野村證券：DRAM/NAND 晶圓產能
三星電子> DRAM 產能增長：預計 SEC 的 DRAM 產能將從 2024 年底的每月 65.5 萬片晶圓顯著擴張至 2030 年底的每月 126.4 萬片晶圓，這得益於 P4、P5 和 P6 等階段的重大產能增加。同比增長 (y-y) 在 2030 年達到峯值， notably 為 22%。> NAND 產能趨勢：NAND 產能在短期內波動（2025 年和 2027 年出現下滑），但在本十年末大幅攀升，到 2030 年底達到每月 53.3 萬片晶圓，同比增長 29%。SK 海力士> DRAM 擴張：SK 海力士將總 DRAM 產能從 2024 年的 47.4 萬片提升至 2030 年底的每月 118.3 萬片晶圓。預計在 2028 年（同比增長 25%）和 2030 年（同比增長 26%）將出現主要增長激增，這主要得益於 Y1、Y2 和 Y3 階段的新擴建。> NAND 軌跡：在經歷 2025 年至 2027 年的產能收縮後，SK 海力士的 NAND 生產自 2028 年起急劇飆升（同比增長 58%），到 2030 年底達到每月 58 萬片晶圓。美光> DRAM 增長與區域分佈：美光的 DRAM 產能穩步增長，從 2024 年的 31 萬片增至 2030 年底的每月 69 萬片晶圓。擴張由其台灣設施（從 19.5 萬片擴大至 43 萬片）以及其美國/日本業務共同支撐。> NAND 穩定性：美光的 NAND 產能通過 2026 年保持在每月 13 萬片晶圓的穩定水平，隨後通過新生產線（如 Fab 10 B 和 Fab 11）進行擴張，到 2029–2030 年達到每月 28 萬片晶圓。$美光科技(MU.US) $DRAM $EWY
T-REX 2X Long SKHY Daily Target ETF
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SK 海力士在首爾因股東回報故事而大漲，表現優於三星，管理層表示將在年底前通過具體計劃大幅擴大資本回報。4 號結束的靜默期是這一點的釋放點。內存行業終於開始真金白銀地回饋現金，而不僅僅是宣佈產能 🏦
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$閃迪(SNDK.US) and HBF thoughts:
一位分析師在閃迪財報電話會議上提問："高帶寬閃存，我想知道你們是否看到該產品相比傳統 NAND 有任何價格溢價。"閃迪的回應是："目前談論其中一些節點的價格還為時過早。"這個回答讓我感到困惑...HBF 是閃迪近期進入 AI 推理工作負載的增長引擎。由於 HBF 的 ASP（平均售價）將高於標準 NAND 閃存，因此需要預測閃迪 HBF 的經濟模型，以評估這對未來收益意味着什麼。進而，HBF 的價格需要與 HBM 進行比較，因為每一筆 HBF 訂單都是相對於 HBM 做出的分配決策——相同的架構、相同的先進封裝產能、相同的客户、相同的 BOM（物料清單）行、相同的認證週期等等。然而，讓我感到困惑的部分在於此。在大多數行業中，當你對新產品定價得到這類非回答時——這通常是一個信號，表明其採用溢價定價模式，區別於現有公司和 ‘競爭’ 產品。你可以單獨在 Google 上找到許多例子。所以簡單來説，這是信號表明閃迪的 HBF 定價將與 HBM 大致相似嗎？這似乎不太合理，因為普遍假設 HBF 在設計上就劣於 HBM。例如，HBF 延遲較低，但寫入耐久性慢且有限，而 HBM 則是無限的。因此，為了彌補這些缺點，HBF 的定價是否應該相對低於 HBM？最終，如果閃迪的 HBF 確實獲得高價定位，有什麼理由能説明閃迪的需求會在長期內保持粘性？這些只是我的思考，但考慮到 SK 海力士和閃迪的 HBF 規格是在本週早些時候發佈的，我希望閃迪在下週的投資者日上能提供更多清晰度/線索。 - L
三星奪回了 DRAM 市場 39% 的份額，海力士從 39% 跌至 26%，美光維持在 25%。大家都在高呼超級週期，但沒人願意討論在其中一個週期裏誰實際上失去了市場份額 🤔
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發現 $SK海力士(SKHY.US) 看跌期權買家積極買入 8 月 14 日到期的$124 行權價看跌期權，投入超過 111 萬美元的權利金。
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$SK海力士(SKHY.US) | Rosenblatt 開始買入 SK 海力士，目標價 $320
分析師認為 SK 海力士在 HBM 領域的領導地位以及受限的內存產能支持以折價擁有其股票的機會。 - Z
SK 海力士營收 79.32 萬億韓元，同比增長 257%，運營利潤率高達 76%，但仍不及市場預期的 84 萬億。HBM4 已投入量產，DRAM 平均售價環比上漲約 30%。當業績如此亮眼卻遭拋售時，市場的關注點已從基本面轉向預期。我減持了三分之一的倉位。
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AI 算力板塊情緒修復；全球首套 HBF 存儲標準正式落地｜今日重要消息回顧
0804 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、隔夜海外 AI 算力情緒回暖，硬件鏈集體走強。Meta 將 Hyperion 數據中心投資上調至 500 億美元、算力擴至 5GW，亞馬遜同步上修 2026 年 capex 至 2200 億並判斷存儲缺口延續至 2027/2028...
