Leverage Shares 2X Long AVGO Daily ETF

華爾街現在正以創紀錄的價格為最大的人工智能公司購買違約保險

據路透社、彭博社和 IFR 報道，五年期信用違約互換（CDS）按每年基點報價，即 100 個基點意味着為 100 美元債務支付 1 美元保費，在 AI 板塊交易中大幅飆升。

$英偉達(NVDA.US)（英偉達），全球市值最高的公司，評級為 AA，其保險成本目前約為 90 個基點，比 6 月初高出約 50 個基點，也遠高於投資級 CDS 指數約 62 個基點的水平。

$Meta(META.US)（Meta Platforms）約為 105 個基點，路透社稱$亞馬遜(AMZN.US)（亞馬遜）和$谷歌-A(GOOGL.US)（Alphabet/谷歌）的違約保險上週也以創紀錄高位交易。

$博通(AVGO.US)（博通）創下 136 個基點的歷史新高，這是自 2009 年以來的最高水平，是 5 月底水平的三倍多，因為它為 Anthropic 提供 420 億美元貸款包進行芯片採購提供後備支持。

$甲骨文(ORCL.US)（甲骨文）創下 288 個基點，$軟銀(ADR)(SFTBY.US)（軟銀）424 個基點，而$Coreweave(CRWV.US)（CrowdStrike）突破 1,100 個基點，這意味着五年內違約的概率約為 63%，高於一年前的約 30%。

而且週一的反彈並沒有阻止這一趨勢。彭博社數據顯示，儘管芯片股反彈，$英偉達(NVDA.US) 和$博通(AVGO.US) 的 CDS 利差今天仍在擴大至新的歷史高位。

股市在問人工智能是否會有回報。信貸市場則在問誰來為此買單。據彭博社數據，像$甲骨文(ORCL.US)、$博通(AVGO.US) 和$SpaceX(SPCX.US) 這樣的借款人今年已定價了近 5000 億美元的人工智能基礎設施債務，而這些公司都遠未達到違約邊緣。但當對$英偉達(NVDA.US) 的保護成本高於平均投資級公司時，每個人融資建設的成本都在上升，而這正是今天的股市反彈尚未計入的部分。

來源：StockMarket.News

AI 反彈，生物科技勝出，財報周

為什麼 $半導體 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然是一個買入機會？

🌟🌟🌟費城半導體指數剛剛結束了連續第 8 個下跌交易日。更糟糕的是，對沖基金已連續 5 個交易日拋售 AI 股票。頭條新聞都在尖叫 “AI 泡沫”。但讓我們暫停一下。

$半導體 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) 仍然值得買入嗎？

是的，因為這不是 AI 的結構性崩潰。這是一次典型的庫存和估值理性迴歸檢查。

過去一週，SMH 經歷了 9.70% 的回撤，測試了 537 美元至 539 美元附近的關鍵技術支撐位。

罪魁禍首：Coreweave 等 AI 雲公司的債務融資風波、粘性通脹推高資本成本以及宏觀焦慮形成了一杯難喝的雞尾酒。

聰明錢離場：對沖基金正在逃離以鎖定利潤，考慮到 SMH 年初至今（YTD）仍上漲 44.6%。

為什麼 SMH 仍然值得買入？

SMH 的基礎依然堅如磐石，原因如下：

基礎設施慣性：

數據中心不會因為在納斯達克的一個糟糕週中就中途停止建設。數十億資本支出已經鎖定。電力合同已簽署。GPU 已訂購。

壟斷版圖：

SMH 集中在科技界的皇冠明珠：$英偉達(NVDA.US)$台積電(TSM.US) 和 $博通(AVGO.US)。它們是印鈔般的護城河重資產壟斷企業。如果你相信明天世界需要比今天更多的計算能力，你就買入芯片製造商。

過度放大的泡沫恐懼：

分析師指出，這次回調定價了一場實際上並未得到高企業需求支持的災難性科技崩盤。

結語

當華爾街陷入恐慌時，長期複利機器正在打折出售。在其他人爭相逃跑時，保持冷靜。

正如沃倫·巴菲特那句名言所説：

“股市是將金錢從急躁者手中轉移到耐心者手中的裝置。”

