Wolfspeed

媒體報道稱，隨着用於 AI 數據中心和 800V 直流電動汽車的功率半導體需求回升，碳化硅晶圓（SiC）價格正在回暖。報道指出，分銷商表示，由於供應緊張，任何要求增加碳化硅晶圓供應的客户都必須支付溢價。

由於電動汽車需求疲軟和國內產能過剩，碳化硅市場經歷了長達兩年的低迷。價格上漲目前尚無法幫助國內以外的許多生產商，因為國內製造商曾以低於成本的價格銷售，這是其他公司所不願的。（注：北京對許多行業提供補貼，或許沒有哪個行業比半導體相關行業獲得的補貼更多。）$意法半導體 $Wolfspeed $Coherent $安森美半導體 #Resonac #羅姆 #信越化學

來源：Dan Nystedt

瑞薩電子：AI 基礎設施與計算

AI 服務器與推理計算的崛起

預計從 2024 年到 2030 年，通用服務器總出貨量將温和增長（約 1.3 倍）。相比之下，AI 服務器出貨量預計將急劇擴大，增長約 2.4 倍，在此期間實際翻倍。

雖然 GPU 推動了最初的訓練浪潮，但隨着行業重心向推理大幅轉移，市場正看到主要轉向 AI 專用集成電路和 CPU。預計到 2030 年，AI 專用集成電路出貨量將增長約 3.0 倍，遠超 GPU 的增長（約 1.5 倍）和標準 CPU 的增長（約 1.7 倍）。

收入驅動力與瑞薩的潛在市場擴張

主要的結構性順風包括電網到機架的轉型、系統複雜性增加需要先進的微控制器控制，以及向 800V 和垂直電源架構的關鍵架構轉變。

增長主要由數字電源驅動，其次是內存接口，以及其他支持性微控制器組件。

電力瓶頸：電網到核心架構

電網層級：通過使用固態變壓器、儲能系統和不間斷電源，利用數字控制器和高壓氮化鎵來管理電力。

機架層級：使用 800V DC/DC 轉換器、熱插拔控制器和電源單元來降壓。

xPU 板卡層級：通過內存接口、高速光模塊電源管理集成電路和複雜的核心電壓級（利用集成穩壓器優化空間和效率），將超低電壓和高電流直接輸送到處理器。

指數級電力需求指標

預計下一代 AI 機架將消耗超過 1 兆瓦的電力，推動每個機架的電力含量增長超過 10 倍。

AI 基礎設施與計算電力潛在市場正朝着 2030 年幾乎呈指數級增長，其中電壓調節模塊構成了該價值的絕大部分，其次是中間總線轉換器和 AC/DC 級。

一個領先的下一代 AI 板卡示例展示了所涉及的巨大複雜性，需要一個包含超過 10 個數字控制器和超過 100 個智能電源級的 GPU 電源解決方案，以及一個利用超過 30 個 MOSFET 的 48V 中間總線轉換器解決方案。密集封裝極大地提高了熱約束，使得熱性能和電流密度成為半導體供應商的終極競爭戰場。

這對許多電力半導體公司來説是利好消息。$意法半導體(STM.US) $英飛凌(ADR)(IFNNY.US) $德州儀器(TXN.US) $安森美半導體(ON.US) $Wolfspeed(WOLF.US)

市場應該為本國冠軍企業如$應用光電公司(AAOI.US)歡呼。

📢 最新消息: GE 航空航天公司與 Wolfspeed 就高壓碳化硅解決方案達成合作 - $GE航空航天(GE.US) $Wolfspeed(WOLF.US)

