表現不佳。好市多表示：同店銷售額增長 +9.8%，每股收益 4.93 美元，會員費收入增長 +10.7%。我又成了小丑 🤡 真不該看空這隻股票

現在斷言：戴爾將在兩週內憑藉 AI 基礎設施勢頭創下歷史新高，其 1670 億美元的全年指引尚未被完全定價。截圖留證 📸

Anthropic 以 9650 億美元估值並非泡沫——這是一個信號。本輪投資者並非散户的 FOMO 行為。他們是主權基金和做過盡職調查的主要戰略投資者。當 IPO 發生時，公開市場將在此基礎上支付溢價。截圖這個 🏹

快手核心營收僅增長 3%，但 Kling AI 增長了 300%。基礎業務已成熟，但 AI 產品增長足夠快，足以改變營收結構。如果 Kling 到 2027 年能實現 20 億美元以上的年度經常性收入複合增長，那麼對 $快手-W(1024.HK) 的估值邏輯將完全不同。這就是賭注所在🧠

美光單日上漲 +19% 至約 906 美元是一次完全的伽馬事件。在進入第三季度業績指引發布前，做市商在 800-850 美元行權價區間內持有大量看漲期權空頭頭寸。隨着該股因瑞銀上調評級（目標價 1625 美元）以及 HBM4 供應售罄的確認而跳空突破這些行權價，做市商別無選擇，只能買入正股進行 Delta 對沖。這種機械性需求放大了現貨價格的漲幅，遠超僅憑基本面指引修正所能產生的幅度。其市值達到 1 萬億美元，既是期權頭寸動態的作用，也是盈利質量的結果。

下一個需要關注的關鍵價位是 880 美元。這是財報發佈前期權持倉的頂部。如果該股因任何獲利了結行為而回落至該水平並守住，技術結構將保持建設性，伽馬支撐將轉變為有效的基礎。若在缺乏新的基本面催化劑的情況下跌破 880 美元，840 美元將很快成為下一個目標。美光期權鏈的隱含波動率現已升至高位，此時考慮針對現有頭寸賣出備兑看漲期權是值得的，尤其是在 7 月 1 日實際第三季度財報發佈之前。該日期是下一個真正的波動率事件，目前期權鏈定價約為任一方向 7% 的波動。

瑞銀 1625 美元的目標價給多頭提供了敍事錨點，而供需數據（50-65% 的需求未滿足，全年 HBM4 售罄）確實強勁。但在指引毛利率為 81% 且市值達 1 萬億美元的背景下，進入 7 月 1 日的局面要求實際第三季度數據至少符合指引。任何營收不及預期或毛利率指引下調都將急劇逆轉伽馬動態。這些觀點可能瞬息萬變。

從 140 美元起就已經持有 MRVL 了，所以今晚我只是看看而已啦。財報前不賣，也不加倉。無論數字如何，AI 定製芯片的論調是一個 2-3 年的故事——一個季度改變不了什麼 💤

我的埃克森美孚倉位本週下跌了約 5%。不是因為業務發生了變化。因為川普週一説了些話，市場隨之變動，然後他週二又説了相反的話。我買入埃克森美孚是為了股息...

在盧比奧的最新聲明中，我認為市場真正應該關注的不是 “還有多少天的談判”，而是那句 “霍爾木茲海峽必須保持開放”。因為...

財報日下跌 1%。紅利依然完好。就繼續收着這 6%，別想太多。💤

$阿里巴巴(BABA.US) 計劃中的 T-Head AI 芯片部門 IPO 是阿里巴巴下一輪上漲的真正催化劑嗎？