親愛的各位投資者，你們同意這位奧馬哈先知的觀點嗎？

瑞穗："我們對光路線圖保持樂觀，$Lumentum控股(LITE.US)、$Credo Tech(CRDO.US)、$Tower半導體(TSEM.US)、$英偉達(NVDA.US) 和 $博通(AVGO.US) 是關鍵受益者"。

"我們在專家電話後分享光市場更新。主要要點：

1) NPO 作為下一代光通信的關鍵驅動力，將在 2027 年及以後逐步放量，相比可插拔光模塊實現 5-10% 的成本節約，

2) CPO 作為下一步架構演進，相比可插拔方案實現約 30% 的成本節約，並在 2028 年及以後更廣泛採用，但部署受限於供應鏈的成熟度/準備情況；OCS 可能作為互補產品，實現更好的拓撲擴展，

3) 我們的通話指出 SiPho 滲透率將從 2025 年的 43% 增長到 2030 年的 76%，我們認為隨着可插拔/NPO 和 CPO 的長期發展，將推動對 CW 激光器（利好 LITE）和 SiPho 模塊（利好 TSEM/STM）的需求，以及

4) InP 襯底供應仍然受限，但隨着 2026-2027 年 major 產能增加，我們預計 2026 年/2027 年將分別增長 >80%/>30%，激光 OEM 廠商也在擴大規模。

我們對光路線圖保持樂觀，LITE、CRDO、TSEM、NVDA 和 AVGO 是關鍵受益者。"

芯片股正迎來連續第 6 個下跌日，這是費城半導體指數（SOX）自 2025 年 5 月以來最長的連跌紀錄，據彭博社報道

SOX 今日下跌約 2%，報 11,964 點，較 10 月 6 日收盤的 13,218 點下跌約 9.5%

週一跌幅最大，下跌 2.7%，此前博通（AVGO）首席執行官陳福陽在新加坡的一次會議上將 AI 投資比作 “賭場”

存儲類股票遭受重創，此前有報道稱中國長鑫存儲（CXMT）在新內存架構方面取得關鍵進展。美光科技（MU）、三星和 SK 海力士領跌

今早核心 CPI 數據高於預期，以及 CRWV 債券收益率升至約 15%（發行時為 9.625%），給債務驅動的 AI 建設增添了壓力

儘管出現下滑，該指數今年仍上漲超過 60%

在如此走勢後出現六個下跌日，更像是市場對 AI 資本支出轉化為回報的速度進行重新定價，而非需求崩潰。ASML 剛剛公佈了創紀錄的季度業績，客户訂單已排至 2029 年和 2030 年。真正的考驗是本晚稍後大型雲服務商的資本支出指引，因為該板塊的估值正是基於此

來源：StockMarket.News

光模塊板塊公司均因博通 CEO 關於重心在於資本而非芯片的言論而下跌。還有其他人正在趁板塊疲軟抄底嗎？還是在等待進一步下跌以獲得更好的估值評級？

週二，韓國 KOSPI 指數下跌達 7.4%，此前 AI 存儲芯片交易再次受挫

該指數在收盤前一度跌破 6,000 點，為 7 月下旬以來首次，最終收於 6,035 點，跌幅為 5.46%。據《首爾經濟日報》報道，三星電子下跌 7.39%，SK 海力士下跌 10.09%

兩件事同時發生衝擊市場。中國 CXMT（長鑫存儲）表示計劃年底前推出一款新的服務器內存產品，引發市場對三星、SK 海力士面臨更激烈競爭的擔憂，以及$美光科技(MU.US)

$博通(AVGO.US) 首席執行官黃仁勳在新加坡的一次會議上還表示，AI 投資者實際上是在賭場裏坐莊，並指出資本是 AI 增長的最大制約因素。$英特爾(INTC.US) 首席執行官陳福陽也指出了資本成本的上升

據 Businesskorea 報道，外國投資者當天拋售了近 4.5 萬億韓元的韓國股票。KOSPI 指數在 6 月突破 9,000 點，並在上半年成為全球表現最好的主要指數

韓國是觀察存儲熱潮的最純粹指標，它顯示出一旦出現可信的中國競爭對手，定價權顯得多麼脆弱。當$博通(AVGO.US) 的首席執行官都在警告資本問題時，市場將對 AI 資本支出的回報提出更嚴峻的質疑

來源：StockMarket.News