今日重點消息 - N
ok so sandisk and SK hynix just put out this HBF standard, 512GB a device with a UCIe link straight to the GPU. genuinely asking, does that make NAND an actual AI component now or is it still just storage with better marketing?? 🙏
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主要美國指數出現了不錯的反轉，起初因誘空而低開，但隨着交易日推進逐漸走強。結果：全天收出漂亮的綠色陽線。不過成交量偏低。接下來會有延續性上漲嗎？通常在從低點反彈後的第 4-7 天會出現這種情況。多頭加油！
☕️ [任務幣抽獎] 每日市場談 — Palantir 收入激增 93%亞馬遜成為有史以來第五家市值達到 3 萬億美元的公司。隨後，Palantir 在盤後公佈了 93% 的收入增長，儘管其股價仍低於自身高點 40%。
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我對美國和日本聯手干預日元感到相當驚訝。我的判斷是：美國正受到日本的威脅。如果美國不買入日元，日本央行將拋售其持有的超過 1.14 萬億美元的鉅額美債持倉，這將導致收益率飆升，並對股市造成比現在大得多的傷害。
我説的對嗎？特朗普和高市（Takashi）現在坐在同一條船上。雙方都互相依賴 🤣。不再有 “珍珠港” 式的劇情了 🤭
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證明 AI 正在產生積極經濟影響的強勁財報推動市場回升，加上對海峽處於美國控制之下、衝突有望得到解決的希望，也是推動這一上漲的因素。我們仍然處於對頭條新聞敏感的環境中，因此仍應保持警惕並妥善管理風險，沒有什麼能永遠上漲，但我們必須保持投資以分享收益
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對伊朗的戰爭。這兩國總是被許多人搞混。美國説談判正在進行中，伊朗迫切希望達成協議，但伊朗方面表示並非如此。
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📊 𝐈𝐍𝐕𝐄𝐒𝐓𝐎𝐑 𝐍𝐎𝐓𝐄: 摩根士丹利將韓國評級上調至 “超配”，稱 “在槓桿出清之後”。 - $SK海力士(SKHY.US)
“槓桿出清後韓國有望成為超配：KOSPI 指數較我們韓國策略師的 9,000 點目標有 36% 的上漲空間，近期波動區間為 5,500-10,500（參見《韓國仍具動能》）。估值支撐主要來自三星電子和 SK 海力士，但我們看好工業、國防和金融板塊的主題性順風。我們在關注名單中還持有 LS 電氣、韓華航空航天和韓亞金融。” - E
記憶週期並未斷裂。交易卻斷了。
幾乎沒有人爭辯説，7 月是半導體投資者在近二十年來經歷的最糟糕的月份之一。費城半導體指數下跌了 21%，其……
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: 長江存儲（CXMT）在 AI 內存熱潮中權衡在北京建設第二座 DRAM 晶圓廠 - 路透社 - $閃迪(SNDK.US) $美光科技(MU.US) $SK海力士(SKHY.US) $希捷科技(STX.US) $西部數據(WDC.US)
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗖𝗫𝗠𝗧 正在考慮在北京建設第二座 𝘀𝗲𝗰𝗼𝗻𝗱 𝗗𝗥𝗔𝗠 晶圓廠。➤ 該公司正與北京-backed 科技投資者進行融資談判。➤ 此次擴張緊隨 CXMT 上月創紀錄的 $𝟴.𝟲 𝗯𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 IPO。➤ 擬議的北京晶圓廠將位於 𝗬𝗶𝘇𝗵𝘂𝗮𝗻𝗴 科技中心。➤ CXMT 正在尋求至少 ¥𝟲𝟬 𝗺𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 的地方政府支持。➤ 上海和合肥的擴建項目可能使月產能翻倍至超過 𝟲𝟬𝟬,𝟬𝟬𝟬 片晶圓。➤ CXMT 目前在中國運營 𝘁𝗵𝗿𝗲𝗲 𝟭𝟮-𝗶𝗻𝗰𝗵 DRAM 晶圓廠。➤ AI 基礎設施需求持續推動全球 𝗺𝗲𝗺𝗼𝗿𝘆 𝗰𝗵𝗶𝗽 短缺。➤ 一座先進的 DRAM 晶圓廠通常需要超過 $𝟭𝟬 𝗯𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻 的建設成本。👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ 凸顯了中國擴大國內 𝗔𝗜 𝗺𝗲𝗺𝗼𝗿𝘆 製造能力的努力。➤ CXMT 產量的增加可能會加劇與 𝗦𝗮𝗺𝘀𝘂𝗻𝗴、𝗦𝗞 𝗛𝘆𝗻𝗶𝘅 和 𝗠𝗶𝗰𝗿𝗼𝗻 的競爭。➤ 額外的 DRAM 供應可能會隨着時間的推移重塑全球 AI 內存市場。➤ 展示了中國半導體行業持續的國家 backed 投資。