我知道大家都在關注南希·佩洛西的跟單交易員把 $Bloom Energy(BE.US) 推高了 11.83%。或者是特朗普……
但你知道還有什麼很酷嗎？CPO 的 FAU 瓶頸。我記得今年早些時候説過，FAU/FOCI 可能會成為 $台積電(TSM.US) / $英偉達(NVDA.US) CPO 路線圖未來的瓶頸……以下是一些支持這一觀點的媒體評論：“據悉，大立光電（3008）、FOCI（3363）和中國的 TFC 已進入 $英偉達(NVDA.US) FAU 供應鏈”“基於今年預計出貨 20,000 台 Spectrum-X 系統，這些系統中安裝的光引擎將需要大約 60 萬至 70 萬個 FAU”到 2027 年，需求量預計將達到數百萬台，而現有的供應鏈產能目前無法滿足需求。”（UDN，普通話->英語翻譯有點不準）咳咳，“現有的供應鏈產能目前無法滿足需求”現在還有點早，因為量產預計在 2027 年下半年，但讀到關於這方面的更新還是很酷的。
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佩洛西買入 $Bloom Energy(BE.US) Bloom Energy 和英特爾 $英特爾(INTC.US) INTEL。
- 1.5 萬股 $Bloom Energy(BE.US) 股票，以及 100 份行權價為 100 美元、27 年 6 月 17 日到期的看漲期權
- 1 萬股 $英特爾(INTC.US) 股票，以及 50 份行權價為 50 美元、27 年 6 月 17 日到期的看漲期權
這些交易發生在 7 月 24 日至 7 月 28 日期間。
來源：amit
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突發：南希·佩洛西剛剛申報了價值約 1350 萬美元的新股票交易
包括購買價值高達 1200 萬美元的 Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) 主要買入包括：• 買入 15,000 股 Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) • 買入 10,000 股 Intel $英特爾(INTC.US) 她購買了新的看漲期權：• 買入價值高達 500 萬美元的$Bloom Energy(BE.US) LEAPS• 買入價值高達 50 萬美元的$英特爾(INTC.US) LEAPS - H
$Bloom Energy(BE.US) | Evercore ISI 重申對 Bloom Energy Corp 的跑贏大盤評級，目標價 $350
分析師認為，Bloom 的 MiTAC 擴張以及近二十家 AI 基礎設施客户是其增量利好因素。 - P
$Bloom Energy(BE.US)很棒
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: $Bloom Energy(BE.US) Bloom Energy Expands Partnership With MiTAC to Power AI Server Manufacturing
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗕𝗹𝗼𝗼𝗺 𝗘𝗻𝗲𝗿𝗴𝘆 will deploy a fuel cell microgrid at 𝗠𝗶𝗧𝗔𝗖'𝘀 Fremont campus.➤ Microgrid will power MiTAC's 𝗔𝗜 𝘀𝗲𝗿𝘃𝗲𝗿 manufacturing operations.➤ Project expands Bloom's contracted onsite power across 𝘁𝘄𝗼 California sites.➤ Bloom now serves nearly 𝘁𝘄𝗼 𝗱𝗼𝘇𝗲𝗻 AI infrastructure customers.➤ Bloom's AI infrastructure portfolio totals approximately 𝟮𝟱𝟬 𝗠𝗪 of capacity.➤ Fuel cell systems will operate as an 𝗶𝘀𝗹𝗮𝗻𝗱𝗲𝗱 𝗺𝗶𝗰𝗿𝗼𝗴𝗿𝗶𝗱.➤ Project supports expanding AI server production as demand accelerates.➤ Bloom says fuel cells provide fast-deploying, reliable onsite power.➤ Bloom has also deployed fuel cells for customers including 𝗔𝗘𝗣, 𝗕𝗿𝗼𝗼𝗸𝗳𝗶𝗲𝗹𝗱, 𝗘𝗾𝘂𝗶𝗻𝗶𝘅, 𝗡𝗲𝗯𝗶𝘂𝘀, and 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲.👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ Highlights rising power demand across the AI infrastructure supply chain.➤ Reinforces Bloom's growing position in onsite power for AI infrastructure.➤ Demonstrates manufacturers are adopting onsite energy to avoid grid constraints.➤ Expands Bloom's exposure to the fast-growing AI infrastructure market.👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗔𝗺𝗮𝗻 𝗝𝗼𝘀𝗵𝗶, Chief Commercial Officer at Bloom Energy:“As the buildout of AI infrastructure accelerates, demand for power is growing at every layer of the ecosystem. We're seeing that demand translate into rapid customer adoption. Today, Bloom serves nearly two dozen AI infrastructure customers with approximately 250 MW of capacity, from a running start of nearly zero in this segment just two years ago. Projects like MiTAC demonstrate that Bloom is the standard for onsite power, helping customers – from data centers to advanced manufacturers – move faster and build the infrastructure powering the AI economy.” - F
$Bloom Energy(BE.US) 創紀錄季度。同時盤面混亂。
- 季度營收首次突破 10 億美元（約 10.7 億美元，增長 166%）。- 產品營收增長 215%。- 利潤率大幅上升。- 將 FY26 營收預期上調至 39-42 億美元。- 超大規模客户和 AI 電力需求在損益表中清晰可見。我認為股價這樣波動的原因？業績像火箭一樣強勁。但由於該股票仍受空頭噪音、客户集中度疑問以及年初至今大幅上漲的影響，股價依然劇烈震盪。好數據先被慶祝，然後被遺忘，接着再次被慶祝。這就是 BE。我在過去一年裏見過這種馬戲團表演很多次。接下來會怎樣？將其視為高貝塔值的電力交易標的，而非穩健複利股。只要積壓訂單和 AI 現場電力訂單持續擴大，回調就會被買入。如果集中度或中國供應鏈頭條新聞再次引發關注，波動性將捲土重來。 - C
“AI 神童” 遭受重創，清空其股票持倉——隨後華爾街展開強勁反彈。
Citadel 迅速接管了 Situational Awareness 的公開股票投資組合，觸發了該基金主要持倉股的廣泛反彈。與此同時，亞馬遜和蘋果的財報強化了同一信號：市場正在重新評估每一美元 AI 支出轉化為收入的效率。
今晚將公佈美國就業成本指數、消費者信心數據以及主要能源公司的財報。我們的兩頁盤前簡報助您快速掌握開盤前最重要的事件、板塊和動向。
相關股票：$亞馬遜(AMZN.US)$蘋果(AAPL.US)$Nebius(NBIS.US)$Bloom Energy(BE.US)$閃迪(SNDK.US)
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$Bloom Energy(BE.US) | Clear Street 將 Bloom Energy 評級從持有上調至買入，目標價設為 290 美元
分析師認為近期的回調是買入機會，視股票拋壓為暫時性，並看好其到 2028 年的清晰增長軌跡。 - D
美聯儲議息決議凌晨落地；小米澎程 SUV 明晚正式亮相｜今日重要消息回顧
0729 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、北京時間 7 月 30 日凌晨，美聯儲將公佈 7 月議息會議利率決議。市場主流預期維持當前基準利率不變，但加息概率仍超三成，內部政策觀點分歧較大。市場重點關注美聯儲主席講話，從中捕捉後續利率路徑信號。本次決議將直接影響美債收益率、全球風險資產定價，亞太股市、科技成長板塊短期存在波動壓力，資金觀望情緒上升。2、韓國 KOSPI 連續兩個交易日觸發熔斷...
今日重點消息 - A
今天股市發生了很多事情。