Bro media… 怎麼$XFAB 就成了妖股了？

這次$RPI 能不能別重蹈覆轍？

他們可是因為其重要性，正從歐盟獲得《芯片法案》的資金。

而且有$英偉達(NVDA.US) / $諾基亞(NOK.US) 在評估他們的硅光子學方面，同時他們的交易市淨率只有約 1.28 的低點。

這讓我想起了$SOI，市淨率低，但傳統業務板塊之外的垂直領域增長強勁。

$XFAB 可是在藍圖中被明確提到，是下週《芯片法案 2.0》的一部分… 重點是圍繞光子學。

主要的收入增長點在於功率半導體，$英偉達(NVDA.US) 正在推動 800 伏直流電。

所以$Navitas Semiconductor(NVTS.US)、$帕沃英蒂格盛(POWI.US)、$Wolfspeed(WOLF.US) 等最近都在起飛。

市場只是錯過了$XFAB，因為他們在功率半導體領域是一家不太知名的代工廠…但美國商務部兩年前就指出他們是美國唯一一家高產量碳化硅代工廠。

我只是碰巧指出了這些關聯。

不要因為你不懂某樣東西，就説它是 “妖股”，價格脱離基本面。

來源：Serenity

市場敍事正日益轉向一個協調一致的促增長、促 AI 的政策背景下，中美關係緩和、更清晰的加密貨幣監管以及超大規模企業持續的資本支出，共同增強了整個 AI 供應鏈的信心。然而，半導體及相鄰基礎設施領域拋物線式的價格走勢也增加了近期的持倉風險，尤其是在多隻股票快速重新估值之後。一種平衡的做法可能傾向於選擇性地投資於結構性受益者——AI 基礎設施、數據中心賦能者以及與大宗商品相關的現金流股票——而非無差別地追逐動能。在新加坡，市場分化正在急劇擴大，這表明在此階段，積極的板塊輪動和盈利選擇性可能優於廣泛的指數化投資。

市場一直在上漲，看起來還會繼續漲。但我仍然保持謹慎，寧願不加入 FOMO（害怕錯過）俱樂部。保持防禦姿態。

朋友們要小心。市場看起來在上漲，但只有少數股票在支撐市場。這看起來像是聰明資金在幕後持續派發籌碼的協同努力。注意安全！

隨着特朗普持倉披露，確實出現了一些非常有趣且前景看好的名字。我認為具體分析這些名字是個好主意！

我認為當前市場的勢頭依然非常強勁，已經連續數週沒有出現顯著下跌。逆勢做空是危險的，所以我不做空！

新加坡市場最近似乎表現疲軟，可能是因為資金輪動回到避險模式，並 FOMO 式地湧入 AI 熱潮。伊朗方面的噪音最近似乎有所減弱，焦點轉向特朗普與習近平的友好會晤。

新加坡中盤股仍有投資機會，但別忘了那些近期因最新財報利潤下滑而股價受挫的新加坡藍籌股。祝大家好運！！！

我仍在搭乘 AI 拋物線行情，但此刻我會警惕增加更多倉位，因為被困在或接近峯值的風險更高。

留意新加坡上市的棕櫚油股，因為超級厄爾尼諾現象很可能在今年七月發生 😉

今天從新加坡航空學到有用的一課：GAAP 淨利潤對於估值來説可能是一個具有誤導性的單一指標。解讀航空公司收益的三條規則：(1) 始終剔除一次性損益以評估基礎運營狀況；(2) 經營現金流比淨利潤更可靠；(3) 季節性很重要——下半年通常受益於旅遊高峰期，因此比較應該基於同類基礎。新航下半年的財報數據看起來比其實際業務表現要差。

據報道，日本一個新的功率半導體 “國家隊” 可能即將成立：羅姆、東芝、三菱電機計劃整合其功率半導體業務，以在數據中心、電動汽車、鐵路等領域展開競爭。報道補充稱，它們合併後的全球市場份額將達到約 10%，成為全球第二大玩家。#ROHM #Toshiba #Mitsubishi #Japan $英飛凌(ADR)(IFNNY.US) $意法半導體(STM.US) $Wolfspeed(WOLF.US) $安森美半導體(ON.US) #FujiElectric #semiconductors

來源：Dan Nystedt

$Wolfspeed(WOLF.US)現在是進入市場的好機會