以下是完整回顧：1. SK 海力士 $SK海力士(SKHY.US) 公佈 2026 年第二季度營收為 546 億美元，低於預期的 577 億美元，同比增長 257%，環比增長 51%；營業利潤為 416 億美元，低於預期的 442 億美元，同比增長 557%。營業利潤率創下 76% 的歷史新高，毛利率為 83%，EBITDA 為 444 億美元，利潤率 81%。定價依然非常強勁，DRAM 平均售價環比上漲約 30%，NAND 平均售價環比上漲約 50% 多，而第三季度指引顯示 DRAM 位元增長率約為 10% 環比，NAND 位元增長率在個位數低段。SK 海力士還表示，HBM4 shipments 已在第二季度開始，計劃下半年全面量產，而 HBM4E 樣品已在上半年供應給主要客户。淨利潤飆升至 646 億美元，得益於 435 億美元的投資資產收益，這意味着由於 428 億美元的營業外利潤，淨利潤超過了營收。2. 據《華爾街日報》報道，特朗普政府提議修改規定，允許聯邦航空管理局（FAA）豁免商業發射場、火箭發射和航天器再入的部分環境審查要求。此舉可能會加快審批速度，因為預計年度發射和再入次數將從本財年的 214 次增加到未來十年的 500 多次以上。SpaceX $SpaceX(SPCX.US)、Rocket Lab $Rocket Lab(RKLB.US)、藍色起源（Blue Origin）和 Stoke Space 可能從中受益，儘管該提案仍需經過公眾評論程序。3. 美國中央司令部表示，伊朗革命衞隊部隊今天從伊朗向駐紮在中東的美國部隊發動了多次彈道導彈襲擊，試圖進行突襲。CENTCOM 表示，所有伊朗導彈均被成功攔截，美軍保持高度警戒並準備回應。受此消息影響，盤後油價上漲 5%，儘管此前有報道稱埃及、卡塔爾和巴基斯坦正在努力恢復美伊之間的原始諒解備忘錄（MOU），導致當天早些時候油價下跌 4%。目前關於恢復原始 MOU 的消息尚無更新，但盤後的襲擊事件展示了局勢的進一步升級。4. 今日按合約數量交易最活躍的期權前 10 名分別是：$英偉達(NVDA.US) 240 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 170 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 100 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 82 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 75 萬份合約，$美光科技(MU.US) 73.7 萬份合約，$AMD(AMD.US) 57.3 萬份合約，$SoFi Tech(SOFI.US) 55.8 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 49.5 萬份合約，以及$Palantir Tech(PLTR.US) 46.1 萬份合約。5. 據 Axios 報道，隨着英偉達面臨日益嚴峻的中國芯片出口審查，英偉達 $英偉達(NVDA.US) CEO 黃仁勳據報道與美國商務部長霍華德·盧特尼克會面。此次會面正值商務部調查英偉達向中國的 Blackwell 發貨是否存在潛在違規行為，儘管他們討論的細節未予披露。黃仁勳還在與兩黨議員會面，華盛頓正準備制定涵蓋先進模型、開源 AI 和中國的更廣泛 AI 框架，預計將於 8 月 1 日前完成。6. 據 The Information 報道，OpenAI 和 Anthropic 據報道正在特朗普政府提交最後期限（8 月 1 日）之前遊説，以決定哪些前沿 AI 模型應接受政府評估。這些公司希望將 Meta $Meta(META.US) 和 SpaceXAI 等競爭對手的模型也包括在內。如果某些模型引發網絡安全或國家安全擔憂，它們可能在發佈前至少 30 天受到審查。OpenAI 和 Anthropic 還警告稱，中國開源模型據稱部分使用其輸出構建，存在隱私、知識產權盜竊和網絡安全風險。7. 據 The Information 報道，Moonshot AI 據報道正在尋找更多英偉達 $英偉達(NVDA.US) Blackwell 芯片，因為它正在討論 Kimi K4，這是一個預期比其 2.8 萬億參數 Kimi K3 大得多的模型。據報道，K3 部分在中國使用通過多家中國雲提供商訪問的 Blackwell 芯片進行訓練，Moonshot 跨提供商和數據中心連接單獨的 8 芯片服務器，因為沒有單個提供商有足夠的容量。推理現在是另一個限制因素，Moonshot 在發佈後 48 小時內暫停了新訂閲，因為需求壓垮了產能。據報道，該公司使用英偉達 H20 芯片進行推理，並建議至少需要 64 塊芯片來託管 K3。報告還説，阿里巴巴使用英偉達芯片（包括 Blackwell）訓練了其 2.4 萬億參數的 Qwen3.8-Max。8. OpenAI CEO Sam Altman 表示，如果 AI 模型變得足夠高效以處理大多數任務，而人類注意力成為真正的瓶頸，計算能力可能會出現供過於求的情況，這種情況可能在 2 年內出現。他還表示，如果行業遇到擴展牆且成本停止下降，使得額外計算在經濟上不再具有吸引力，供過於求的風險可能會上升。9. Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) 第二季度業績遠超預期，營收同比增長 166% 至 10.7 億美元，高於預期的 8.276 億美元；調整後每股收益同比飆升 680% 至 0.78 美元，高於預期的 0.41 美元。產品收入同比增長 215.4% 至 9.354 億美元，調整後毛利率擴大 604 個基點至 34.3%。Bloom 還提高了 2026 財年指引，現在預計營收為 39 億-42 億美元，高於預期的 37.3 億美元；調整後每股收益為 2.55-2.85 美元，高於預期的 2.16 美元。管理層表示，所有主要美國超大規模雲計算提供商，以及十多家新雲、AI 實驗室和數據中心運營商，已批准 Bloom 的 AI 工廠電力解決方案，稱 Bloom 是 AI 現場供電的新標準。10. ADP 數據顯示，美國私營部門招聘已連續第五週放緩，截至 7 月 11 日每週平均僅新增 1.5 萬個崗位，不到 5 月初每週 3.575 萬個崗位增速的一半。與此同時，Visa $Visa(V.US) 據報道正在裁員 7%，約 2600 個崗位，這進一步表明勞動力市場動能正在降温。11. 散户投資者正 heavily 押注大型科技股的上漲潛力，美國大型科技股看漲期權在 20 天平均水平上佔所有新散户期權頭寸的約 55%，接近歷史最高水平。這追蹤的是新開倉的看漲頭寸，而非總交易量，因此能更清晰地反映散户的方向性押注。自 3 月底市場底部以來，該比例上升了 10 個百分點，相比之下，2020 年疫情反彈期間峯值為 57%，2022 年熊市期間低點為 35%。12. 半導體指數 $SOX 的每個成分股目前都在交易低於其 50 日均線，這是自 2025 年 4 月以來的首次，與 6 月初所有 30 只成員都在該水平之上形成鮮明對比。SOX 指數 7 月以來已下跌 18.9%，有望創下自 2008 年以來最差的月度跌幅，目前交易價格低於其 50 日均線 11%，為 3 月 30 日以來最大差距。儘管有所回調，半導體板塊年初至今仍上漲 63%。與此同時，半導體 ETF $SMH 本月迄今已出現 13 億美元的資金流出，正朝着創紀錄的第二大月度資金流出邁進。華爾街是地球上最偉大的表演。來源：amit
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Bloom Energy 2Q26 火線速讀：整體來看，Bloom Energy 本季度再次交付了強勁的業績，並繼續上調 2026 年全年指引，具體來看：
① Q2 業績：收入與利潤均大超預期
本季度實現總收入 10.7 億美元，大幅超出市場預期的 8.3 億美元，超預期的核心驅動仍然是產品收入（直接銷售 SOFC 燃料電池）的大幅增長。產品收入達 9.4 億美元，同比大幅增長 215%，顯著高於預期的 6.8 億美元。
在假設產品均價（ASP）延續約 5% 的同比降幅下，測算對應出貨量約 308MW，同比提升約 232%。本季度的強勁交付量，在一定程度上打消了市場對公司產能爬坡能力（即執行力）以及已簽訂單面臨取消風險的擔憂。
② 毛利率：規模效應持續釋放，利潤率穩步提升
本季度實現毛利 3.6 億美元，毛利率環比提升 3.4 個百分點至 33.4%，主要得益於產量快速上行帶來的規模效應釋放。其中，產品業務毛利率環比提升 2.2 個百分點至 36.5%，是帶動整體毛利率超預期的核心原因。
③ 經營利潤：收入與毛利雙超預期，帶動利潤端大幅上行
在 SOFC 出貨量大幅增長的帶動下，收入與毛利潤雙雙超預期，直接推動經營利潤與淨利潤的大幅提升。本季度實現經營利潤 1.8 億美元，經營利潤率同比提升 7.5 個百分點至 18.4%。
④ 全年指引：再度上調，增長動能強勁
在二季度強勁交付後，公司繼續上調 2026 年全年預期：
總收入指引上調至 39-42 億美元（同比 +93%-108%），對應的 SOFC 產品出貨量約 1.14-1.25GW（下半年出貨約 606-716MW），較上季度給出的全年指引（對應約 0.9-1GW）繼續上調。
Non-GAAP 經營利潤上調至 8-9 億美元，對應下半年 Non-GAAP 經營利潤為 4.3-5.3 億美元，經營利潤率為 20.7%-22.3%（本季度為 22.5%）。在出貨量下半年仍將環比提升的背景下，經營利潤率依然穩定在相對高位水平，進一步驗證了公司盈利能力的持續改善。$Bloom Energy(BE.US)
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Bloom Energy（紀要）：全面上調全年指引
以下為海豚君整理的 $Bloom Energy(BE.US) FY26Q2 的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. 全年指引全面上調：全年收入指引上調至 39 億–42 億美元，中值對應較 2025 年略超 20 億美元的收入實現 100% 增長；全年 non-GAAP 經營利潤指引上調至 8 億–9 億美元，對應經營利潤率約 21%...
Bloom Energy紀要 - W
Leopold 最看好的 Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) 在經歷連續 5 周下跌後，正接近潛在支撐位，目前較歷史高點已下跌近 -50%
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$Bloom Energy(BE.US) | 摩根大通維持對 Bloom Energy 的增持評級，將目標價從 267 美元上調至 346 美元
分析師認為，在現有合作伙伴關係的支持下，公司到 2030 財年將實現顯著增長，預計新合同公告將成為近期的主要催化劑。 - H
📢 最新消息: 以色列國防軍和橡樹資本向布魯姆能源 AI 電力項目投資 17 億美元 - $Nebius(NBIS.US) $Bloom Energy(BE.US)
👉 要點:➤ 以色列國防軍 和 橡樹資本 宣佈 17 億美元 AI 基礎設施投資。➤ 項目將部署 布魯姆能源 燃料電池技術。➤ 電力將服務於 內布烏斯 的 AI 雲基礎設施。➤ 以色列國防軍 主導項目開發，橡樹資本 作為少數股權投資方。➤ 摩根士丹利 擔任唯一税收股權投資者和配售代理。➤ 三菱日聯金融集團銀行 提供高級債務融資。➤ 項目為 AI 運營提供專用的 表後 電力。➤ 以色列國防軍和布魯姆能源已共同開發了超過 26 億美元 的項目。➤ 截至 2026 年 3 月 31 日，橡樹資本 管理着 2240 億美元 的資產。👉 專家聲明:阿曼·喬希, 布魯姆能源首席商務官:"AI 基礎設施客户需要的不僅僅是創新技術。他們還需要一條能夠快速融資和部署電力的途徑。我們與以色列國防軍的合作展示了機構資本如何幫助加速 AI 基礎設施的建設。"尼克·努涅斯, 以色列國防軍首席執行官:"滿足 AI 經濟的能源需求。"奧斯汀·皮爾遜, 橡樹資本董事總經理:"對布魯姆的燃料電池技術充滿信心" - H
$Bloom Energy | Truist Securities 對 Bloom Energy 啓動覆蓋，評級為持有，目標價 $250
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Crossroads Capital @CrossroadsOnX 繼 @hntrbrkmedia 昨日做空後，今日也做空了 Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US)。
核心做空論點
鈧瓶頸：Bloom Energy 激進的數十吉瓦增長故事完全依賴於氧化鈧，這是一種用於穩定其固體氧化物燃料電池（SOFC）中陶瓷電解質的稀有金屬。沒有可行的替代品可以在不顯著降低電池功率輸出和增加建造成本的情況下替代鈧。
物理供應壁壘：華爾街模型預測到 2030 年部署約 4.5 吉瓦，而 Bloom 宣傳的製造產能為 5 吉瓦。然而，Crossroads 估計，鈧的實際物理供應上限將限制其到 2030 年的產量低於 2.5 吉瓦。
不透明的披露：Bloom 未披露真實的長期指引、鈧用量、採購成本或供應合同條款。管理層明確圍繞製造足跡產能而非實際合同發貨量或收入來構建更新。
隱藏的中國風險與地緣政治瓶頸
未披露的中國依賴：儘管 Bloom 的 CEO 聲稱 “對我們來説沒有中國供應鏈”，但 Crossroads 計算得出，Bloom 2025 年的消耗量（約 30-36 噸）已超過中國以外全球總供應量。他們估計 Bloom 約三分之二的鈧來自中國，很可能經過日本精煉商清洗和重新貼標。
雙重出口管制：中國暫時中止的域外稀土出口管制將於 2026 年 11 月 10 日恢復生效。如果恢復，將使北京能夠直接影響全球 60% 的鈧供應，造成迫在眉睫的供應中斷風險，並迫使 Bloom 或其合作伙伴申請中國的二次出口許可證。
利潤率壓縮
零成本轉嫁：Bloom 的合資企業和客户服務協議採用固定定價，其中 Bloom 明確承擔所有材料成本超支。這適用於新設備銷售以及其 200 億美元積壓訂單中五年電堆更換的生命週期。
國防定價威脅：遺留的低成本採購合同（估計為 800-1,000 美元/公斤）將在未來 4-6 個季度內到期，屆時新供應市場將鈧價格定在 3,000-4,500 美元/公斤。此外，五角大樓作為價格不敏感的邊際買家，將未來精煉鈧噸價錨定在其庫存合同上限約 6,250 美元/公斤附近。
利潤率侵蝕：隨着鈧在製造成本中的佔比從 2% 上升至 6%-12%，Crossroads 預測 Bloom 的 EBITDA 利潤率將從當前約 20% 的基準壓縮至 13%-17%，與華爾街預期擴張至 30% 形成鮮明對比。
競爭優勢蒸發
護城河是暫時的積壓訂單：Bloom 高價現場發電（3,500 美元/千瓦安裝成本）目前僅因其相對於積壓的大型框架燃氣輪機更快的 “通電時間” 而被 AI 超大規模數據中心容忍。
低成本競爭對手正在擴大規模：低成本模塊化燃氣發動機和航空衍生調峯機組正以 1,500-2,000 美元/千瓦（約為 Bloom 成本的一半）進入市場。隨着這些替代供應鏈在 2027-2028 年擴大規模，以及數據中心轉向空氣許可限制較少的地區，Bloom 的需求優勢預計將迅速蒸發。